In een handel in opties, doen beide zijden van de transactie een gok op de volatiliteit van de onderliggende waarde. Hoewel er verschillende methoden zijn om de volatiliteit te meten, werken optietraders over het algemeen met twee statistieken: de historische volatiliteit meet eerdere trading ranges van onderliggende effecten en indices, terwijl de impliciete volatiliteit de verwachtingen voor de toekomstige volatiliteit meet, die worden uitgedrukt in optiepremies. De combinatie van deze statistieken heeft een directe invloed op de prijzen van opties, met name de component van premies die wordt aangeduid als tijdswaarde, die vaak fluctueert met de mate van volatiliteit. Over het algemeen hebben perioden waarin deze metingen wijzen op hoge volatiliteit de neiging om verkopers van opties te bevoordelen, terwijl lezingen met lage volatiliteit kopers ten goede komen.

AD:

Historische volatiliteit

Ook wel statistische volatiliteit genoemd, meet de historische volatiliteit de schommelingen van onderliggende effecten door prijsveranderingen over vooraf bepaalde perioden te meten. Deze berekening kan gebaseerd zijn op intraday-wijzigingen, maar meet meestal bewegingen op basis van de verandering van de ene slotkoers naar de volgende. Afhankelijk van de beoogde duur van de handel in opties, kan de historische volatiliteit worden gemeten in verhogingen van 10 tot 180 beursdagen.

AD:

Door de veranderingspercentages over langere perioden te vergelijken, kunnen beleggers inzicht krijgen in relatieve waarden voor de beoogde tijdsperioden van hun handel in opties. Als de gemiddelde historische volatiliteit bijvoorbeeld meer dan 180 dagen 25% bedraagt ​​en de waarde van de voorgaande 10 dagen 45% is, handelt een aandeel met een meer dan normale volatiliteit. Omdat historische volatiliteit meetwaarden uit het verleden meet, hebben optietraders de neiging om de gegevens te combineren met impliciete volatiliteit, die op het moment van de handel vooruitziende lezingen over optiepremies bevat.

AD:

Impliciete volatiliteit

Door grote onevenwichtigheden in vraag en aanbod te meten, vertegenwoordigt de impliciete volatiliteit de verwachte fluctuaties van een onderliggende voorraad of index over een specifiek tijdsbestek. Optiespremies houden rechtstreeks verband met deze verwachtingen, stijgen in prijs wanneer overtollige vraag of aanbod duidelijk is en afneemt in perioden van evenwicht.

Het niveau van vraag en aanbod, dat impliciete volatiliteitsmetingen aandrijft, kan worden beïnvloed door een verscheidenheid aan factoren, variërend van marktbrede evenementen tot nieuwsgerelateerd rechtstreeks aan een enkel bedrijf. Als bijvoorbeeld verschillende Wall Street-analisten drie dagen voor een driemaandelijks winstrapport voorspellingen doen dat een bedrijf de verwachte inkomsten stevig zal verslaan, kunnen de impliciete volatiliteit en optiepremies aanzienlijk stijgen in de paar dagen voorafgaand aan het rapport.Zodra de winst wordt gerapporteerd, neemt de impliciete volatiliteit waarschijnlijk af in afwezigheid van een volgende gebeurtenis om de vraag en de volatiliteit te stimuleren.

Historische en impliciete volatiliteit gebruiken

In de relatie tussen deze statistieken dient de historische volatiliteitswaarde als basis, terwijl schommelingen in de impliciete volatiliteit de relatieve waarden van optiepremies bepalen. Wanneer de twee maten gelijkaardige waarden vertegenwoordigen, worden optiepremies over het algemeen beschouwd als redelijk gewaardeerd op basis van historische normen. Optieshandelaren zoeken de afwijkingen van deze evenwichtstoestand om te profiteren van overgewaardeerde of ondergewaardeerde optiepremies.

Wanneer de impliciete volatiliteit bijvoorbeeld aanzienlijk hoger is dan het gemiddelde historische niveau, wordt ervan uitgegaan dat optiespremies overgewaardeerd zijn. Hogere dan gemiddelde premies verschuiven het voordeel naar optieschrijvers, die kunnen verkopen aan open posities tegen hoge premies die wijzen op hoge impliciete volatiliteitsniveaus. Onder deze omstandigheden is het doel om posities met winst te sluiten, aangezien de volatiliteit terugvalt naar het gemiddelde niveau en de waarde van optiepremies daalt. Met deze strategie willen traders hoog verkopen en laag kopen.

Opties-kopers hebben daarentegen een voordeel wanneer de impliciete volatiliteit aanzienlijk lager is dan de historische volatiliteitsniveaus, wat wijst op ondergewaardeerde premies. In deze situatie kan een terugkeer van de volatiliteit naar het basisgemiddelde resulteren in hogere premies wanneer opties-eigenaren verkopen om posities te sluiten, volgens de standaard handelsdoelstelling van laag kopen en verkopen hoog.