Seizoensgebondenheid beïnvloedt elk element van handelsvoorbereiding en management, van concept tot winst of verlies. Tussentijds beïnvloeden deze kalenderinvloeden de soorten effecten die we verhandelen, hoe lang we posities houden, de omstandigheden waarin we zijn blootgesteld terwijl we worden blootgesteld en de krachten die van invloed zijn op ons rendement. Posities in lijn met seizoensinvloeden komen minder obstakels tegen, terwijl tegenstanders allerlei frustrerende tegenwind hebben. (Zie voor gerelateerde literatuur: Gebruikmaken van seizoenseffecten ).

Het is een algemene misvatting dat seizoensinvloeden beperkt is tot grote maandelijkse invloeden, zoals het januari-effect of Santa Rally. Hoewel deze jaarlijkse verschijnselen van invloed zijn op de tickertape, hebben tientallen kleinere seizoenskrachten invloed op korte en lange prijsacties. In feite weerspiegelt elk segment van de marktactiviteit van de openingsbel van maandag tot de sluitingstik van vrijdag een deel van de tijdsbias en hoe sneller traders deze verwerken in hun workflows, hoe sneller hun resultaten zullen verbeteren.

Klassieke seizoengevoeligheid

SP-500 Maandelijkse prestaties	1971-2013
MONTH	RETURN
januari	1. 07%
Februari	0. 03%
maart	1. 19%
April	1. 5%
Mei	0. 17%
Juni	-0. 05%
juli	1. 02%
augustus	-0. 06%
September	-0. 47%
Oktober	0. 79%
november	1. 52%
December	1. 71%

Bron: Standard & Poor's & // www. davemanual. com

We leren al vroeg in onze marktloopbaan hoe de kalender de prijsactie beïnvloedt tijdens bepaalde periodes van het jaar. Het begint met het januari-effect, waarin winst- en verliesberekeningen worden schoongeveegd, waardoor risicovollere investeringen worden aangemoedigd die small-caps en andere hoge bèta-spelen begunstigen, evenals opkomende bedrijven die weinig vooruitgang boeken op hun balans. (Zie voor meer informatie: Effect van januari herleeft geslagen aandelen ) Het jaar wordt afgesloten met de Santa Rally, wanneer fondsbeheerders hun posities opruimen en vaak de grootste winnaars kopen om hun jaarlijkse prestatierapporten te versterken. (Voor meer informatie, zie: Is de Santa Claus Rally echt? ) Tussendoor worden we in mei verkocht en gaan we weg, een waarschuwing dat zomermarkten frustrerend kunnen zijn, met sleutelgroepen zoals technologie en kleine caps tonen vaak hun zwakste actie van het jaar.

Maar seizoensgebondenheid gaat veel dieper met een meer directe invloed op de dagelijkse prijsactie. Overweeg 'Turnaround Tuesday', een weerspiegeling van een lang waargenomen neiging tot omkering nadat aandelen en futures op vrijdag en maandag in één richting zijn gestoken. Futures handelaar George Taylor beschreef deze invloed meer dan 60 jaar geleden in zijn wandelende maar briljante The Taylor Technique, met seizoensgebonden mechanica een stap verder in zijn beschrijving van continue driedaagse cycli die afwisselend kopen, verkopen en verkopen dagen.Moderne swing trading strategieën maken gebruik van veel elementen van dit tijdloze concept.

Seizoensgebondenheid en de handelsdag

De eerste en laatste uren van de handelsdag genereren opmerkelijke cyclische pieken en produceren meer dan 60% van het totale volume voor een sessie. Dit volgt de oude marktwijsheid dat "amateurs het eerste uur ruilen terwijl pros het laatste uur ruilen". Trends vertonen tijdens deze twee uur de sterkste koers van verandering, met een neiging tot hakken en besluiteloosheid tot het midden van de dag. De periode tussen 11: 30 uur en 12: 30 uur werd gebruikt om een ​​pauze in de activiteit aan te geven, terwijl het A-team van Wall Street naar de lunch vertrok en het tweede team de leiding gaf. Dat is niet langer het geval, dankzij de 24 uur per dag elektronische omgeving die Amerikaanse uitwisselingen bindt om acties in andere beurzen te waarderen.

Europese markten sluiten rond de Amerikaanse lunchmiddag aan de oostkust, met op hetzelfde moment algen op spelen in Frankfurt en New York. Deze koppeling tussen uitwisselingen heeft twee effecten. Ten eerste stimuleert het een piek in het middagvolume en ten tweede genereert het gesegmenteerde strategieën van een halve dag die aansluiten bij de ochtend- en middagsessies in de VS. Als gevolg daarvan troffen lokale markten in deze periode vaak hoogten of dalen gedurende de dag, waarbij de toon in de loop van de dag aanzienlijk verschoof. Dit kan traders verwarren met oude omgevingen die de hele dag thema's hebben gegenereerd die specifieke bullish of bearish uitkomsten bevorderen in de sluitingsbel.

Fed Days

De Federal Reserve komt via haar Federal Open Market Committee (FOMC) acht keer per jaar samen om de rentetarieven te herzien en bij te werken. Deze evenementen kregen speciale aandacht tijdens het kwantitatieve versoepelings-tijdperk, droegen bij aan massale rally's en hadden nog steeds invloed op de tickertape in de sessies die naar het nieuws leidden en enkele dagen daarna. (Voor meer informatie, zie: Hoe Federal Open Market Committee Meetings tarieven en voorraden genereren ). Er is een natuurlijke opwaartse bias in het evenement, vaak gekenmerkt door schokkerige winsten die zich niet verspreiden naar de bredere gemiddelden. Deze impuls kan al in de sessie voorafgaand aan de daadwerkelijke beslissing van start gaan.

Volatiliteit heerst in de uren na de release, met een reeks zwepen die nieuwe grenzen testen. In voorgaande jaren was het directionele momentum tot aan het einde van de Fed-dag vaak een scherpe ommekeer in de volgende sessie. Die omkering gebeurt nog steeds van tijd tot tijd, maar onze door nanodegeneratie gekenmerkte markten genereren nu grootschalige prijsbewegingen die minder kwetsbaar zijn voor typische fadingstrategieën. Dientengevolge weerspiegelen de thema's die aan het einde van de sessie zijn opgesteld na een Fed-beslissing vaak de mening van slim geld en zullen deze de tape tot diep in de week blijven beïnvloeden. (Zie voor meer informatie: De nieuwe hulpmiddelen van de Fed voor het manipuleren van de economie ).

Vervalt van opties

In tegenstelling tot de prijsactie wordt de expiratie van opties gekenmerkt door het beëindigen van kortlopende contracten op aandelen en termijninstrumenten. (Lees meer op: Voorraadoptie Vervalcycli ).Twaalf expiratie maanden en 52 expiration weken hebben nu invloed op de tape, met veel sessies gedreven door accounting en mean reversion, in plaats van nieuws of emotionele intensiteit. De seizoensinvloeden van expiraties laten de grootste invloed zien tijdens driemaandelijkse triple witching wanneer marktvolumes vaak piekperioden van meerdere maanden bereiken. Deze seizoensinvloed van 7 dagen begint op de donderdag voorafgaand aan de expiratieweek, wanneer indexfutures doorschuiven naar het volgende kwartaalcontract. (Zie: 6 manieren om betere opties te maken Trades ).

De regels voor het verhandelen van expiratieweken zijn eenvoudig, maar veel handelaren negeren ze en kiezen ervoor om te spelen volgens de schoolboeken, in plaats van de geldmachine die we Wall Street noemen. Ten eerste, vermijd trendvolgende strategieën omdat sterke opwaartse trend en neerwaartse trend waarschijnlijk worden getroffen door even sterke tegengestelde impulsen. Ten tweede, houd grote ronde nummers in de gaten, want expiratiemagnetisme dwingt veel effecten tot prijsniveaus met de hoogste open rente. Ten derde, verwacht dat effecten zullen neigen naar niveaus die de meeste opties zullen afdwingen om waardeloos te verlopen. Dit wordt de Max Pain-invloed genoemd, wat een van de meest betrouwbare seizoensgebonden krachten in onze moderne marktomgeving is.

Earnings Seasons

Inkomstenseizoen betekent een enorme invloed op het kwartaal die enorme handelsverliezen veroorzaakt, omdat marginale spelers vergeten dat ze betrokken zijn bij een getallenspel en onverstandig inzetten op resultaten en de reactie van de markt op die resultaten. (Lees voor meer informatie: Strategieën voor kwartaalresultaten seizoen ). Hoewel zorgvuldig onderzoek u kan vertellen of een bedrijf de verwachtingen waarschijnlijk zal overtreffen of vertragen, kan geen enkel onderzoek de daaropvolgende reactie van de markt nauwkeurig voorspellen, waardoor de prijs van blue chip binnen enkele minuten met meer dan 10% kan verschuiven. Erger nog, je wordt verleid om te denken dat je het spel onder de knie hebt als je het een paar keer goed hebt gedaan en jezelf hebt ingesteld voor een eindexamenschokverlies.

Traders kunnen op een paar manieren omgaan met een inkomstenoverzicht. Ga eerst voor het rapport staan ​​en wacht tot de reactie duidelijk genoeg is om een ​​nieuw item te maken. Ten tweede, speel het rapport af met optiestrategieën die de volatiliteitsbelichting beheersen of afbetalen op hoge of lage volatiliteit, ongeacht richting. In beide gevallen geven opties handelaren veel sterker gereedschap om met het hoge schokpotentieel om te gaan. (Voor verdere informatie, zie: 5 Winst-en seizoensbeleggingstips ).

The Bottom Line

Kalender en klokvoorspelling, beter bekend als seizoensgevoeligheid, is een vaak verkeerd begrepen concept dat een enorme invloed heeft op de tickertape. Eenvoudig gesteld, triggeren bepaalde tijden van de dag, week en maand voorspelbaar marktgedrag dat logische analyse en gezond verstand kan overrulen.