De markt is een groot, verwarrend beest. Met meerdere indices, soorten aandelen en categorieën, kan het overweldigend zijn voor de gretige belegger. Maar door te begrijpen hoe de verschillende markten met elkaar omgaan, kan het grotere geheel veel duidelijker worden. Het observeren van de relatie tussen grondstoffen, obligatiekoersen, aandelen en valuta's kan ook leiden tot slimmere transacties.

TUTORIAL: Advanced Bond Concepts

In de meeste cycli is er een algemene volgorde waarin deze vier markten bewegen. Door ze allemaal te bekijken, kunnen we beter inschatten in welke richting een markt verschuift. Alle vier de markten werken samen. Sommigen bewegen met elkaar en sommigen tegen. Lees verder om erachter te komen hoe de cyclus werkt en hoe u deze kunt laten werken. (Voor achtergrondinformatie, zie Kennismaken met marktcycli - De sleutel tot markttiming en De voorraadcyclus: wat moet er komen moet omlaag .)

De markt Push and Pull
Laten we kijken hoe grondstoffen, obligaties, aandelen en valuta met elkaar omgaan. Naarmate de grondstoffenprijzen stijgen, stijgen de kosten van goederen. Deze toenemende prijsactie is inflatoir en de rentetarieven stijgen ook om de inflatie weer te geven. Omdat de verhouding tussen de rente en de obligatiekoersen omgekeerd is, dalen de obligatiekoersen naarmate de rente stijgt.

Obligatieprijzen en aandelen zijn over het algemeen gecorreleerd. Wanneer de obligatiekoersen beginnen te dalen, zullen de aandelen uiteindelijk ook volgen. Naarmate lenen duurder wordt en de kosten van zakendoen stijgen als gevolg van inflatie, is het redelijk om aan te nemen dat bedrijven (aandelen) het minder goed zullen doen. Opnieuw zien we een vertraging tussen de daling van de obligatiekoersen en de daaruit voortvloeiende daling van de aandelenmarkt.

De valutamarkten hebben een impact op alle markten, maar de belangrijkste zijn de grondstoffenprijzen. Grondstofprijzen zijn van invloed op obligaties en vervolgens aandelen. De US dollar en grondstofprijzen bewegen over het algemeen in tegengestelde richting. Naarmate de dollar ten opzichte van andere valuta's daalt, is de reactie te zien in grondstoffenprijzen (die zijn gebaseerd op Amerikaanse dollars). (Zie Grondstofprijzen en valutabewegingen voor meer informatie.)

De onderstaande tabel toont de basisrelaties van de markten. De tafel beweegt van links naar rechts en het startpunt kan zich overal in de rij bevinden. Het resultaat van die zet zal worden weerspiegeld in de actie van de markt aan de rechterkant.

Munteenheid: Ý

Grondstoffen: ß

Obligatieprijzen: Ý

Voorraden: Ý

Munteenheid: ß

Grondstoffen: Ý

Obligatieprijzen: ß

Voorraden: ß

Houd er rekening mee dat er tussen de reacties van de markten reacties blijven hangen - niet alles gebeurt tegelijk. Tijdens die vertraging zouden vele andere factoren een rol kunnen spelen.

Dus, als er zoveel vertragingen zijn en soms omgekeerde markten dezelfde richting opgaan wanneer ze in tegengestelde richting zouden moeten bewegen, hoe kan de belegger dan profiteren?

Toepassing Intermarktanalyse is geen methode waarmee u specifieke koop- of verkoopsignalen krijgt. Het biedt echter een uitstekende bevestigingstool voor trends en waarschuwt voor mogelijke omkeringen. Aangezien de grondstoffenprijzen in een inflatoire omgeving stijgen, is het slechts een kwestie van tijd voordat een dempend effect de economie bereikt. Als de grondstoffen stijgen, worden de obligaties steeds lager en stijgen de voorraden nog steeds hoger. Deze relaties zullen uiteindelijk de bullishness in aandelen overwinnen. Aandelen zullen gedwongen worden terug te trekken; het is slechts een kwestie van wanneer.

Zoals eerder vermeld, stijgende grondstoffen en obligaties die beginnen af ​​te wijzen, is geen signaal om op de aandelenmarkt te verkopen. Het is gewoon een waarschuwing dat een ommekeer zeer waarschijnlijk is in de komende paar maanden tot een jaar als obligaties steeds lager worden. Er kunnen nog steeds uitstekende winsten behaald worden met de bullmarkt in aandelen in die tijd. (Leer meer over de verschillende soorten markten in Dieper graven in bull & bear-markten .)

Waar we op moeten letten, is dat aandelen die grote ondersteuningsniveaus halen of onder een moving average (MA) na de obligatiekoersen zijn al begonnen te dalen. Dit zou onze bevestiging zijn dat de intermarket-relaties de overhand nemen en dat de voorraden nu omkeren. (Lees voor meer informatie Anticiperende markten en hoe u deze kunt herkennen .)

Wanneer werkt het niet? Er zijn altijd relaties tussen deze markten, maar soms lijken de bovengenoemde relaties te mislukken. Tijdens de Aziatische ineenstorting van 1997 zagen de Amerikaanse markten dat aandelen en obligaties loskwamen (aandelen namen af ​​toen de obligaties stegen en de voorraden stegen met het afnemen van obligaties). Dit is in strijd met de positieve correlatie tussen de obligatie- en aandelenkoersen. Dus waarom gebeurde dit? De typische marktrelaties gaan uit van een inflatoire economische omgeving. Dus, wanneer we naar een deflatoire omgeving gaan, zullen bepaalde relaties verschuiven. (Zie Wat betekent deflatie voor beleggers? )

Deflatie zal over het algemeen de aandelenmarkt verlagen. Zonder groeipotentieel in aandelen is het onwaarschijnlijk dat ze hoger zullen gaan. De obligatiekoersen gaan daarentegen hoger om de dalende rentevoeten te weerspiegelen (onthoud dat de rente en obligatiekoersen in tegengestelde richting bewegen). Daarom moeten we ons bewust zijn van wat voor een economie we zijn, om beter te kunnen bepalen of obligaties en aandelen positief of negatief gecorreleerd zijn.

Op bepaalde momenten lijkt een markt helemaal niet te bewegen. Echter, alleen omdat een deel van de puzzel niet reageert, betekent nog niet dat de andere regels niet van toepassing zijn. Als bijvoorbeeld de grondstoffenprijzen vastlopen maar de Amerikaanse dollar daalt, is dit waarschijnlijk nog steeds nadelig voor de obligatie- en aandelenkoersen. De basisrelaties blijven behouden, zelfs als een markt niet in beweging is. Dit komt omdat er altijd meerdere factoren aan het werk zijn in de economie.

Ook als bedrijven steeds internationaler worden, spelen deze bedrijven een grote rol in de richting van de aandelenmarkt.Naarmate ondernemingen blijven uitbreiden, kan de relatie tussen de aandelenmarkt en valuta's omgekeerd evenredig worden. Dit komt omdat bedrijven steeds meer in het buitenland gaan werken, maar de waarde van het geld dat terug naar de US wordt gebracht, neemt toe naarmate de dollar daalt, waardoor de winst stijgt. Om intermarket-analyse effectief toe te passen, is het altijd belangrijk om de veranderende dynamiek van wereldwijde economieën te begrijpen wanneer afwijkingen worden waargenomen in relaties met activaklassen.

De bottom-line intermarchale analyse is een waardevol hulpmiddel wanneer beleggers begrijpen hoe het te gebruiken. We moeten ons echter bewust zijn van het type economische omgeving waarin we ons op de lange termijn bevinden en de relaties aanpassen die we dienovereenkomstig zullen zien. Intermarket-analyse moet worden gebruikt als een instrument om te beoordelen wanneer een bepaalde markt waarschijnlijk zal worden teruggedraaid of dat een trend zich waarschijnlijk zal voortzetten.