Terwijl de prijs van olie, goud, katoen, sojabonen en vee elke dag het nieuws haalt, hebben maar weinig beleggers het geld, de vaardigheden of de opslagruimte om rechtstreeks in fysieke grondstoffen te beleggen. Immers, waar ga je 10, 000 goudstaven of 1 000 stuks vee opslaan terwijl je wacht op het stijgen van de prijzen? Gelukkig bieden exchange-traded funds (ETF's) die in grondstoffen beleggen een handige, goedkope manier om toegang tot de grondstoffenmarkten te krijgen. Voordat u in commodity-ETF's belegt, zijn er verschillende dingen die u moet overwegen als u de veelheid aan aanbiedingen evalueert.

Wat koopt het?

Er zijn twee primaire beleggingsmethoden voor ETF's van grondstoffen. In één methode investeert de ETF rechtstreeks in fysieke grondstoffen (zoals het eerder genoemde goud en vee). In de andere groep koopt de ETF derivaten (futures-contracten en / of swaps). Vanwege de uitdagingen in verband met het houden, verhandelen en leveren van grote hoeveelheden fysieke grondstoffen, kiezen veel ETF's ervoor om derivaten te gebruiken. Dit elimineert niet alleen de logistieke uitdagingen en de bijbehorende kosten, het vermindert ook trackingfouten ten opzichte van de benchmark. De snelheid en het gemak van handelscontracten met fysieke grondstoffen maakt het eenvoudig voor ETF-portfoliomanagers om gelijke tred te houden met de veranderende markt.

Aan de andere kant komen handelderivaten met eigen uitdagingen. In tegenstelling tot een goudstaaf, die voor altijd in een kluis kan zitten, vervallen futures-contracten. De kosten om ze te vervangen kunnen groter zijn dan de vorige aanschafkosten, wat resulteert in een aandoening die wordt aangeduid als "contango. "Deze kosten verlagen natuurlijk het beleggingsrendement. Het omgekeerde is ook waar. In een situatie waarnaar wordt verwezen als 'backwardation', zijn er mogelijk geen kosten verbonden aan de aanschaf van het volgende contract. In sommige gevallen kunnen beleggers zelfs worden betaald om de aankoop te doen. (Zie voor nog meer investeringsopties voor goud het Investopedia-artikel 'The Gold Showdown: ETF's vs. Futures.')

Het begrijpen van deze verschillen heeft betrekking op meer dan slechts een paar basispunten van beleggingsrendementen. Hoewel kan worden aangevoerd dat de kosten die gepaard gaan met contango vergelijkbaar zijn met de kosten die zijn verbonden aan de opslag van fysieke grondstoffen, en dat op derivaten gebaseerde ETF's over het algemeen een prestatievoordeel hebben, moet er rekening mee worden gehouden dat beleggers in ETF's op basis van derivaten geen claim hebben op elke fysieke waar. Derivaten zijn contracten die afhankelijk zijn van de kredietwaardigheid van de contractuitgever. Als die uitgever faalt, hebben de ETF-beleggers wel een blok goud of een vat olie dat ze kunnen verkopen om de kosten van hun investering terug te verdienen. Hoewel dit eenvoudigweg een van de risico's is die verbonden zijn aan commodity-ETF's, is dit een risico dat het overwegen waard is.Beleggers die liever aanspraak maken op een fysiek actief, mocht een scenario in het slechtste geval zich voordoen, kunnen meer gemoedsrust vinden door te beleggen in ETF's die dergelijke activa bezitten.

Er kan ook een ander gemoedsrust-element zijn in verband met fysieke goederen. Beleggers die er de voorkeur aan geven alleen in activa te beleggen die zij echt begrijpen, voelen zich misschien beter in het bezit van hun aandeel in een kudde runderen, in tegenstelling tot hun deel van een contract in contango. Dat merkte op dat dit ook gepaard gaat met complicaties, omdat bepaalde beleggingsstrategieën moeilijk of onmogelijk te vinden zijn als men zich beperkt tot strategieën die alleen fysieke grondstoffen bevatten. Een andere vermeldenswaardige opmerking is dat ETF's die fysieke grondstoffen aanhouden vaak die activa aan andere beleggers (zoals hedge funds) lenen, en nog een ander complex risicocomponent introduceren.

Wat biedt het?

ETF's bieden verschillende niveaus van portfolioconcentratie, of ze nu in het bezit zijn van contracten of fysieke grondstoffen. Sommigen investeren alleen in één product, terwijl anderen verschillende waren hebben. De vier belangrijkste gebieden van grondstoffeninvesteringen omvatten energie, landbouw, edelmetalen en industriële metalen. Binnen elk van deze categorieën zijn er tal van extra aanbiedingen.

Energie biedt bijvoorbeeld blootstelling aan ruwe olie, stookolie, benzine en aardgas. Verschillende ETF's bieden strategieën die ofwel gericht zijn op een enkel type energie of een combinatie van bronnen. Landbouw is vergelijkbaar, met katoen, koffie, vee, winst, sinaasappelsap en meer. Edelmetalen kunnen goud, zilver, platina en palladium omvatten, terwijl industriële producten aluminium, nikkel, koper, lood en tin zijn.

Een meer geconcentreerde portefeuille, zoals een die is gespecialiseerd in goud, kan een kans bieden om meer rendement te genereren. Het stelt ook de portefeuille van een belegger bloot aan een groter risico, omdat een instorting van de goudprijs een ernstig nadelig effect zal hebben op de portefeuille die zou worden gevoeld in een brede grondstoffenportefeuille met blootstelling aan andere edele metalen. Een portefeuille die ook energie, landbouw of industriële metalen omvat, zou een verdere diversificatie mogelijk maken.

Terwijl een belegger die van dagelijkse koersschommelingen in een enkele grondstof wil profiteren, volmaakt blij kan zijn met de risico's die gepaard gaan met een geconcentreerde portefeuille, is een andere belegger mogelijk niet zo bereid om de risico's te nemen. Rekening houdend met het argument dat blootstelling aan grondstoffen goed is omdat het activa biedt die minder gecorreleerd zijn aan de bewegingen van de traditionele aandelen- en obligatiemarkten, kunnen langetermijnbeleggers kiezen voor een a-allocatie aan een brede basis ETF in plaats van een meer gerichte portefeuille .

Hoe staat het tegenover de concurrentie?

ETF's voor grondstoffen bieden beleggers de mogelijkheid om unieke beleggingsmogelijkheden te benutten, maar beleggers moeten twee kernfactoren bekijken die van toepassing zijn op alle ETF's: vergoedingen en prestaties. Elke cent die aan vergoedingen wordt uitgegeven, is een cent die afbreuk doet aan beleggingsrendementen. Beleggers moeten altijd de goedkoopste belegging kopen die aan hun persoonlijke behoeften voldoet.Prestaties moeten natuurlijk in die vergelijking worden meegenomen. Een slecht presterende ETF met lage kosten kan een slechtere keuze zijn dan een best presterende fonds met hoge kosten. Een zorgvuldige beoordeling van kosten en prestatienummers is een belangrijke stap in de evaluatie van een commodity-ETF, en de meeste andere investeringen ook. Een paar minuten besteed aan onderzoek naar de benchmark van de ETF is ook een moeite waard. Door de benchmark te begrijpen, kunnen beleggers de geschiktheid van een ETF evalueren. Een niche ETF die belegt in een kleine subsector van de grondstoffenmarkten kan er bijvoorbeeld fantastisch uitzien als de benchmark een brede marktindex is, maar minder indrukwekkend lijkt als de benchmark specifiek is voor zijn niche. Evenzo, als risicobeheer een punt van zorg is, zijn benchmarkconstructiemethoden het overwegen waard. Weten of een ETF-benchmark gewogen, gewogen of op basis van een andere methodologie gewogen marktkapitalisatie is, kan inzicht verschaffen in het portefeuillerisico.

Voordelen en risico's

Commodity ETF's bieden verschillende beleggingsstrategieën en -posities maar brengen ook unieke risico's met zich mee. De prijs van fysieke grondstoffen (bekend als de spotprijs) kan of kan worden weerspiegeld in de prijs van een commodity-ETF als gevolg van contango, ETF-beleggingsstrategie en andere factoren. Zoals met alle beleggingen, moeten beleggers enige tijd besteden aan het leren van de nuances van commodity-ETF's en het bepalen van de precieze rol die ze in een portefeuille zullen spelen voordat ze erin investeren.