De veel gehypte Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) iPhone 8 zal hoogstwaarschijnlijk onthuld in september en naarmate de verwachtingen groeien, groeit ook de marktkapitalisatie van Apple. Aandelen van AAPL stijgen met maar liefst 18% in 2017, dankzij de beter dan verwachte resultaten van het vierde kwartaal en de hype van iPhone 8. De onthulling van de iPhone 8 markeert het 10-jarig jubileum van de originele iPhone en de cycloon voor technische marketing zal sneller en sneller draaien naarmate we dichterbij September komen. Uiteraard zal Apple niet het enige bedrijf zijn dat van het apparaat profiteert, en twee belangrijke leveranciers zijn precies in de ogen van de storm: Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277. 52 + 1. 42% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en Skyworks Solutions (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116. 33 + 2. 77% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Skyworks is al bijna 30% tot nu toe, terwijl AVGO bijna 21% YTD haalt.

Alle drie de aandelen hebben veel meer ruimte om te rennen. Vanaf nu tot de release van de gadget zullen geruchten en verslagen over het uiterlijk, het gevoel en de hoeveelheid componenten van de iPhone 8 meer en meer ontsteken aan het vuur van enthousiasme. Het is echter niet per se eenvoudig om te begrijpen hoe gebonden deze twee belangrijkste leveranciers zijn aan Apple, maar als je diep genoeg graaft en tussen de regels leest, kun je beginnen de impact van Apple te kwantificeren.

Laten we beginnen met SWKS's 10-K voor het fiscale jaar 2016, waarin het bedrijf de volgende geografische uitsplitsing geeft:

Zoals u ziet, is China een belangrijke bron van inkomsten voor SWKS. De 10-K merkt verder op dat de omzet per regio niet noodzakelijkerwijs overeenkomt met de eindmarkt voor de producten van het bedrijf. Later in de 10-K geeft SWKS aan dat Foxconn en Samsung elk meer dan 10% van de omzet in zowel 2014 als 2016 vertegenwoordigden. Het wees er ook op dat Foxconn in 2015 ook een meer dan 10% -klant was.

Het sterretje in de bovenstaande grafiek geeft aan dat bedrijf B in 2015 geen 10% -klant was. We kunnen met vertrouwen zeggen dat bedrijf B Samsung is, waardoor bedrijf A Foxconn wordt opgericht, omdat Foxconn - zoals hierboven vermeld - in 2015 een meer dan 10% omzetcliënt was. Verdere bevestiging kwam uit op de fiscale vierde kwartaalconferentie van het Skywork, toen het management bevestigde Foxconn vertegenwoordigt ongeveer 40% van de omzet van het bedrijf (Foxconn verzamelt bijna alle iPhones).

Op de fiscale eerste kwartaalconferentie van Skywork bevestigde de CEO dat Huawei het op één na grootste account van het bedrijf was. Het management van Skyworks zei ook dat China ongeveer 20 tot 25 procent van de totale inkomsten van het bedrijf vertegenwoordigt. In een afzonderlijke geografische tabel wordt China getoond met 73% van het totale inkomen in fiscaal 2016.Aangezien Foxconn ongeveer 40 procent van de omzet vertegenwoordigt, komt het saldo van de Chinese omzet van bedrijven zoals Huawei en anderen. Bovendien merkte het management ook op dat Samsung in het eerste kwartaal van 2017 net onder de 10% van de omzet viel.

Waarom zoveel gedetailleerd detail? Allereerst omdat tijdens de terugtrekking in augustus 2015 en januari 2016 aandelen van SWKS tot de zwaarst getroffen waren door de vrees voor een vertraging in China. We weten nu echter dat SKWS slechts 25% van zijn inkomsten uit China haalt. Ten tweede helpt het ons te beseffen dat wanneer Samsung terugkaatst, het waarschijnlijk weer een klant met een omzet groter dan 10% wordt, waardoor Huawei en Samsung minstens 20% van de totale inkomsten zullen hebben. Deze diversificatie zal Apple terugbrengen tot een kleiner totaalaandeel van de totale inkomsten van SWKS.

AVGO spreekt dingen duidelijker uit dan SWKS over zijn betrokkenheid bij Apple, maar er zijn nog steeds veel bewegende stukken. In haar 10-K vermeldt AVGO dat Foxconn 14% van de totale omzet in 2016 goedmaakte, een daling van 24% in 2015. Echter, Broadcom en Avago fuseerden in 2016 tot de huidige Broadcom. Het bedrijf merkt op dat directe en indirecte verkoop aan Apple vertegenwoordigde meer dan 10% van de totale omzet in 2016 en meer dan 20% van de omzet in 2015. Mijn interpretatie hiervan betekent dat Apple nu minder dan 20% van de omzet van Broadcom vertegenwoordigt in 2016, omdat het bedrijf uit ging het is te zeggen dat Apple in 2015 meer dan 20% had.

Een nauwkeurige lezing van deze 10-Ks toont aan dat beide bedrijven een aanzienlijk deel van hun omzet aan Apple hebben en beide lijken op weg te zijn naar diversificatie uit Cupertino. Welk bedrijf is het best gepositioneerd om te profiteren als de iPhone 8 de verwachtingen verplettert? Deze cijfers suggereren dat Skyworks meer te winnen heeft, terwijl Broadcom de meer conservatieve keuze lijkt.

Michael Kramer en de klanten van Mott Capital Management, LLC bezitten aandelen van SWKS. Mott Capital Management, LLC is een geregistreerde beleggingsadviseur. De aangeboden informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbod of uitnodiging tot verkoop of aankoop van specifieke effecten, beleggingen of beleggingsstrategieën te doen. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en / of belastingdeskundige raadpleegt voordat u een strategie uitvoert die hierin wordt besproken. Bij verzoek geeft de adviseur een lijst met alle aanbevelingen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.