In het Berkshire Hathaway-jaarverslag uit 2000, beschreef Warren Buffett de formule voor het waarderen van alle activa: " een vogel in de hand is de moeite waard twee in de bush. "Deze kleine adagium werd voor het eerst ontwikkeld in 600 B. C. door een man genaamd Aesop. Warren Buffett vertelt ons verder dat om de formule volledig te kunnen invullen, drie vragen moeten worden beantwoord: 1.) Hoe zeker ben je dat er inderdaad vogels in de bush zijn? 2.) Wanneer komen ze tevoorschijn en hoeveel zullen er zijn? 3) Wat is de risicovrije rente? Hij vertelt ons verder dat als deze drie vragen kunnen worden beantwoord, de maximale waarde van de struik en het aantal vogels in de hand om te betalen bekend zal zijn. "En natuurlijk, denk niet letterlijk aan vogels. Denk dollars, "zegt Buffett.

Deze wet is volgens Buffett onveranderlijk en geldt voor de aankoop van boerderijen, obligaties, aandelen en loten. Buffet zegt: "Voeg gewoon de juiste cijfers in en u kunt de aantrekkelijkheid van alle mogelijke toepassingen van kapitaal in het hele universum rangschikken. "

We zullen dit model gebruiken om de aantrekkelijkheid van het bijwonen van een Ivy League University te classificeren in vergelijking met zijn publieke en private tijdgenoten en de vraag te beantwoorden:" Is een Ivy League-graad het waard? “

Bepalen hoeveel vogels er in de Bush zitten: Het Discounted Cash Flow Model

Uiteindelijk leidt Aesop's fabel ons naar een contant ingericht cashflowmodel waarvoor vier belangrijke inputs nodig zijn:

1. Het prijskaartje of de kosten van de investering die in dit geval de kosten zijn van een vierjarige graad
2. Huidig ​​inkomen of het beginsalaris na het behalen van een vierjarige graad
3. A discontovoet
4. Groeipercentages

< ! --3 ->

Vier jaar collegegeld en collegegeld

Laten we eerst de totale kosten van vier jaar voor openbare, particuliere en Ivy League-instellingen bepalen. Het is noodzakelijk om een ​​beginpunt van collegegeld en collegegelden voor 2016 te gebruiken en ze elk jaar gedurende vier jaar op te blazen met een gemiddeld collegegeld om een ​​totale duur van vier jaar te bereiken. Collegedata. com meldt dat het collegegeld voor 2016 en de kosten voor openbare en particuliere universiteiten respectievelijk $ 24, 061 en $ 47, 831 zullen zijn, terwijl Bloomberg aangeeft dat een jaar Ivy League-opleiding in 2016 het equivalent van een high-end SUV ($ 63, 000) zal kosten. De gemiddelde jaarlijkse verhoging van het collegegeld van 1958 tot 2001 was volgens Finaid 8%. org. Met behulp van deze informatie kunnen we het collegegeld en de kosten voor 2016 vier jaar opblazen om de totale kosten voor elk van onze collegiale emmers te bereiken:

Tabel 1: collegegeld en vergoedingen 2016 - 2019 op basis van 8% collegegeld inflatie

Openbaar	privé	Ivy League
2016	$ 24, 061	$ 47, 831	$ 63, 000
2017 est.	$ 25, 986	$ 51, 657	$ 68, 040
2018 est.	$ 28, 065	$ 55, 790	$ 73, 483
2019 est.	$ 30, 310	$ 60, 253	$ 79, 362
Totale kosten over een periode van vier jaar	$ 108, 422	$ 215, 532	$ 283, 885

Verwachte startvergoedingen

Vervolgens is het noodzakelijk om de verwachte startsalarissen bij het afstuderen voor elk van onze niveaus te bepalen, aangezien ons kasstroommodel afhankelijk is van een inkomstenstroom die in de loop van de tijd realistisch kan worden gegroeid. (In het rijk van aandelen worden de inkomsten gebruikt voor dit cijfer.) In dit model worden startsalarissen gebruikt.) Houd in gedachten dat onze hypothetische geleerde pas in 2019 zal afstuderen, dus het is noodzakelijk om het beginsalaris naar 2019 verwachtingen op te peppen.

Data mining en statistische modellering gebruiken, Payscale. com biedt startsalarissen voor elk van onze collegiale emmers. De top acht gerapporteerde schoolsalarissen voor elke collegecategorie werden samen gemiddeld om de startsalarissen 2015 te vinden. De resultaten zijn als volgt:

2015 Starting Salarissen

• Publiek: $ 62, 527
• Privé: $ 43, 075
• Ivy League: $ 67, 025

Vervolgens is het noodzakelijk om deze salarissen op te blazen tot een figuur uit 2019. Zoals gerapporteerd door het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis, bedroeg de gemiddelde jaarlijkse loongroei van 1960 tot 2015 6. 33%. Aangezien we onze universiteit gelijkstellen aan een langetermijninvestering, is dit een ideaal groeipercentage. In de volgende tabel zijn de startsalarissen 2015 verhoogd met 6. 33% per jaar gedurende vier jaar om te komen tot een hypothetisch beginsalaris 2019.

Tabel 2: Starting salarissen Verhoogd met 6% per jaar 2015 tot 2019

Public	Private	Ivy League
2015	$ 62, 527	$ 43, 075 > $ 67, 025	2016
$ 66, 485	$ 45, 802	$ 71, 268	2017
$ 70, 693	$ 48, 701 > $ 75, 779	2018	$ 75, 168
$ 51, 784	$ 80, 576	2019	$ 79, 927
$ 55, 062 > $ 85, 676	Zo kan de geleerde die in 2019 afstudeert, verwachten een gemiddeld beginsalaris van respectievelijk $ 79, 927, $ 55, 062 en $ 85, 676 te verdienen voor een openbaar, privé- of Ivy League-onderwijs.	Snelle waarderingsratio's	De informatie die we tot nu toe hebben verzameld, kan worden gebruikt om de toekomstige waarde van de beginsalarissen te bepalen en om snelle waarderingsverhoudingen te berekenen om de initiële waarde-indicatoren te berekenen. Deze ratio's zijn niet noodzakelijk voor ons verdisconteerd kasstroommodel, maar ze kunnen een aanwijzend bewijs leveren voor ons uiteindelijke kasstroommodel.

Laten we eerst eens inschatten wat elke collegiale rang die resulteert in salarissen die over tien jaar worden betaald. In de volgende tabel worden de startsalarissen voor elke laag met tien jaar vooruit geprojecteerd met behulp van een tijdswaarde van geldberekening voor toekomstige waarde en de jaarlijkse groeipercentage van 33%.

Tabel 3: Verwachte salaris van 2029 op basis van het starttijdloon in 2019 en 6. 33% jaarlijkse loonstijging

Openbaar

Privé

Ivy League

2019 Startloon	$ 79, 927 > $ 55, 062	$ 85, 676
2029 Gepland salaris	$ 147, 655	$ 101, 720	$ 158, 277
P / Y	1 < 1	1	PV
$ (79, 927)	$ (55, 062)	$ (85, 676)	N
10	10	10	I / Y
6.33%	6. 33%	6. 33%	CPT FV (2029 geprojecteerd salaris)
$ 147, 655	$ 101, 720	$ 158, 27	Volgens deze projecties kan een college-afstudeerder van een openbare universiteit verwachten om $ 147, 655 tegen 2029 te verdienen, terwijl een private en Ivy League grad kunnen verwachten respectievelijk $ 101, 720 en $ 158, 277 te verdienen.
Deze salarisberekeningen hebben een aantal snelle waarderingsverhoudingen ingevoerd:	Tabel 4: Salaris starten naar kostenratio's	Openbaar	Privé

Ivy League

Kosten van vier jaar

$ 108 , 422

$ 215, 532	$ 283, 885	2019 Salaris starten
$ 79, 927	$ 55, 062	$ 85, 676	2029 Gepland salaris * $ 147, 655
$ 101, 720	$ 158, 277	Kosten tot 2019 Startloon	1. 36
3. 91	3. 31	Kosten tot 2029 Geprojecteerd salaris	0. 73
2. 12	1. 79	Deze verhoudingen kunnen worden beschouwd als het equivalent van de P / E-verhoudingen die worden gebruikt voor aandelen die snel inzicht in de waarde van een blik bieden en onthouden, hoe lager, hoe beter.	Het is gemakkelijk te zien dat de openbare collegelaag eruit komt als een duidelijke winnaar met een kostprijs tot 2019 beginsalaris van 1. 36 vergeleken met 3. 91 en 3. 31 voor de private en Ivy League-niveaus. Het publieksniveau daalt bovendien naar een schamele. 73 voor de kosten tot 2029 geprojecteerde salaris in vergelijking met 2. 12 en 1. 79 voor particuliere en Ivy League-instellingen en onthoud, hoe lager, hoe beter. Op een niveau van vijftigduizend voet biedt de openbare schoolopleiding meer waarde dan zijn rivalen. Als dit een aandeel was, is het alsof openbare scholen handelen tegen een koers / winstverhouding van 10 tegenover branchegenoten die handelen tegen een koers / winstverhouding van 30.
Cashflowmodel met korting	Laten we nu verder gaan naar ons Discounted Cash Flow Model, wat echt het punt is van deze oefening. Onthoud dat de volgende ingangen nodig zijn om het model te bouwen:	Ingangen	Het prijskaartje of de kosten van de investering die in dit geval de kosten zijn van een vierjarige graad

Huidig ​​inkomen of het beginsalaris na het behalen van een vierjarige graad

Een disconteringsvoet

Groeipercentage

We hebben het totale collegegeld en collegegeld (kosten) van 2016 tot 2019 al bepaald voor het bijwonen van elk van de collegiale niveaus, en we hebben het 2019 gevonden aanvangssalarissen voor elk. Laten we nu een beslissing nemen over een discontovoet en groeipercentages.

De discontovoet

1. De disconteringsvoet is de koers die wordt gebruikt om toekomstige inkomsten terug te waarderen tot het huidige dollarbedrag en zal een combinatie zijn van de risicovrije rente die het 30-jarige T-Bill-tarief is en een aandelenrisicopremie. De redenering hierachter is dat het 30-jaars T-Bill-tarief is wat een individuele belegger in ruil daarvoor kan verwachten (zonder risico) als het geld om een ​​college bij te wonen in plaats daarvan werd geïnvesteerd. De aandelenrisicopremie weerspiegelt de onzekerheid over wat het toekomstige salaris zal zijn. De 30-jarige T-Bill volgens schatkist. gov is 3. 04% per 17 november 2015 en de risicopremie op aandelen volgens Aswath Damodaran is 9. 16% per 11-1-15. (Hij publiceert deze koers maandelijks.) De totale disconteringsvoet zal dus 9,1% bedragen.
2. Groeipercentages eerste en tweede fase
3. De groeipercentages zijn de koersen die worden gebruikt om de beginsalarissen te laten groeien naar een toekomstige waarde.Zoals eerder vermeld, bedroeg de gemiddelde jaarlijkse loongroei van 1960 tot 2015 zoals gerapporteerd door het Amerikaanse Bureau voor Economische Analyse 6. 33%. Dit cijfer zal worden gebruikt voor zowel de eerste als de tweede groeisnelheid. Zeker, een kortere wetenschappelijke analyse zou kunnen worden gebruikt om te bepalen wat de groeisnelheid op korte termijn zal zijn, maar als het gaat om prognoses, zal ik op basis van een schatting voor de korte termijn het gemiddelde van 55 jaar nemen.
4. Samenvatting van de ingangen

De inputs voor ons discounted cash flow-model zijn als volgt:

Tabel 6: Overzicht van contante kortingen voor contant geldmodel

Openbaar

Privé

Ivy League

Kosten van vier jaar (collegegeld en kosten)

$ 108, 422

$ 215, 532

$ 283, 885	Kortingspercentage	9. 16%
9. 16%	9. 16%	2019 Starting Salarissen	$ 79, 927
$ 55, 062	$ 85, 676	Groeipercentages eerste en tweede fase	6. 33%
6. 33%	6. 33%	De resultaten	Dit is waar de magie van de spreadsheet in het spel komt. Ik heb onze eerder genoteerde ingangen aangesloten op een Excel-sheet met de contante waarde van de cashflowtijd van de geldformules ingebouwd en kwam uit op de volgende resultaten:
Tabel 7: contante waarde van toekomstige toekomstige winst en rentevoet Gebaseerd op vierjaarlijkse kosten	Openbaar	Privé	Ivy League

PV

$ 3, 003, 075

$ 2, 068, 811

$ 3, 219, 095	Kosten van vier jaar	$ 108, 422
$ 215, 532	$ 283, 885	rendement	84. 7%
33. 5%	38. 4%	Het uiteindelijke doel van het discounted cash flow-model is om te komen tot een enkelvoudig contant waarde-dollartarief (de figuratieve vogel in de bush) dat kan worden vergeleken met andere huidige waardecijfers voor andere collegiale niveaus en wordt gebruikt om een rendement op basis van de initiële investering of in ons geval het vierjarig collegegeld en de kosten voor een graad. Onder de motorkap neemt het model de startsalarissen, projecteert deze naar een toekomstige waarde op basis van de groeisnelheid en verdisconteert vervolgens deze toekomstige inkomsten met een actuele dollarwaarde met behulp van de discontovoet.	Uit de resultaten komt een duidelijke winnaar naar voren: openbare scholen hebben een netto contante waarde van ongeveer $ 3 miljoen vergeleken met $ 2. 07 miljoen en $ 3. 22 miljoen voor respectievelijk privé- en Ivy League-scholen. Met betrekking tot de kosten leveren openbare scholen een rendement van 84,7% ten opzichte van 33,5% en 38,4% voor particuliere en Ivy League-scholen. (Opmerking: het rendement is in dit geval de disconteringsvoet die nodig zou zijn om de contante waarde gelijk te stellen aan de vierjaarskosten van de graad, bijvoorbeeld een discontovoet van 84,7% voor de openbare kolom resulteert in een PV van $ 108,422, wat hetzelfde is als de kostprijs.) Bevestigend waardebewijs werd ook eerder ondersteund door onze analyse van de kosten tot salarisratio waaruit bleek dat openbare scholen een 1.36 kosten leverden tot 2019 startsalaris in tegenstelling tot 3. 91 en 3. 31 voor respectievelijk private en Ivy League-universiteiten. Interessant genoeg, leveren Ivy League-scholen een rendement op dat redelijk dicht bij het rendement ligt dat door privé-colleges wordt geleverd: 38.4% versus 33,5%.
The Bottom Line	Is een Ivy League-opleiding de moeite waard? Ons discounted cash flow-model levert een volmondig nee op. Volgens dit model is een persoon veel voordeliger in het bijwonen van een openbare school omdat ze een veel hoger rendement kunnen verwachten op basis van hun geïnvesteerde collegegeld en kosten. Natuurlijk is deze analyse gebaseerd op vele aannames: collegegelden, loongroeisnelheden en discontovoeten. Verder kan het dramatisch variëren met de geringste varianties. Zie het als de Hubble-ruimtetelescoop; regel in het minst een knop en je kijkt naar een heel ander universum. Toch zijn de aannames gebaseerd op rationaliteit en het bewijsmateriaal is behoorlijk vernietigend voor de Ivy League. Nee, het is het niet waard.	Terug naar Warren Buffett's Aesop-fabel. We weten nu hoeveel vogels er in de bush zitten, wanneer ze tevoorschijn komen en de discontovoet. Op basis hiervan zal een weldra-geleerde veel waardevoller worden geholpen door de struik met het label "publiek" te plukken. Het lijkt misschien niet zo illuster als andere elite topiaries, maar het zal zeker gevuld zijn met veel vogels. En natuurlijk, 'denk niet letterlijk aan vogels. Denk aan dollars.	Inkrimpen van een huis: weten of het het waard is Een kleine wiskunde kan u helpen bepalen of inkrimping van uw huis de moeite waard is. Het gaat om het aftrekken van de kosten van een dergelijke overgang van verwachte winsten. Een 529-plan geschikt voor een Ivy League-opleiding Het Independent 529-plan biedt een unieke investering voor diegenen die willen om hun kinderen naar de beste colleges in de VS te sturen Ik ben een leraar in een openbaar schoolsysteem en ik don ' Het heeft op dit moment een 403 (b) -plan, maar ik heb wel wat geld in een Roth IRA en ook een zelf-gerichte IRA. Kan ik mijn IRA-fondsen in een nieuw geopend 403 (b) -plan rouleren, aangezien ik momenteel in dienst ben bij de school sy Als u een 403 (b) -rekening opmaakt onder het 403 (b) -plan van de school, mag de traditionele IRA-activa naar de 403 (b) -rekening rollen. Zoals u wellicht weet, kan de rollover van de Traditionele IRA naar de 403 (b) geen bedragen of bedragen na belasting bevatten die de vereiste minimale uitkeringen vertegenwoordigen.