Beleggers die hogere opbrengsten nastreven, hebben de afgelopen jaren geprobeerd aanbiedingen te vinden die voldoen aan hun doelstellingen. Eén activaklasse die voor veel van hen een goede keuze kan zijn, zijn converteerbare obligaties. Deze unieke instrumenten kunnen een concurrerend rendement bieden met het opwaartse potentieel van gewone aandelen, en ze kunnen zinvol zijn voor beleggers die een beter rendement willen op hun vastrentende beleggingen. Dit is hoe deze obligaties werken en waarom dit de juiste tijd is om erin te komen.

Hoe ze werken

Converteerbare obligaties zijn hybride waardepapieren. Ze komen in de vorm van een obligatie die kan worden omgezet in een vooraf ingesteld aantal aandelen van de gewone aandelen van de emittent, of een aantal aandelen tegen een bepaalde aandelenkoers. Ze worden echter nog altijd gegarandeerd door de emittent voor rente en hoofdsom, dus ze hebben de zekerheid van een band met het opwaartse potentieel van aandelen. (Zie voor meer informatie: Converteerbare obligaties: een inleiding .)

Verschillende obligatiekwesties komen met verschillende conversieratio's. De ratio's veranderen ook met aandelensplitsingen en stockdividenden. Vanwege hun conversiefunctie zullen de meeste converteerbare obligaties een iets lagere rente betalen dan andere soorten obligaties. Maar hun waarde zal stijgen als de waarde van de aandelen van het bedrijf stijgt. Als de waarde van de aandelen daalt tot een punt dat de conversiekarakteristiek waardeloos maakt, zal de obligatiekoers worden gebaseerd op zijn rendement zoals bij elke andere obligatie. Converteerbare obligaties leveren momenteel ongeveer 3,5% op en vormen een aantrekkelijke manier om op de markt te komen vanwege hun defensieve karakter.

Boris Schlossberg van BK Asset Management vertelde CNBC in een interview dat het ergste scenario is dat je eenvoudig je principal terugkrijgt plus een beetje rente, en het beste scenario is dat als de aandelen stijgen , dan heb je ook een kans om aan de aandelenkant te waarderen.

Edward Silverstein, hoofd van het team van Convertible Bond bij MacKay Shields, verklaarde in oktober 2015 dat dit een goede tijd was en nog steeds is om in converteerbare obligaties te stappen. "Sterke rendementen van converteerbare obligaties gedurende de afgelopen twee jaar ondersteunen het idee dat converteerbare obligaties beter moeten presteren in een stijgende renteomgeving en hebben, in tegenstelling tot bijna alle andere klassen van vastrentende instrumenten, bijna geen correlatie met de beweging van de rentetarieven. We denken dat deze trend zich zal voortzetten zolang de economie in de herstelmodus blijft. Gezien de langzaam verbeterende macro-economie en de relatief lage rentevoeten en inflatie, lijken aandelen goedkoop op basis van verschillende maatregelen zoals koers naar winst, koers naar kasstroom of prijs naar vrije kasstroom. Als zodanig verwachten we dat de converteerbare obligatie- en aandelenkoersen de komende 12 tot 18 maanden hoger zullen worden."(Zie voor meer: ​​ De wonderen van converteerbare obligaties .)

Converteerbare obligaties hebben de neiging om meer op aandelen te presteren als de markten stijgen en meer als obligaties wanneer ze dalen. Maar ze zullen minder snel in paniek worden verkocht tijdens ernstige bearmarkten vanwege hun hoofdgarantie en ze zullen rente betalen totdat ze zijn bekeerd. De meeste converteerbare aanbiedingen worden uitgegeven door zeer stabiele bedrijven, dus hun standaardratio is erg laag. Beleggers die deze beleggingscategorie willen binnengaan, willen misschien kijken naar exchange-traded fund (ETF) SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0 81% Created with Highstock 4. 2. 6 ) die belegt in een brede index van converteerbare uitgiften en die transparantie, liquiditeit en lage tarieven biedt.

De bottom line

De markt voor converteerbare obligaties is relatief klein in vergelijking met andere soorten obligaties, dus een sterke stijging van de vraag naar deze effecten zal ook leiden tot een sterke prijsstijging. Maar converteerbare obligaties bieden een concurrerend rendement in wat op dit moment een zeer, zeer moeilijke markt is. (Zie voor meer informatie: 3 beste hoog-rendement converteerbare obligatie-ETF's .)