Toegezegd-pensioenregelingen (DB) waren al jaren de hoeksteen van de pensioenuitkeringen van de werkgever. Onlangs hebben problemen met financiële solvabiliteit echter de beschikbaarheid van deze voordelen in het gedrang gebracht.

DB-plannen zijn voor veel deelnemers altijd complex en ondoorzichtig geweest. Daarom bieden we in dit artikel enkele specifieke ideeën voor het evalueren van de financiële gezondheid van uw plan. Verrassend genoeg kunt u deze ideeën vrij snel en gemakkelijk implementeren.

ZIE: analyse van pensioenrisico

Een korte geschiedenisles Tot de komst van 401 (k) -plannen in de jaren tachtig waren toegezegd-pensioenregelingen het dominante voertuig waarmee Amerikaanse werkgevers pensioenrechten voor werknemers. Volgens de PBGC piekte het aantal DB-plannen aan het eind van de jaren tachtig op meer dan 112.000.

In de jaren zestig stortten echter enkele grote DB-plannen in, waardoor duizenden werknemers zonder beloofde pensioenen strandden. Toen de Studebaker Corporation in 1963 zijn autofabrieken sloot, verloren 7 000 werknemers vrijwel al hun pensioenuitkeringen. Na uitgebreide analyse, heeft het Congres de Wet op het pensioen van werknemers met pensioen in 1974 (ERISA) aangenomen, met als primair doel de bescherming van de rechten van werknemers in DB-plannen. Dezelfde handeling creëerde de PBGC als een onafhankelijk agentschap van de Amerikaanse overheid om de voordelen van het DB-plan in de particuliere sector te verzekeren.

In de jaren negentig werden plannen met 401 (k) dominant, duizenden plannen met vaste prestaties verdwenen en vele anderen werden "bevroren" - wat betekent dat ze de dekking alleen voor bestaande deelnemers bleven bestendigen. DB-plannen hebben echter nog steeds aanzienlijke verplichtingen om toekomstige voordelen te betalen, samen met enorme activa. Vanaf het vierde kwartaal van 2011 meldde het Investment Company Institute dat federale, staats- en lokale overheidspensioenen $ 4 hadden. 5 biljoen aan activa en private DB-plannen hadden $ 2. 4 biljoen. Lijfrente reserves buiten de pensioenrekeningen waren goed voor nog eens $ 1. 6 biljoen.

Goed nieuws en slecht nieuws Als u voor een deel van uw financiële zekerheid bij pensionering rekent op een pensioenplan met vaste prestaties, houd dan rekening met slecht en goed nieuws.

The Bad Collectief zijn de DB-pensioenregelingen in de VS niet in een gezonde financiële vorm en sommige van deze plannen zullen niet in staat zijn de beloofde voordelen voor gepensioneerden te vervullen. Het bureau dat voordelen garandeert in de meeste particuliere DB-plannen, de Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), verkeert ook niet in een uitstekende financiële toestand. Voor het fiscale jaar 2011 verhoogde de PBGC haar jaarlijkse tekort tot $ 26 miljard van $ 23 miljard gerapporteerd in 2010. Dit is het grootste tekort in de 37-jarige geschiedenis van het bedrijf.

Het goede Van de positieve kant, als problemen opdoemen in een plan dat uw voordelen belooft, heeft u nu meer mogelijkheden dan in het verleden om de waarheid te leren kennen en eventuele tekortkomingen te plannen.Ook als u deelneemt aan een particulier DB-plan dat door een bedrijf wordt aangeboden, moet u de bepalingen van de Pensioenbeschermingswet van 2006 (PPA) verhogen, zodat u meer kans maakt om de volledige pensioenuitkering te ontvangen die wordt beloofd door meer bijdragen te eisen van het bedrijf dat het plan sponsort.

Soorten plannen en hun beloften Er zijn in de VS eigenlijk vier hoofdtypen DB-plannen:

• Federale overheidsplannen - Deze plannen omvatten ambtenaren, gepensioneerd militair personeel en enkele gepensioneerde spoorwegarbeiders . De beloofde voordelen worden ondersteund door veilige financiering (grotendeels Amerikaanse schatkistschuld) en de belastende macht van de Amerikaanse overheid. Omdat deze worden beschouwd als de veiligste DB-plannen in de VS, worden ze in dit artikel niet verder genoemd.
• Plannen van de staat en de lokale overheden - Deze plannen hebben betrekking op medewerkers van de staat en de lokale overheid, leerkrachten, politie, brandweer en sanitaire voorzieningen. De grootste handelsgroep van deze plannen, de National Conference on Public Employee Retirement Systems (NCPERS), omvat 500 openbare fondsen met meer dan 14 miljoen actieve deelnemers.
• Particuliere plannen voor één werkgever - Het overgrote deel van de "private" plannen aangeboden door bedrijven vallen in deze categorie, met ongeveer 26.000 U. S. plannen die meer dan 30 miljoen deelnemers dekken, volgens de PBGC. Drie lagen beveiligingsondersteuning komen de beloften van deze plannen ten goede:
  1. vlottende activa en beleggingsresultaten
  2. bijdragen die werkgevers moeten doen om door de PBGC gefinancierde plannen te waarborgen
  3. voor het geval deze plannen niet kunnen voldoen verplichtingen
• Particuliere plannen voor meerdere medewerkers - Over deze plannen wordt onderhandeld door vakbonden namens werknemers van meerdere bedrijven. Ze zijn gestaag gedaald en vanaf 2010 verzekert ongeveer 1, 460, wat neerkomt op ongeveer 10 miljoen deelnemers, volgens de PBGC. Vanaf 2008 daalde de nettopositie van het multiemployer-programma met $ 396 miljoen, waardoor het tekort van het programma opliep tot $ 869 miljoen. Ze hebben dezelfde driebenige ondersteuning als individuele privé-werkgeversplannen, met uitzondering van bijdragen die door meer dan één werkgever worden betaald.

Basisinformatierechten De beste manier om te beginnen met het controleren van de gezondheid van uw plan is de basisinformatie die het plan moet verstrekken.

Het Amerikaanse ministerie van arbeid biedt een gratis online handleiding genaamd Wat u moet weten over uw pensioenplan . De belangrijkste informatie staat in de tabellen 5 en 6, waarin belangrijke informatie wordt beschreven die uw planbeheerder automatisch moet verstrekken (tabel 5) en op schriftelijk verzoek (tabel 6). Documenten zoals de Summary Plan Description (SPD), het Summary Annual Report (SAR) en de Individual Benefit Statement verklaren zaken als wanneer en hoe uw voordelen onvoorwaardelijk worden en wanneer u in aanmerking komt om uitkeringen te ontvangen. Voor de evaluatie van de gezondheid van uw plan, is het belangrijkste document het jaarverslag (formulier 5500). ERISA vereist dat dit document wordt ingediend door alle particuliere plannen binnen zeven maanden na het einde van het planjaar, en het moet aan de deelnemers worden verstrekt binnen 30 dagen nadat de deelnemer een schriftelijk verzoek om een ​​kopie heeft ingediend.

De financiering van uw plan begrijpen Een toegezegd-pensioenregeling wordt als voldoende gefinancierd beschouwd als de activa van de onderneming gelijk zijn aan of hoger zijn dan de contante waarde van zijn toekomstige verplichtingen. De meeste activa kunnen nauwkeurig worden gewaardeerd, maar de waardering van verplichtingen is veel complexer. Uitgevoerd door een erkende actuaris moet de waardering van de aansprakelijkheid een schatting bevatten van het aantal deelnemers dat in aanmerking komt voor een uitkering en hoe lang deze deelnemers mogen leven. Maar misschien is de belangrijkste variabele bij het bepalen van de verplichtingen van een plan de kosten van het geld of de "disconteringsvoet". Vóór 2004 moesten DB-plannen het rendement op de 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties gebruiken. De PPA verduidelijkte dat zowel kortetermijn- als langetermijndiscontorenten moeten worden vermengd, gebaseerd op de volwassenheid van de demografische gegevens van een deelnemer.

In een normale rentecurve zijn de langetermijnrente hoger dan de korte termijn - en hoe lager de disconteringsvoet die een pensioenregeling gebruikt, des te meer zijn toekomstige verplichtingen waard zijn. De eis van de PPA om kortetermijnrente te gebruiken om kortlopende schulden te verdisconteren zou dus kunnen leiden tot een toename van de gerapporteerde verplichtingen voor sommige plannen. Dat zou er op zijn beurt toe kunnen leiden dat deze plannen niet voldoende gefinancierd worden. (Zie onze Oefening met basisbeginselen voor meer informatie over de rendementscurves en het gebruik ervan.) dekkingsgraad "meet activa gedeeld door verplichtingen. Op het hoogtepunt van de bull-aandelenmarkt in 2000 hadden alle PBGC-verzekerde plannen voor werkgevers met één werkgever een gecombineerde dekkingsgraad van 144%. In totaal overtroffen hun activa hun verplichtingen met $ 565 miljard. Deze plannen werden echter hard getroffen door de baissemarkt van 2000-2002 en hun gecombineerde dekkingsgraad daalde in 2009 tot 81%. Ze waren een cumulatieve $ 352 miljard in het rood vanaf 2009, volgens de PBGC.

Voor alle verzekerde multiemployer-plannen rapporteerde de PBGC in 2009 dat de dekkingsgraad slechts 48% bedroeg, wat neerkomt op een tekort aan activa van $ 354 miljard. Een voorzichtige schatting zou daarom zijn dat alle door PBGC ondersteunde plannen op dit moment ongeveer $ 400 miljard meer aan verplichtingen dan activa hebben.

Is uw abonnement ondergefinancierd?

In het kader van PPA moeten particuliere DB-regelingen die aanzienlijk ondergefinancierd zijn, voldoen aan speciale vereisten voor versnelde financiering en het onthullen van tekortkomingen in de PBGC. Tegen 2011 hebben alle particuliere DB-plannen volledige (100%) financiering nagestreefd door eventuele tekorten over zeven jaar af te schrijven en dienovereenkomstig de planningsbijdragen te verhogen. Deze eis was het moeilijkst voor ondernemingen die niet in geld uitbetalen en niet-winstgevende bedrijven die al te weinig gefinancierde plannen hebben. Elke significante daling van de aandelenmarkt kan leiden tot nog meer mislukte plannen. Daarom is de belangrijke informatie die u wilt weten over uw plan: de huidige dekkingsgraad

• de plannen van de sponsor om eventuele tekorten in deze ratio aan te vullen met aanvullende bijdragen
• het deel van de fondsbeleggingen dat wordt blootgesteld aan volatiliteit op de aandelenmarkt
• Als uw plan aanzienlijk ondergefinancierd is, moet u evalueren of uw bedrijf financieel sterk genoeg is om de extra bijdragen te leveren die de PPA vereist om het tot 100% te brengen.Als uw plan aanzienlijk ondergefinancierd is, is uw bedrijf niet financieel sterk en de beurshandel weigert, uw volgende stop kan zijn dat u vertrouwt op de PBGC als garant van uw voordelen.

De staat van de PBGC

"De PBGC is verantwoordelijk voor de pensioenen van 1. 3 miljoen Amerikanen, maar we hebben momenteel niet de middelen om al onze toekomstige verplichtingen na te komen." In februari 2003 maakte PBGC-directeur Charles E.F. Millard dat verbluffend openhartige statement in de introductie van een belangrijke verandering in de manier waarop zijn bureau zijn $ 55 miljard aan activa belegt. Gezien deze kwetsbare situatie, zou u kunnen denken dat Director Millard een plan aankondigde om de blootstelling van PBGC-activa aan de volatiliteit van de financiële markten te verminderen. De Millard introduceerde een strategie die gericht was op een veel grotere inzet op de aandelenmarkt en op "alternatieve beleggingen" (voornamelijk hedgefondsen en grondstoffen). De nieuwe strategie zal de allocaties van de PBGC naar deze klassen verhogen van 28% in 2007 tot 45% in aandelen en 10% in alternatieven (55% in totaal) in de tijd. Met twee keer zoveel van de activa van de PBGC die uiteindelijk worden blootgesteld aan risicovolle beleggingscategorieën, moeten mensen die op PBGC-bescherming voor pensioenbeveiliging rekenen, hopen dat deze klassen in de toekomst goed zullen presteren. Niet helemaal. De PBGC biedt voordelen voor ongeveer 3, 800 DB-plannen die het heeft overgenomen. Het functioneert dus als een groot DB-plan zelf. Aan het einde van het fiscale jaar 2011 was de eigen dekkingsgraad van de PBGC slechts 77. 2%, wat betekende dat het ongeveer $ 20 miljard aan verplichtingen te danken had aan activa. Om dit tekort te ondervangen, moeten deelnemers zelfs in het beste geval weten dat de PBGC niet alle voordelen van mislukte DB-plannen beschermt. Voor 2011 is het maximale bedrag dat het bureau garandeert in plannen voor één werkgever een eenmalige lijfrente van $ 4, 500 per maand ($ 54, 000 per jaar) vanaf de leeftijd van 65 jaar. Maximale uitkeringen betaald over twee levens of beginnend voor 65 jaar worden verlaagd. In plannen voor meerdere medewerkers is het maximum $ 35. 75 per maand vermenigvuldigd met de jaren van gecrediteerde service ($ 35. 75 x 30 jaar = $ 1, 072 per maand).

De PBGC is duidelijk kwetsbaar voor een ernstige recessie in de Amerikaanse economie, waardoor veel particuliere DB-plannen zouden mislukken. De PBGC is ook kwetsbaar voor structurele problemen in specifieke bedrijfstakken met een geschiedenis van mislukkingen en lage ratio's voor de financiering van de fondsen. Historisch gezien waren twee industrieën - luchttransport en primaire metalen - goed voor 75% van de claims van de individuele werkgever van de PBGC. De auto-industrie kan de volgende grote achilleshiel zijn.

U krijgt toegang tot beknopte informatie over het aantal plannen en werknemers dat de PBGC in uw land beschermt op de PBGC-website.

Gegarandeerde staats- / lokale programma's controleren

In door de overheid gesponsorde DB-plannen is er geen uniforme garantiegever, zoals de PBGC die zich achter de beloften bevindt om voordelen te betalen. Als een stad of provincie failliet gaat en geen pensioenuitkeringen kan betalen, moeten de deelnemers kijken naar statuten van de staat voor verlichting. Hier zouden ze een doolhof van legalese vinden. In een paar staten is de wet duidelijk gunstig voor gepensioneerden door te verklaren: "Het lidmaatschap van werknemerspensioenregelingen van de staat of zijn politieke onderverdelingen vormt een contractuele relatie.De opgebouwde voordelen van deze systemen mogen niet worden verminderd of aangetast. "Deze taal vereist dat de staat zijn belastingbevoegdheid gebruikt om eventuele pensioenuitkeringen waar nodig te vergoeden. In het andere uiterste zijn staten die pensioenrechten als gratificaties beschouwen - wat betekent dat werknemers geen contractueel recht tegen de staat.Tussenin zijn staten die geen grondwettelijke of wettelijke bescherming bieden, maar wel een sterke geschiedenis van jurisprudentie hebben ter bescherming van openbare pensioenen.De NCPERS biedt een nuttige samenvatting van bepalingen in alle 50 staten.

Conclusie

met een beetje huiswerk, kunt u beslissen hoeveel van uw "pensioen ranch" u wilt inzetten op DB-planbeloften. Als u werkt voor een sterk en groeiend bedrijf in een gezonde industrie en uw plan ligt in de buurt van of boven een dekkingsgraad van 100% Maak je geen zorgen, als je werkgever dreigt failliet te gaan, dan kan je gedwongen worden terug te vallen op de PBGC voor privéplannen of staatsgaranties voor staat / lokale plannen. status van deze backstop-programma's voordat u met pensioen gaat, zodat u een inkomen kunt plannen dat niet wordt gestoord door een recessie of teleurstelling.