Stel dat u net aandelen hebt gekocht in Disney (NYSE: DIS). Als mede-eigenaar van het bedrijf betekent dit dat jij en het gezin deze zomer gratis naar Disneyland kunnen gaan? Waarom krijgen aandeelhouders van Anheuser-Busch (NYSE: BUD) elk kwartaal geen geval van bier? (Vergeet de dividenden!) Hoewel deze voordelen hoogst onwaarschijnlijk zijn, werpen ze wel een goede vraag op: welke rechten en privileges hebben aandeelhouders? Hoewel ze mogelijk geen recht hebben op gratis ritten en bier, zijn veel beleggers zich niet bewust van hun rechten als aandeelhouders. In dit artikel bespreken we welke privileges een aandeelhouder zijn en welke niet. (Zie voor meer informatie over rechten en verantwoordelijkheden van aandeelhouders ook Proxy-stemmen geven aandeelhouders van fondsen A Say .)

Niveaus van eigendomsrechten

Laten we eerst kijken naar de pikorde van een bedrijf voordat we ingaan op de kern van de rechten van de aandeelhouders. Elk bedrijf heeft een hiërarchische structuur van rechten die samengaat met de drie hoofdcategorieën effecten die bedrijven uitgeven: obligaties, preferente aandelen en gewone aandelen (zie voor meer informatie onze Basisprincipes voor aandelen » )

De prioriteit van elke beveiliging wordt het best begrepen door te kijken naar wat er gebeurt als een bedrijf failliet gaat. Je zou denken dat je als eigenaar de eerste zou zijn om een ​​deel van het vermogen van het bedrijf te krijgen als het naar boven zou gaan. Per slot van rekening heeft u ervoor betaald. In werkelijkheid bent u als gemeenschappelijke aandeelhouder helemaal onderaan de bedrijfsvoedselketen wanneer een bedrijf liquideert; je bent het zakelijke equivalent van een hyena die alleen eet nadat de leeuwen hun deel hebben opgegeten. Tijdens insolventieprocedures zijn het de schuldeisers die eerst het eigendom van de onderneming verrekenen om hun uitstaande schulden af ​​te betalen, waarna de obligatiehouders voor het eerst kraken bij die restanten, gevolgd door preferente aandeelhouders en ten slotte de gewone aandeelhouders. Deze hiërarchie vormt zich volgens het principe van absolute prioriteit.

Naast de regels van absolute prioriteit, zijn er andere rechten die verschillen met elke beveiligingsklasse. In het charter van een bedrijf staat bijvoorbeeld dat alleen de gewone aandeelhouders stemrechten hebben en de voorkeurshouders moeten dividenden ontvangen vóór gewone aandeelhouders. De rechten van obligatiehouders worden anders bepaald omdat een obligatieovereenkomst, of indenture, een contract tussen de emittent en de obligatiehouder vertegenwoordigt. De betalingen en voorrechten die de obligatiehouder ontvangt, worden beheerst door de overeenkomst (grondbeginselen van het contract).

Risico's en beloningen

Klinkt slecht voor gemeenschappelijke aandeelhouders, toch? Laat je niet misleiden, gewone aandeelhouders zijn nog steeds de mede-eigenaren van het bedrijf en als het bedrijf in staat is om winst te maken, krijgen gewone aandeelhouders winst. De liquidatievoorkeur die we hebben beschreven, is logisch: aandeelhouders nemen een groter risico (ze ontvangen bijna niets als het bedrijf failliet gaat), maar ze hebben ook een groter beloningspotentieel door blootstelling aan koersstijgingen wanneer het bedrijf slaagt, terwijl er meestal minder bevoorrechte aandelen aangehouden door een select aantal.Als zodanig hebben preferente aandelen over het algemeen minder prijsfluctuaties.

Zes hoofdrechten van gemeenschappelijke aandeelhouders

1. Stemmacht voor belangrijke kwesties

   Dit omvat het kiezen van bestuurders en voorstellen voor fundamentele wijzigingen die van invloed zijn op het bedrijf, zoals fusies of liquidatie. Stemmen vindt plaats tijdens de jaarlijkse vergadering van het bedrijf. Als u niet aanwezig kunt zijn, kunt u dit doen per volmachtdrager en per e-mail in uw stem. (zie Het doel en het belang van stemmen bij volmacht )

2. Eigendom in een deel van het bedrijf
   Eerder hebben we gesproken over het geval van een bedrijfsliquidatie waarbij obligatiehouders en preferente aandeelhouders het eerst betaald worden. Wanneer zaken echter gedijen, hebben gewone aandeelhouders een deel van iets dat waarde heeft. Op een andere manier gezegd, ze hebben een claim op een deel van de activa van het bedrijf. Aangezien deze activa winst genereren en de winsten worden herbelegd in extra activa, zien aandeelhouders een rendement in de vorm van een verhoogde aandelenwaarde naarmate de aandelenkoersen stijgen.

3. Het recht om eigendom over te dragen
   Het recht om eigendom over te dragen, betekent dat aandeelhouders hun aandelen mogen ruilen tegen een ruil. Het recht om eigendom over te dragen lijkt misschien alledaags, maar de liquiditeit die wordt geboden door beurzen is buitengewoon belangrijk. Liquiditeit is een van de belangrijkste factoren die aandelen onderscheidt van een belegging zoals onroerend goed. Als u onroerend goed bezit, kan het maanden duren om uw investering om te zetten in contanten. Omdat aandelen zo liquide zijn, kunt u bijna onmiddellijk uw geld naar andere plaatsen verplaatsen.

4. Een recht op dividenden

   Naast een vordering op activa ontvangt u ook een claim op de winsten die een bedrijf uitkeert in de vorm van een dividend. Het management van een bedrijf heeft in wezen twee opties met winst: ze kunnen opnieuw worden geïnvesteerd in het bedrijf (hopelijk verhoogt het de totale waarde van het bedrijf) of worden uitbetaald in de vorm van een dividend. U hebt geen zeggenschap over welk percentage van de winst moet worden uitbetaald - dit wordt beslist door de raad van bestuur. Wanneer dividenden worden aangegeven, hebben gewone aandeelhouders echter recht op hun aandeel. (Lees Hoe en waarom betalen bedrijven dividenden? )

5. Kans om bedrijfsboeken en -registraties te inspecteren
   Deze mogelijkheid wordt geboden door openbare documenten van een bedrijf, waaronder het jaarverslag. Tegenwoordig is dit niet zo'n groot probleem, omdat overheidsbedrijven hun financiële gegevens openbaar moeten maken. Het kan belangrijker zijn voor privébedrijven.

6. Het recht om Sue For Wrongful Acts te volgen
   Een bedrijf stichten heeft meestal de vorm van een rechtszaak tegen aandeelhouders. Een goed voorbeeld van dit type rechtszaak vond plaats in het kielzog van het boekhoudschandaal dat WorldCom in 2002 op zijn grondvesten deed schudden, nadat werd ontdekt dat het bedrijf bruto verdiensten had overschat, waardoor aandeelhouders en beleggers een verkeerd beeld hadden van de financiële gezondheid. De telecomgigant kreeg te maken met een storm van aandelenklasse-actiepakken als gevolg. (Wilt u meer lezen over fraude? Zie De grootste voorraadzwendel aller tijden . )

   Rechten van aandeelhouders variëren van staat tot staat en van land tot land, dus is het belangrijk om contact op te nemen met uw lokale autoriteiten en publieke waakhondgroepen. In Noord-Amerika zijn de rechten van aandeelhouders echter meer ontwikkeld dan andere landen en zijn ze standaard voor de aankoop van gewone aandelen. Deze rechten zijn cruciaal voor de bescherming van aandeelhouders tegen slecht management.

Corporate Governance
Naast de zes basisrechten van gemeenschappelijke aandeelhouders, is het essentieel dat u het corporate governance beleid van een onderneming grondig onderzoekt. Dit beleid is vaak cruciaal bij het bepalen hoe een bedrijf zijn aandeelhouders behandelt en informeert. (Zie Governance betaalt ) voor een gedetailleerde beschrijving van het belang van corporate governance voor aandeelhouders en potentiële beleggers en waar u de reputatie of het beleid van een bedrijf kunt vinden.

Plan voor rechten van aandeelhouders

Ondanks zijn naam, dit plan verschilt van de standaard aandeelhoudersrechten die door de overheid zijn geschetst (de zes rechten die we hebben aangeroerd). Aandeelhoudersrechtenplannen schetsen de rechten van een aandeelhouder in een specifiek bedrijf. Het aandeelhoudersrechtenplan van een bedrijf is meestal beschikbaar in de sectie investeerdersrelaties van de bedrijfswebsite of door rechtstreeks contact op te nemen met het bedrijf.

In de meeste gevallen zijn deze plannen ontworpen om de raad van bestuur van het bedrijf de macht te geven om de belangen van aandeelhouders te beschermen in geval van een poging van een buitenstaander om het bedrijf te verwerven. Om een ​​vijandige overname te voorkomen, zal het bedrijf een aandeelhoudersrechtenplan hebben dat kan worden uitgeoefend wanneer een andere persoon of een ander bedrijf een bepaald percentage van de uitstaande aandelen verwerft.

De manier waarop een plan voor aandeelhoudersrechten werkt, kan het best worden geïllustreerd aan de hand van een voorbeeld: laten we zeggen dat Cory's Tequila Co. merkt dat zijn concurrent, Joe's Tequila Co., meer dan 20% van zijn gewone aandelen heeft gekocht. Een aandeelhoudersrechtenplan kan dan bepalen dat bestaande gewone aandeelhouders de mogelijkheid hebben om aandelen te kopen tegen een korting op de huidige marktprijs (meestal een korting van 10-20%). Deze manoeuvre wordt soms een "flip-in-gifpil" genoemd. Door meer aandelen tegen een lagere prijs te kunnen kopen, krijgen beleggers direct winst en nog belangrijker, ze verwateren de aandelen van de concurrent, wiens overnamepoging nu moeilijker en duurder is. Er zijn talloze technieken zoals deze die bedrijven kunnen opzetten om zichzelf te verdedigen tegen een vijandige overname. (zie De gekke wereld van M & A )

Soms zijn er kleine extra's

Ben je nog op zoek naar andere voordelen? Hoewel gratis bier misschien een beetje vergezocht is, zijn er bedrijven die de aandeelhouders weinig extra's bieden. Anheuser-Busch biedt zijn aandeelhouders onder meer kortingen op enkele van de entertainmentparken van het bedrijf. Van andere bedrijven is bekend dat ze hun aandeelhouders kleine penningen geven over hun waardering, samen met hun jaarverslagen. AT & T (NYSE: ATT) heeft de aandeelhouders bijvoorbeeld een 10 minuten durende telefoonkaart met het jaarverslag gegeven, McDonald's (NYSE: MCD) heeft een tegoedbon voor gratis frites en Starbucks (Nasdaq: SBUX) was genadig genoeg om de aandeelhouders een gratis exemplaar te geven kop koffie.

Conclusie
Een aandeel kopen betekent eigendom in een bedrijf en eigendom geeft u bepaalde rechten. Hoewel gewone aandeelhouders mogelijk onderaan de ladder staan ​​als het gaat om liquidatie, wordt dit gecompenseerd door andere kansen, zoals koersstijgingen. Als aandeelhouder is kennis van uw rechten een essentieel onderdeel van een geïnformeerde belegger - onwetendheid is geen verdediging. Hoewel de Securities and Exchange Commission en andere regelgevende instanties proberen een bepaalde mate van aandeelhoudersrechten af ​​te dwingen, is een goed geïnformeerde belegger die zijn of haar rechten volledig begrijpt, veel minder vatbaar voor extra risico's.