Vanwege positieve ervaringen, groeien veel mensen op hun gemak met hedgefondsbeheerders en de invloed die ze gebruiken, zelfs zonder volledig te begrijpen wat de gevaren zijn die hefboomwerking kan opleveren als de tijden moeilijk worden. Het begrijpen van horizon-hefboomwerking en risicotolerantie kan de belegger helpen om financiële ondergang te voorkomen als de perfecte storm toeslaat.

Horizon-hefboomwerking en het positieve retourdilemma
Veel slimme mensen die geavanceerde fondsen beheren, hebben klanten financieel in de steek gelaten. Waarom? Omdat geldmanagers niet goed verantwoording afleggen voor horizon leverage. Beleggers die geen geld te verliezen hebben, mogen deze managers niet te veel inzetten, in de hoop dat de perfecte storm niet zal toeslaan; het is beter om dat te plannen en uw risicoparameters dienovereenkomstig aan te passen. (Ga voor meer tips naar 8 manieren om een ​​marktomslag te overleven.)

AD:

Laten we een spel spelen
Stel je bijvoorbeeld voor dat je een weddenschap plaatst waarbij de kans dat je wint groot is, maar het gevolg van verliezen is een faillissement. Voor een persoon die een positief verwacht rendement begrijpt - losjes gedefinieerd als het product van de waarschijnlijkheid van een positieve uitkomst maal de verwachte beloning groter is dan het product van de kans op een negatieve uitkomst maal het verwachte verlies - dit lijkt een goede gok.

AD:

Stel nu dat je begint met een weddenschap van $ 10 en win! Deze game lijkt goed, dus je speelt keer op keer totdat je nu dubbel of niets gaat op enkele miljoenen dollars. Hoewel de kans om te winnen niet is veranderd, hebben de rampzalige gevolgen van het verliezen. Pas op! Je gaat een hefboomklip op, en je bent ongeveer eraf. Na ongeveer twintig jaar in het spel, de perfecte storm hits en je bent blut en moedeloos.

AD:

Financiële ruzie met behulp van geluidstrategieën
Een geldmanager die zich myopisch concentreert op een positief verwacht rendement, speelt het spel steeds weer opnieuw, waarbij de weddenschappen worden aangewend. De leverage-investeringsstrategie is misschien goed, maar de risicotolerantie van deelnemende investeerders wordt niet meegewogen. Het is een wiskundige zekerheid dat u uiteindelijk de weddenschap verliest, en u kunt maar beter hopen dat u niet al uw geld inzet wanneer het gebeurt .

Dit is een probleem voor veel beleggers, omdat geldmanagers uw risicotolerantie vaak niet voelen zoals u. Geldmanagers richten zich alleen op het verwachte rendement en raken daarin verdwaald, niet zijnde de horizon-leverage. Ze worden goed gecompenseerd voor het genereren van hoog rendement, maar lijden niet zoveel als de perfecte storm toeslaat, wat uiteindelijk zal gebeuren, omdat al hun geld waarschijnlijk niet in het fonds zit. (Lees voor meer informatie Gebruik een Money Manager of Go It Alone? )

Faillissement of Geen faillissement
Als geldmanagers uw risicotolerantie voelden, zou het heel anders zijn. Dit kan gemakkelijk worden gezien op de spelshow Deal or No Deal , waarbij de speler vermoedt op welke aktetas een miljoen dollar staat en vervolgens aanbiedingen wordt gedaan om te stoppen met spelen voordat alle cases zijn doorgenomen.Het aanbod is zelden een goede zet gebaseerd op een verwacht terugkeerperspectief, wat suggereert dat je de klif op moet blijven klimmen en nooit de 'deal' moet nemen. Sommige mensen doen dit echter. Kraken ze cijfers terwijl ze verder komen? Nee. Integendeel, ze gaan van hun instinct af.
Als ze dit wat verder naar beneden halen, beginnen ze zich voor te stellen met het aangeboden geld, in het besef dat ze een heel reële mogelijkheid hebben om het te verliezen. Vervolgens denken ze na over dingen als de tijd die ze nodig zouden hebben om het ingezette bedrag te verdienen, de tijd die het zou kosten om het ingezette bedrag te vervangen als het verloren was, en besparingsdoelen in verhouding tot hun leeftijd.

Nog een stap verder, ik zou je bijna garanderen dat als Warren Buffet het spel zou spelen, hij nooit een deal zou sluiten omdat het een negatief verwacht rendement oplevert en zijn risicotolerantie ver boven de miljoen dollar ligt. (Lees voor meer informatie Personalizing Risk Tolerance .)

Real World Application
Beter investeren lijkt te liggen in de bereidheid om goede weddenschappen te sluiten, waarbij het verwachte rendement positief is, maar alleen in een bedrag dat u zich zeker kunt veroorloven om te verliezen. In het eerste voorbeeld was $ 10 absoluut een bedrag dat de meeste mensen zich konden veroorloven te verliezen; echter, een miljoen dollar is meestal niet. Daarom moet de risicotolerantie worden gekoppeld aan het verwachte rendement. Op deze manier kan de belegger voorbereid zijn op de perfecte storm terwijl hij toch goede beleggingsbeslissingen neemt, maar in mindere mate.

Vuistregel

Een goede regel voor velen zou kunnen zijn om niet meer te gokken dan uw winstkracht het volgende jaar zou beïnvloeden. Simpel gezegd, behoud de hoofdsom, neem alleen risico in de mate dat je geen geld verdient voor het jaar, maar ook niet permanent je hoofd verliest. Als u bijna met pensioen bent en uw investeringen nodig hebt om van te leven, is uw risicocapaciteit zelfs nog lichter, wat duidt op ultraconservatieve, niet-leveraged investeringen.

Conclusie
Het begrijpen van horizon-hefboomwerking en risicotolerantie kan de belegger helpen financiële ondergang en de bijbehorende gevoelens te vermijden wanneer de perfecte storm toeslaat. Ingepachte geldbeheerders kunnen nuttig zijn bij het opbouwen van welvaart, door inzicht te krijgen in waar ze in investeren en in hoeveel hefboom ze gebruiken. Probeer uw risicotolerantie ten opzichte van uw onderliggende beleggingsstrategie te evenaren om de kans op financiële ondergang te verminderen wanneer u meerdere jaren onderweg bent en uw vermogen om het beleggingsspel te spelen, wordt belemmerd. Tenslotte, begrijp dat de perfecte storm uiteindelijk zal gebeuren; gewoon in staat zijn om het aan te pakken - niet door te proberen de storm door geluk te missen, maar door de mogelijkheid te hebben om het te doorstaan. (Lees voor meer informatie over risicotolerantie Bepaling van het risico en de risicopiramide en Risicotolerantie vertelt slechts de helft van het verhaal .)