De Financial Select Sector SPDR ETF (XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) presenteert een interessant en uniek investeringsmogelijkheid. Het is ironisch dat financials de belangrijkste reden voor de marktcrash in 2008 waren, omdat nu financials meer veerkracht zouden kunnen bieden dan andere sectoren als een soortgelijke crash zou optreden.

Natuurlijk, als dat scenario zou plaatsvinden en het een zeer krachtige neerwaartse beweging was, dan zouden financials meegesleurd worden voor de rit. Deze mogelijkheid moet worden erkend.

Ervan uitgaande dat de markt zich de komende jaren terugtrekt van zijn hoogste punt ooit, is XLF misschien niet de slechtste plaats om te zijn. Als de rente stijgt, dan gaat het banken ten goede dankzij de toenemende marges - een bredere spreiding tussen wat spaarders worden betaald en inkomsten uit schatkistpapier. Dit kan helpen om strengere regels en hogere juridische kosten te compenseren. Dit leidt ons echter naar een ander punt. Die strengere regels hebben geleid tot gezondere balansen. Dat is het positieve. Het negatieve is dat die strengere regels ook het opwaartse potentieel beperken. Zonder zoveel mogelijk gebruik te kunnen maken van het hefboomeffect (dit is een goede zaak), zullen banken beleggers niet zoveel kunnen boeien als in het verleden. (Voor gerelateerde informatie, zie: Be Like Buffett door Financials te kopen met deze ETF .)

Meer ruimte om te stijgen?

De afgelopen jaren hebben investeringsbanken geprofiteerd van underwriting en fusies en overnames. In de afgelopen drie jaar heeft XLF 20. 20% gewaardeerd. Elke belegger zou dat rendement nemen, ongeacht wat de rest van de markt doet. De vraag nu: heeft XLF meer ruimte om te rennen?

Zoals hierboven vermeld, als de rente stijgt, is dit een sector die baat zou hebben bij een dergelijke beweging, waarbij een bredere (en steile) instorting van de markt wordt voorkomen. Onlangs is er een geleidelijke uitbreiding van het krediet. Subprime-leningen zijn zelfs in opkomst. Voordat u na het lezen van dat nieuws uw koffie op het scherm spuugt, moet worden opgemerkt dat dit een veel andere subprime-omgeving is dan in het midden van de jaren 2000. Veel subprime leners noteren tussen de 20% en 50%. (Zie voor gerelateerde literatuur: Subprime-leningen: Helping Hand of Underhanded? )

Het echte risico is op dit moment niet subprime; het is deflatie. Dit is niet iets dat investeringsbanken (of centrale banken wat dat betreft) kan stoppen. Hoewel deflatie waarschijnlijk onvermijdelijk is, weten we niet hoe lang het zal duren om een ​​realiteit te worden. Daarom zou er nog voldoende tijd over zijn om XLF te laten draaien.

Dit is het interessante deel. Als deflatie optreedt, neemt de rente niet toe. Dit zal op zijn beurt de banken op geen enkele manier ten goede komen. Merk ook op dat de "dreiging" van verhoogde rentetarieven al jaren bestaat, maar het is nog niet gebeurd.Misschien komt dit omdat de economie niet zo sterk is als geadverteerd, en omdat de Federal Reserve weet dat ze de rente laag moet houden in een poging om de groei te stimuleren. Nu de Amerikaanse dollar goed presteert (voor nu en waarschijnlijk de nabije toekomst), is er niet zoveel druk op de Federal Reserve om te handelen. (Zie voor meer informatie: Kijk naar financiële gegevens tijdens perioden van instabiliteit .)

Er zijn veel mogelijkheden in de toekomst. Als dat zo is, is het misschien verstandig om gewoon naar de kwaliteit van de XLF te kijken. Is dit een plaats waar je zou moeten overwegen om te investeren voor de lange termijn, misschien om grote druppels te kopen als het ergste moet gebeuren? (Zie voor gerelateerde literatuur: Motivatiebeleggen versus ETF .)

Een blik op XLF

Doel: volgt de prestaties van de financiële sectorindex.

IPO-datum: 16 december 1998 (piek in april 2007)

Netto-activa: $ 18. 62 miljard (op 28/02/15)

Gemiddeld volume: 34, 109, 300

Dividendopbrengst: 1. 63%

Kostenratio: 0. 15% (zeer laag, wat een grote is positief)

Topposities

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B BRK, BBerkshire Hathaway Inc186, 68-0, 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ): 8 98% van de activa (op 27-2-15)

Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0.30% Created with Highstock 4. 2. 6 < ): 8. 64% JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Created with Highstock 4. 2. 6 ): 7. 65% Bank of America Corp. (BAC

BACBank van America Corp27 75-0.25% Created with Highstock 4. 2. 6 ): 5. 56% Citigroup Inc. (C

CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ): 5. 31% Dit zijn de reuzen van het bankwezen. Wells Fargo - de op een na grootste holding - heeft recent de resultaten over het vierde kwartaal gerapporteerd, wat resulteerde in een omzetstijging van 4% en een stijging van het nettoresultaat met 1,7% ten opzichte van het voorgaande jaar. Verdunde EPS verbeterde met 2% tot $ 1. 02. Dit is slechts een greep uit wat er met de banken aan de hand is, maar het is toch een positief punt.

De onderlijn

XLF is een kwaliteits-ETF met een zeer lage kostenratio. Het biedt mogelijk ook veerkracht voor een omgeving met een hogere rente. Aan de andere kant, als die hogere rentetarieven leiden tot een bredere uitverkoop in de markt, dan zal XLF niet ongedeerd zijn. (Zie voor meer: ​​

Altijd wedden op Berkshire Hathaway - En hier is waarom .) Dan Moskowitz heeft geen posities in XLF, BRK. B, WFC, JPM, BAC of C. Hij is momenteel lang FAZ.