De maximale waarde van een call- of put-optie kan elke waarde tussen nul en het verschil tussen de onderliggende prijs en uitoefenprijs zijn. Door ondergrenzen vast te stellen, kunnen we het bereik verkrappen zodat bij expiratie de minimumwaarde van een oproep en een put nul is.

• De maximale waarde van een call-optie is: max (0, onderliggende prijs - uitoefenprijs).
• De maximale waarde van een putoptie is max (0, uitoefenprijs - onderliggende prijs).

AD:

Let op: de maximale waarde van een call-optie is de grootste van nul of, de onderliggende prijs minus de uitoefenprijs. Aan de andere kant is de maximale waarde van een putoptie de grootste van nul, of de uitoefenprijs minus de onderliggende prijs.

De maximale en minimale waarden voor Amerikaanse oproepen worden verklaard aan de hand van de volgende formule:

AD:

Formule 15. 7

U ziet dat de ondergrenzen voor een Amerikaanse calloptie dezelfde zijn als de ondergrenzen voor een Europese calloptie.

Voor een Amerikaanse putoptie zijn de ondergrenzen enigszins anders:

AD:

Formule 15. 8

Europese oproepen
Omdat Europese opties alleen op een specifieke datum kunnen worden uitgeoefend (in tegenstelling tot Amerikaanse opties, die op elk moment vóór of bij afloop kunnen worden uitgeoefend), we moeten extra manipulaties uitvoeren om de ondergrens te bepalen. We zullen deze manipulaties hier overslaan omdat het onwaarschijnlijk is dat je wordt gevraagd om dit te weten op je aankomende examen. De formule is als volgt:

Formule 15. 9

Waar: c _o = huidige oproepwaarde, S ₀ = huidige prijs van onderliggende waarde, X = uitoefenprijs , r = risicovrije rentevoet en T = tijd tot vervaldatum (# dagen / 365)

Europese palen
De ondergrens voor Europese puts is:

Formule 15. 10