Investeerders die op zoek zijn naar beursgenoteerde aardgasbedrijven om aan te schaffen, krijgen een verwarrende hoeveelheid informatie te zien die specifiek is voor deze sector. Dit kan een wegversperring betekenen voor het begrijpen en analyseren van de sector. Hier zijn enkele verklaringen voor enkele veel voorkomende begrippen en termen die beleggers zouden moeten kennen.

TUTORIAL: Commodities

Reserves Reserves zijn een algemene term die verwijst naar de hoeveelheid aardgas en andere koolwaterstoffen die een bedrijf op zijn eigenschappen heeft. De industrie categoriseert deze koolwaterstoffen als bewezen, waarschijnlijke of mogelijke reserves.

AD:

De belangrijkste categorie reserves zijn bewezen reserves, die worden gedefinieerd als aardgas en andere koolwaterstoffen waarvan de geologische en technische gegevens aantonen dat ze met redelijke zekerheid kunnen worden gerecupereerd uit bekende reservoirs volgens de huidige economische methoden, overheidsvoorschriften, en bedrijfsomstandigheden. De economische waarde van de bewezen reserves moet worden bepaald aan de hand van een gemiddelde prijs van twaalf maanden met behulp van de prijs op de eerste dag van elk van de twaalf voorgaande maanden.

AD:

Veel aardgasbedrijven zullen ook in het marketingmateriaal de hoeveelheid bewezen reserves presenteren die andere prijzen gebruiken dan die welke door de regelgevende instanties zijn opgelegd. Beleggers moeten zich bewust zijn van welke prijzen worden gebruikt voor het berekenen van bewezen reserves bij het vergelijken van verschillende bedrijven met elkaar.

Aardgasbedrijven hebben ook de mogelijkheid om het bedrag van waarschijnlijke of mogelijke reserves bekend te maken aan beleggers in registraties van regelgeving, maar aangezien deze beide categorieën minder zeker zijn, moeten beleggers er niet te sterk op vertrouwen. (De manier waarop een bedrijf zijn uitgaven registreert, is van invloed op de manier waarop het nettoresultaat en kasstroomaantal worden gerapporteerd.) Check out Accounting for Differences in Oil and Gas Accounting .)

AD:

Reserves to Production Ratio De verhouding tussen reserve en productie is een maat voor de tijd die een aardgasbedrijf nodig heeft om al zijn bewezen reserves te produceren. De verhouding wordt uitgedrukt in jaren en een hogere verhouding is over het algemeen beter. (NYL: WLL Created with Highstock 4. 2. 6 ) rapporteerde een verhouding tussen reserve en productie van 13. 9 jaar aan het einde van 2009. Dit is gebaseerd op bewezen reserves van 275 miljoen BOE en 2009 productie van ongeveer 19,7 miljoen vaten. Dit is in sommige opzichten een onrealistische statische maatregel, aangezien een aardgasbedrijf voortdurend zijn bewezen reserves toevoegt, en zoals alle meeteenheden moet dit worden bekeken in de context van andere factoren. Basisverschillen De basisverschillen hebben betrekking op de regionale prijskortingen die sommige exploitanten ervaren wanneer zij aardgas op de markt verkopen.Deze kortingen worden veroorzaakt door vele factoren, waaronder het weer, de capaciteit van de aardgaspijpleiding, de regionale vraag en de kwaliteit van de koolwaterstoffen.

Ultra Petroleum (UPL UPLUltra Petroleum Corp8. 58 + 2. 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een belangrijke producent van aardgas in Wyoming verkoopt zijn productie in een hub in het Rocky Mountain-gebied. In 2009 ontving het bedrijf gemiddeld 77% van de aardgasverkoop in de Henry Hub in Louisiana. Productie Productie is een maat voor de hoeveelheid aardgas of andere koolwaterstoffen die wordt geproduceerd uit bronnen waarin een aardgasbedrijf belangen heeft. Aangezien ruwe olie en aardgasvloeistoffen worden gemeten in vaten en aardgas wordt gemeten in kubieke voet, moet er een manier zijn om elke koolwaterstof in een gestandaardiseerde meetmethode om te zetten, zodat de totale productie van een bedrijf kan worden geanalyseerd.

De aardgasindustrie gebruikt een maatregel die aardgasequivalenten wordt genoemd om de productie van ruwe olie en aardgasvloeistoffen te converteren. Elk vat ruwe olie of aardgasvloeistoffen wordt omgezet in aardgasequivalenten met een verhouding van één vat tot zesduizend kubieke voet geproduceerd aardgas. Hier is een voorbeeld van een conversie van Range Resources

(NYSE: RRC RRCRange Resources Corp18. 97-1. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) voor 2009 : Type Origineel

Geconverteerd	Aardgas (kubieke voet)	130, 649, 000, 000
130, 649, 000, 000	Ruwe olie (vaten)	2, 557, 000
6, 000	15, 342, 000, 000	Aardgasvloeistoffen (vaten)	2, 187, 000
6, 000	13, 122, 000, 000	Aardgasequivalenten	159, 113, 000, 000
Range Resources produceerden 130. 65 miljard kubieke voet aardgas in 2009. Het bedrijf produceerde ook 2. 6 miljoen vaten van ruwe olie en 2. 2 miljoen vaten aardgasvloeistoffen. Na het omzetten van deze olie en vloeistoffen in de verhouding van 6, 000 tot 1 produceerde Range Resources 159. 12 miljard kubieke voet aardgasequivalenten.	Afdekking

Aardgasbedrijven dekken ook de productie af met kragen, swaps, puts en andere derivaten. Dit wordt gedaan om de volatiliteit van kasstromen die samenhangen met de verkoop van een grondstof te verminderen. Aardgasbedrijven presenteren deze informatie meestal in marketingpresentaties. In 2010, bijvoorbeeld,

Petrohawk Energy (NYSE: HK HKHalcon Resources Corp6 85-4. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ), afgedekt 62% van de geschatte productie van 2011, en 24% van de geschatte productie in 2012. (Ontdek hoe u op de hoogte blijft van gegevensrapporten die de volatiliteit op deze markten kunnen veroorzaken. Zie Wordt een detective voor olie- en gasfutures .) EBITDAX Aardgasbedrijven presenteren graag een niet-duurzame -GAAP-maat genaamd EBITDAX wanneer ze kwartaalresultaten rapporteren. EBITDAX is een acroniem dat inkomsten betekent vóór rente, belastingen, afschrijvingen, amortisatie en exploratiekosten. Sommige bedrijven sluiten ook bijzondere waardeverminderingen en niet-contante aandelencompensatiekosten uit bij het presenteren van deze maatregel.Hier is een voorbeeld van hoe

Continentale bronnen (NYSE: CLR CLRContinental Resources Inc43 59-0 80% Created with Highstock 4. 2. 6 ) EBIITDAX berekend in de eerste kwartaal van 2010. Nettowinst (verlies) $ 72, 465

Niet-gerealiseerde winst uit oliederivaten	$ (19, 676)
Inkomstenbelasting (voordeel)	$ 44, 410 < Rentelasten
$ 8, 360	Afschrijvingen, uitputting, afschrijving en aanwas
$ 52, 587	Bijzondere waardeverminderingen
$ 15, 175	Exploratiekosten
$ 1, 786 > Aandelencompensatie	$ 2, 852
EBITDAX	$ 177, 959
Er is niets mis met het kijken naar deze maatregel zolang een belegger begrijpt dat dit niet het equivalent is van vrije kasstroom, en het zou worden bekeken in de context van andere statistieken.	Onderzoeks- en ontwikkelingskosten
Aardgasbedrijven presenteren en vinden ook ontwikkelingskosten als een maatstaf om te beoordelen of het bedrijf in staat is olie- en aardgasreserves tegen redelijke kosten te vinden. Deze bevindingen en ontwikkelingskosten worden gepresenteerd als een gevonden eenheid van reserves. Hier is de berekening die	EXCO Resources

(NYCO: XCO

XCOExco Resources Inc1 54-3.75% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) gebruikt voor het vinden en ontwikkelingskosten in 2009: Uitgaven voor ontwikkeling en exploratie $ 299, 837 Bewezen reserves Toegevoegd $ 242, 056

per Mcfe	$ 1. 24
EXCO Resources besteedde ongeveer $ 299 miljoen om 242 Bcfe aan provisiereserves toe te voegen, resulterend in een drill-finding en ontwikkelkosten van $ 1. 24 per Mcfe. Besteed veel aandacht aan de manier waarop deze statistiek wordt berekend, omdat deze doorgaans herzieningen van reserves gedurende het jaar en reserves die zijn verkregen door overnames, uitsluit.	Kosten
Een aardgasbedrijf rapporteert bepaalde kosten en uitgaven die specifiek zijn voor het bedrijf waarin het zich bevindt, samen met de typische kosten van een onderneming. Deze kosten worden meestal uitgedrukt in een eenheid van productiebasis, of per duizend kubieke voet-equivalent (Mcfe). Hier is een voorbeeld van	EOG Resources

(NYSE: EOG

EOGEOG Resources Inc106. 09-0. 81% Created with Highstock 4. 2. 6 ) voor 2009. > Type Per Mcfe Lease en Well 75 cent Transportkosten

37 cent	DDA - Eigenschappen
$ 1. 89	DDA - Overige
12 cent	Verkopen en beheren
32 cent	Interesse
13 cent	Totaal
$ 3. 58	* DDA - Afschrijvingen, uitputting en amortisatie
Dit is geen uitgebreide maatstaf voor alle kosten die aan het bedrijf zijn verbonden, en kan zaken als verzamel- en verwerkingskosten, opsporingskosten of kosten in verband met droge gaten uitsluiten.	Gestandaardiseerde maatstaf van verdisconteerde toekomstige netto kasstromen
Een andere maatstaf voor bewezen reserves is de gestandaardiseerde maatstaf van contante toekomstige netto kasstromen uit die bewezen reserves. Een aardgasbedrijf berekent de inkomsten die naar verwachting zullen worden gerealiseerd uit de verkoop van die reserves wanneer deze worden geproduceerd, en trekt vervolgens de kosten in verband met de productie en ontwikkeling van de bewezen reserves af.Belastingen worden vervolgens van het totaal afgetrokken en vervolgens worden de resterende kasstromen doorgaans verdisconteerd aan de hand van een discontovoet van 10%. (Ontdek hoe en waarom beleggers op cashflow gebaseerde analyse gebruiken om beoordelingen te maken over de bedrijfsprestaties. Lees	Voorraad van verdisconteerde cashflow
.)

Hier volgt een voorbeeld van de berekening van

Ultra Petroleum (UPL UPLUltra Petroleum Corp8. 58 + 2. 39% Created with Highstock 4. 2. 6

) voor 2009: - 2009 > Toekomstige geldinstroom $ 12, 870, 816 Toekomstige productiekosten $ (3, 916, 222)

Toekomstige ontwikkelingskosten	$ (2, 249, 993)
Toekomst Inkomstenbelastingen	$ (1, 998, 114)
Toekomstige netto kasstromen	$ 4, 706, 487
Verdisconteerd op 10%	$ (2, 679, 787)
Gestandaardiseerd Maatregel van	$ 2, 026, 700
Contante toekomstige netto kasstromen	Netto vermogenswaarde
Veel beleggers bepalen een intrinsieke waarde voor een aardgasbedrijf en gebruiken de gestandaardiseerde maatstaf van verdisconteerde toekomstige netto kasstromen als startpunt voor deze berekening. De eenvoudigste methode voor het berekenen van de intrinsieke waarde is om de gestandaardiseerde maatstaf van contante toekomstige netto kasstromen te nemen en deze te delen door het uitstaande bedrag.	Een analist maakt meestal veel aanpassingen in deze berekening om het resultaat realistischer te maken. Deze aanpassingen omvatten het gebruik van een andere prijs voor aardgas om de toekomstige instroom van kasmiddelen te bepalen, of het toevoegen van waarschijnlijke of mogelijke reserves indien zij menen dat deze minder zekere reserves waarschijnlijk zullen worden gerealiseerd. Een andere aanpassing is het aftrekken van schulden of werkkapitaaltekorten van de teller. De noemer wordt vaak aangepast om rekening te houden met aandelenopties en andere verwaterende effecten.
Terminologie van aardgasgebruik	Ontwikkelingstank - Een goed geboord product in een bekend productiegebied naar een bestaande productieve formatie.
Verkennende put - Een goed geboord om een ​​nieuw aardgas- of olieveld of -reservoir te vinden.

Bruto hectare: het bedrag van het leaseareaal waar een bedrijf een zakelijk belang bij heeft. Net Acres - Bruto areaal vermenigvuldigd met het percentage werkingsrente dat het bedrijf in de lease heeft.

Royalty Interest - Een belang in een aardgas- of oliebron van een eigenaar zonder verantwoordelijkheid voor de productiekosten.

Werkinteresse - Een belang in een aardgas- of oliebron die het recht omzet om bedrijfsactiviteiten uit te voeren op de put.