Netto contante waarde
Met behulp van de kapitaalkosten van het bedrijf is de netto contante waarde (NPV) de som van de gedisconteerde kasstromen minus de oorspronkelijke investering.

Formule 11. 11

Kijk uit! Projecten met NPV> 0 toename aandeelhouders retourneren Projecten met NPV <0 afname aandeelhouders retourneren

Voorbeeld: netto huidige waarde
Gebruik de cashflows in de voorgaande voorbeelden, bereken de NPV voor elke machine en beslis welk project Newco zou moeten accepteren. Zoals eerder berekend, bedraagt ​​de kapitaalkosten van Newco 8,4%.

Antwoord:
NPV _A = -5, 000 + 500 + 1, 000 + 1, 000 + 1, 500 + 2, 500 + 1, 000 = $ 469
(1. 084) ¹ (1. 084) ² (1. 084) ³ (1. 084) ^{4 < (1, 084)} 5 ^{(1, 084)} 6 ^NPV

B _{= -2, 000 + 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 = $ 3, 929} (1, 084)
1 ^{(1, 084)} 2 ^{(1, 084)} 3 ^{(1. 084)} 4 ^{(1. 084)} 5 ^{(1. 084)} 6

Aangezien beide machines NPV> 0 hebben, zijn beide projecten aanvaardbaar. Voor onderling exclusieve projecten is de beslisregel echter om het project met de grootste NPV te kiezen. Aangezien de NPV

B >> NPV _A , zou Newco het project voor Machine B moeten kiezen. _{Intern rendement} Het interne rendement (IRR) op een project is het rendement waarmee de NPV-projecten gelijk zijn aan nul. Op dit moment zijn de kasstromen van een project gelijk aan de projectkosten. Net als hoe het management een maximale terugverdienperiode moet vaststellen, moet het management ook een zogeheten 'hurdle rate' instellen, het minimale rendement dat een bedrijf voor een project accepteert.

Wanneer een project wordt beoordeeld met een hindernood in gedachten, is de IRR groter dan de drempelwaarde, hoe groter de NPV en omgekeerd, hoe verder de IRR onder de drempelwaarde ligt, hoe lager de NPV.
Pas op!

Voor de IRR zijn de beslissingsregels als volgt:

Accepteer het project als de IRR> drempelwaarde> , als het project wordt afgewezen moet groter zijn dan of gelijk aan de drempelwaarde. Als een bedrijf tussen twee projecten beslist, is het project met de hoogste IRR het project dat moet worden geaccepteerd. Formule 11. 12 De IRR-formule is vrij moeilijk te berekenen zonder het gebruik van een financiële calculator. Daarom wordt een financiële calculator ten zeerste aanbevolen om de IRR van een project op te lossen. Anders moeten vallen en opstaan ​​gebruikt worden.