Het International Energy Agency heeft een gemengde beoordeling van de markt voor ruwe olie vrijdag, zeggende: "er zijn tekenen dat de prijzen mogelijk een dieptepunt hebben bereikt", maar waarschuwend dat de recente rally niet "als een definitief teken moet worden beschouwd dat het ergste noodzakelijkerwijs voorbij is" en dat ze "niet kunnen zijn" precies zeker wanneer in 2017 de oliemarkt het gewenste evenwicht zal bereiken. " Brent ruwe olie noteert 1. 6% op $ 40. 70 Vrijdagochtend, na hersteld van dieptepunten rond $ 27 in januari.

OPEC staat op de grond

Het rapport meldt dat de wereldwijde olieaanvoer in februari daalde met 180, 000 vaten per dag tot 96,5 miljoen b / d (mb / d). De output lag nog steeds 1. 8 mb / d boven het niveau van afgelopen februari, maar dit toont aan dat overaanbod een probleem blijft. De voornaamste reden is de wens van de OPEC, en met name de leider van het kartel Saoedi-Arabië, om het marktaandeel te behouden door duurdere producenten uit het bedrijfsleven te drijven.

Het rapport toonde tekenen dat het bod mogelijk werkt. Sinds afgelopen februari is de niet-OPEC-productie licht gedaald, terwijl de OPEC-productie is gestegen. In vergelijking met januari daalde de productie van de OPEC in februari echter met 90, 000 b / d tot 31. 61 mb / d. De productie van Saoedi-Arabië steeg daarentegen van 10. 21 mb / d naar 10. 23 mb / d. Het rapport voorspelt dat de niet-OPEC-productie in 2016 zal dalen met 750, 000 b / d tot 57 mb / d. (Zie ook Investeren in olie? Probeer de Vanguard Energy ETF. )

OPEC en niet-OPEC-producenten hebben in sporadische gesprekken over de bevriezing van de olieproductie op het niveau van januari gestaan, wat de markt een zekere mate van vertrouwen heeft geboden en de prijsstijging heeft aangemoedigd. Uit het IEA-rapport blijkt dat, hoewel de besprekingen niet succesvol zijn geweest, de productie hoe dan ook tussen januari en februari is gedaald. Een van de redenen is dat het aanbod in de OPEC-landen Irak, Nigeria en de VAE in februari samen met 350.000 b / d daalde. Er zijn ook "tekenen dat de niet-OPEC-output daalt, aldus het rapport."

Iran is het belangrijkste knelpunt in pogingen van producenten als Rusland, Venezuela, Saoedi-Arabië en Qatar om een ​​productiebevriezing of -beperking te coördineren, inclusief OPEC en niet-OPEC-leden. Het land verloor een aanzienlijk marktaandeel als gevolg van internationale sancties en is vastbesloten om het terug te winnen, ongeacht het effect op de korte termijn op de prijzen. Geopolitieke spanningen tussen Iran en Saoedi-Arabië hebben de situatie verergerd, net als de opkomst van fracking in de VS (zie ook Oil Production Freeze Talks in Doha Lead to Teheran. )

Demand

Het IEA heeft zijn voorspelling voor de wereldwijde vraag in 2016 ongewijzigd op 1. 6 mb / d. Het merkte op dat "scherpe vertragingen" in de VS en China de vraaggroei naar 1. 2 mb / d hadden gedrukt in het vierde kwartaal van vorig jaar, na een hoogste punt in vijf jaar van 2 jaar.3 mb / d in het voorgaande kwartaal. Commerciële voorraden in de OESO stegen in januari met 20 miljoen vaten, terwijl de vraagdekking op een "comfortabele" 32e dag bleef. Het rapport meldde ook een zwakke doorvoer van raffinaderijen in de OESO.

The Bottom Line

IEA ziet de olieprijzen stabiliseren in 2017 en zegt dat ze mogelijk al een dieptepunt hebben bereikt. Ironisch genoeg kwam het nauwlettend in de gaten houden van een gecoördineerde productiebevriezing in februari op niets uit, maar de productie zakte sowieso ietwat in de loop van de maand. Voorlopig gaat de voorsprong tussen OPEC-producenten, onder leiding van Saoedi-Arabië en niet-OPEC-producenten, door. Bovendien heeft de impasse tussen Iran en Saoedi-Arabië het kartel zelf verbroken. Toch zijn de prijzen al vanaf januari dieptepunten met meer dan 50% hersteld, dus het is mogelijk - maar niet gegarandeerd - dat het ergste inderdaad achter de rug is.