Als u een calloptie koopt, hebt u het recht, maar niet de plicht, om een aandeel (of financieel actief) tegen de uitoefenprijs te kopen voordat de call is verlopen. Het is een mooie manier om deel te nemen aan het potentiële positieve van een aandeel als u een beperkt kapitaal hebt en slechts een klein risico wilt nemen. Maar wat als de belpremie te hoog is? Een bull-spread is het antwoord. (Voor andere typen verticale spreads, zie "Wat is een gespreide spread?")
Bull-bel-spreadbasics
Een bull-call-spread is een optiestrategie waarbij een call-optie wordt gekocht en de gelijktijdige verkoop van een andere optie met dezelfde vervaldatum maar een hogere uitoefenprijs . Het is een van de vier basistypes van prijsspreads of "verticale" spreads, die de gelijktijdige aankoop en verkoop van twee puts of calls met dezelfde vervaldatum, maar verschillende uitoefenprijzen impliceren.
In een bull-call-spread is de premie die wordt betaald voor de gekochte oproep (die de lange-gespreksperiode vormt) altijd meer dan de ontvangen premie voor de verkochte oproep (de korte bel-etappe). Dit betekent dat het initiëren van een bull-call-spreidingsstrategie gepaard gaat met een vooraf te betalen kost - of "debet" in het handelsgebruik - en daarom wordt het ook wel een debit-spread genoemd.
Een oproep tegen een lagere prijs verkopen of schrijven compenseert een deel van de kosten van de gekochte oproep. Dit verlaagt de totale kosten van de positie, maar dekt ook de potentiële winst, zoals weergegeven in het onderstaande voorbeeld.
Voorbeeld
Overweeg een hypothetische voorraad met de naam BigBucks Inc., met het tickersymbool BBUX. De aandelen worden verhandeld tegen $ 37. 50 en de optiehandelaar verwacht dat het in een maand tijd tussen $ 38 en $ 39 zal handelen. De handelaar koopt daarom vijf contracten van de $ 38 calls - handelend op $ 1 - die binnen één maand verlopen zijn en verkoopt tegelijkertijd vijf contracten van de $ 39 calls - handelend op $ 0. 50 - verloopt ook in één maand.
Aangezien elk optiecontract 100 aandelen vertegenwoordigt, is de netto-uitgave van de optiehandelaar =
($ 1 x 100 x 5) - ($ 0, 50 x 100 x 5) = $ 250
(Let op dat terwijl commissies niet hieronder opgenomen omwille van de eenvoud, moeten ze zeker in de praktijk in aanmerking worden genomen).
Laten we de mogelijke scenario's over een maand bekijken, in de laatste minuten van handelen op de vervaldatum van de optie:
Scenario 1 : BBUX handelt tegen $ 39. 50.
In dit geval zijn de oproepen van $ 38 en $ 39 beide in geld, met $ 1. 50 en $ 0. 50 respectievelijk.
De winst van de handelaar op de spread is daarom: [($ 1, 50 - $ 0, 50) x 100 x 5] minder [de eerste uitgave van $ 250]
= $ 500 - $ 250 = $ 250 .
Dus, met uitzondering van commissies, maakte de handelaar 100% rendement op deze optiehandel.
Scenario 2 : BBUX handelt tegen $ 38. 50.
In dit geval is de $ 38-oproep $ 0 in het geld. 50, maar de call van $ 39 is uit het geld en daarom waardeloos.
Het rendement van de handelaar op de spread is daarom: [($ 0, 50 - $ 0) x 100 x 5] minder [de initiële uitgave van $ 250]
= $ 250 - $ 250 = $ 0.
De handelaar breekt daarom zelfs in de handel, maar heeft geen eigen zak voor de omvang van de betaalde commissies.
Scenario 3 : BBUX handelt tegen $ 37.
In dit geval zijn de oproepen van $ 38 en $ 39 allebei uit het geld en daarom waardeloos.
Het rendement van de handelaar op de spread is daarom: [$ 0] minder [de initiële investering van $ 250] = - $ 250.
In dit scenario, waarbij de aandelen worden verhandeld onder de uitoefenprijs van de lange call, verliest de handelaar het volledige belegde bedrag in de spread (plus commissies).
Berekeningen
Dit zijn de belangrijkste berekeningen die aan een bull-call-spread zijn gekoppeld:
Maximaal verlies = Netto premie-uitgaven (dwz premie betaald voor lange gesprekken minus ontvangen premies voor korte gesprekken) + Betaalde provisies
Maximale winst = Verschil tussen uitoefenprijzen van oproepen (dwz uitoefenprijs van kort gesprek minder uitoefenprijs van lang gesprek) - (Netto premievrijstelling + betaalde commissies)
Het maximale verlies treedt op wanneer de aandelen worden verhandeld onder de slag prijs van het lange gesprek. Omgekeerd treedt de maximale winst op wanneer de aandelen worden verhandeld boven de uitoefenprijs van de korte call.
Break-even = prijs van het lange gesprek + Netto premie-uitgaven.
In het vorige voorbeeld is het break-evenpunt = $ 38 + $ 0. 50 = $ 38. 50.
Profiteren van een Bull-oproepspreiding
Een bull-spread moet worden overwogen in de volgende handelssituaties:
- Gesprekken zijn duur : een bull-spread is logisch als oproepen duur zijn, omdat de de instroom van contanten uit de korte oproep zal de prijs van de lange oproep dekken.
- Matige opwaartse verwachting wordt verwacht : deze strategie is ideaal wanneer de handelaar of belegger een gematigd opwaarts potentieel in een aandeel verwacht, in plaats van enorme winsten erin. Als de verwachting voor de laatste was, zou het beter zijn om lange oproepen alleen op de aandelen te houden, om de maximale winst te behalen. Met een bull-call-spread wint de korte call-leg caps als de aandelen aanzienlijk stijgen.
- Het risico wordt beperkt : aangezien dit een debit spread is, kan de belegger het meest verliezen met een bull-call spread de nettopremie die voor de positie wordt betaald. De afweging voor dit beperkte risicoprofiel is dat het potentiële rendement wordt afgetopt.
- Hefboomwerking is gewenst : opties zijn geschikt als hefboomwerking gewenst is en de bull-call-spread is geen uitzondering. Voor een bepaald bedrag aan investeringskapitaal kan de handelaar meer invloed krijgen met de bull-call-spread dan door de aandelen rechtstreeks te kopen.
Voordelen van een bull-call-spread
- In een bull-call-spread is het risico beperkt tot de netto-premie die voor de positie is betaald. Er is weinig risico dat de positie wegloopverliezen oploopt, tenzij de handelaar om wat voor ondoorgrondelijke reden de positie van lang gesprek sluit - waardoor de korte oproeppositie open blijft - en de stapel vervolgens sterk stijgt.
- De bull-call-spread kan worden aangepast aan het eigen risicoprofiel. Een relatief voorzichtige handelaar kan kiezen voor een smalle spread waarbij de prijzen voor oproeptarieven niet ver uit elkaar liggen, omdat dit tot gevolg heeft dat de netto premie wordt geminimaliseerd, terwijl ook de winst op de handel tot een klein bedrag wordt beperkt. Een agressieve handelaar geeft misschien de voorkeur aan een grotere spreiding om de winst te maximaliseren, zelfs als dit betekent dat er meer aan de positie moet worden uitgegeven.
- Een bull-call-spread heeft een meetbaar, gemeten risico-opbrengstprofiel. Hoewel het behoorlijk winstgevend kan zijn als de bullish-weergave van de handelaar werkt, is het maximale bedrag dat verloren kan gaan ook vanaf het begin bekend.
Risico's
- De handelaar loopt het risico de volledige premie die voor de spread wordt betaald te verliezen als de aandelen het niet waarderen. Dit risico kan worden gemitigeerd door de spread ruim voor de vervaldatum te sluiten als de aandelen niet presteren zoals verwacht, om een deel van het geïnvesteerde kapitaal te redden.
- Er is een mogelijkheid dat een toewijzing niet overeenkomt als u ruim voor de vervaldatum op de korte call-poot wordt toegewezen. Het verkopen van een call houdt in dat je de verplichting hebt om de aandelen aan te leveren als je bent toegewezen, en hoewel je dat wel zou kunnen doen door het lange gesprek uit te voeren, kan er een verschil van een dag of twee zijn in het afhandelen van deze transacties.
- De winst is beperkt met een bull-call-spread, dus dit is niet de optimale strategie als verwacht wordt dat een aandeel grote winsten boekt. Bijvoorbeeld, in het geval van het vorige voorbeeld, zelfs als BBUX door expiratie tot $ 45 had gewaardeerd, zou de maximale netto winst op de gespreksverdeling nog steeds slechts $ 0 zijn. 50 (exclusief commissies). Maar een handelaar die alleen de $ 38-oproepen voor $ 1 had gekocht, zou hen zien te waarderen tot $ 7 als het aandeel stijgt tot $ 45, voor een netto winst (exclusief commissies) van $ 6 of 600%.
De bottom line
De bull-spread is een geschikte optiestrategie voor het nemen van een positie met een beperkt risico op een aandeel met een gematigd positief rendement. Merk op dat een handelaar in de meeste gevallen er de voorkeur aan geeft de optiepositie te sluiten om winsten te nemen (of verliezen te verzachten), in plaats van de optie uit te oefenen en vervolgens de positie te sluiten, vanwege de aanzienlijk hogere commissie die bij laatstgenoemde zou worden gemaakt.
Ik ben een leraar in een openbaar schoolsysteem en ik don ' Het heeft op dit moment een 403 (b) -plan, maar ik heb wel wat geld in een Roth IRA en ook een zelf-gerichte IRA. Kan ik mijn IRA-fondsen in een nieuw geopend 403 (b) -plan rouleren, aangezien ik momenteel in dienst ben bij de school sy
Als u een 403 (b) -rekening opmaakt onder het 403 (b) -plan van de school, mag de traditionele IRA-activa naar de 403 (b) -rekening rollen. Zoals u wellicht weet, kan de rollover van de Traditionele IRA naar de 403 (b) geen bedragen of bedragen na belasting bevatten die de vereiste minimale uitkeringen vertegenwoordigen.
Ik ben een eerste koper van een huis. Als ik een distributie van mijn 401 (k) neem om land en een huis te kopen, moet ik dan een boete betalen voor deze verdeling? Ook, wat voor soort formulier moet ik indienen bij mijn belastingen, waaruit blijkt dat de IRS $ 10, 000 in de richting van een ho
Ging, zoals u misschien al weet, dan moet u aan bepaalde vereisten voldoen, uiteengezet in de 401 (k ) plan document, om in aanmerking te komen voor een uitkering uit het plan. Uw werkgever of planbeheerder geeft u een lijst met de vereisten. Bedragen die aan uw 401 (k) -plan zijn onttrokken en die worden gebruikt voor de aankoop van uw woning, zijn onderworpen aan inkomstenbelasting en een boete voor vroegtijdige distributie van 10%.
Wat zijn enkele veelgestelde vragen die een interviewer tijdens een sollicitatiegesprek kan stellen voor een functie bij een investeringsbank?
Ontdek de wereld van investment banking en leer welke vragen waarschijnlijk zijn tijdens een interview voor een functie bij een investeringsbank.