Inhoudsopgave:
Er wordt veel geschreven over de benarde toestand van producenten van schalieolie als gevolg van de daling van de olieprijzen. Tweeënveertig oliemaatschappijen hebben in 2015 failliet verklaard in de VS, volgens Haynes en Boone, en management consulting bedrijven zoals Deloitte voorspellen dat veel meer hetzelfde lot in 2016 zullen ervaren. (Zie voor meer: 5 energiebedrijven vermalen door Lage olie in 2016 .) Olieproducenten zijn niet de enigen die lijden aan de oliecrisis. Veel andere sectoren die te maken hebben met olieproductie staan ook voor uitdagingen, aangezien het aantal exploratie- en productiebedrijven (E & P) dat failliet gaat, groeit.
Midstream-bedrijven
Olietransportbedrijven, ook wel midstream-bedrijven genoemd, voelen de druk van lage olieprijzen. E & P-bedrijven, of upstream-bedrijven, hopen overeenkomsten te sluiten die zijn gesloten met deze midstream-transportbedrijven, aangezien olieproducenten bescherming zoeken bij faillissement onder Hoofdstuk 11-herstructurering, meldt Oil & Gas 360. Het is een ongebruikelijke stap omdat deze transportcontracten meestal onbreekbaar zijn en blijven plaats, zelfs nadat de productie na het faillissement aan een nieuwe eigenaar is verkocht. In deze omgeving met lagere olieprijzen; Stroomopwaartse bedrijven met een hoge schuldenlast zoeken echter alternatieve manieren om zich te bevrijden van andere financiële verplichtingen om meer flexibiliteit te bieden tijdens faillissementsprocedures.
Dit is een echte hoofdpijn voor middelgrote bedrijven die transportcontracten onderhandelden toen de olieprijzen aanzienlijk hoger waren dan nu. Failliete E & P-bedrijven kunnen niet langer eerder onderhandelde prijzen betalen en proberen pijplijncontracten te annuleren om zo de weg vrij te maken voor mogelijke acquisitieovereenkomsten. Quicksilver Resources Inc. is bijvoorbeeld op zoek naar een contract voor het transport van pijpleidingen met Crestwood Midstream Partners LP (CEQP CEQPCrestwood Equity Partners LP24. 35-2. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) tegen 31 maart om de verkoop van haar Amerikaanse activa aan BlueStone Natural Resources voor $ 245 miljoen te sluiten, meldt Reuters.
In een andere deal diende Sabine Oil & Gas een verzoek in bij de rechtbank om haar midstream-contracten te annuleren. Sabine voerde aan dat het "de vereiste minimumhoeveelheden gas en condensaat niet kon leveren en dat afwijzing Sabine wel $ 115 miljoen zou besparen", aldus het advocatenkantoor Jones Day. Fitch Ratings, een ratingbureau, zei in een persbericht met betrekking tot de motie van Sabine Oil & Gas om haar contracten met de midstream-serviceproviders te annuleren dat "tegenpartijrisico's een zorg blijven voor de midstream-serviceruimte, gezien de verwachtingen voor aanhoudende E & P-faillissementsactiviteit . "
Offshore-boormachines
Een andere sector die onder grote druk staat, is de offshore-boorsector.Moody's, een ander kredietbeoordelingsbureau, zegt dat de offshore-boorindustrie een ernstige cyclische neergang doormaakt, en het agentschap verwacht dat de dagtarieven de komende jaren onder druk zullen staan vanwege de lage productie-uitgaven en het overaanbod van installaties.
Paragon Offshore plc diende op 15 februari een faillissement in, met een impact van $ 2. 4 miljard schuld, volgens Moody's. Paragon sluit zich aan bij verschillende andere energiebedrijven die crediteurenbescherming hebben gezocht te midden van de olieteroute. Hercules Offshore Inc., de eigenaar van de grootste vloot van boorplatformen voor ondiep water in de Golf van Mexico, zei 11 februari dat het strategische alternatieven onderzoekt - slechts drie maanden na het faillissement, zo meldt Bloomberg.
Eind februari heeft Moody's ratingrecensies afgerond bij zes offshore-offshore-boorbedrijven. Moody's degradeerde de rating van twee bedrijven drie inkepingen, de rating van drie bedrijven vier inkepingen en de beoordeling van één bedrijf (Ensco plc) vijf inkepingen naar B1 van Baa2. De sterke verslechtering weerspiegelt de mening van Moody dat de hefboomwerking van Ensco tot zeer hoge niveaus zal stijgen naarmate meer van haar rigs contracten afrollen in een uiterst uitdagende markt voor offshore contractboringen.
Meerdere notch rating bewegingen zijn zeldzaam voor de ratingbureaus en zijn meestal gereserveerd voor industrieën of bedrijven onder aanzienlijke financiële druk.
Rig Contractors
Rig-aannemers hebben te maken met de dubbele klap van de dalende vraag van klanten als gevolg van de dalende olieprijzen en een overvloed aan schepen die nog steeds worden gebouwd om te voldoen aan de orders die vóór de routeaflevering werden gemaakt, meldt Rigzone. Transocean Ltd. (RIG RIGTransocean Ltd11. 24 + 3. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) leidt de industrie in het verminderen van zijn vloot, met 24 boorplatforms gesloopt sinds de recessie begon en het zou in het volgende jaar tot 18 maanden nog eens acht tot tien met pensioen kunnen gaan. In de tussentijd zei Schlumberger (een andere dienstverlener in de olie-industrie) dat het tot volgend jaar geen zinvol herstel van zijn eigen activiteit verwacht.
Blootstelling aan banklening
Schuld heeft de leemengiet aangewakkerd, maar toen de prijzen daalden, begonnen bedrijven die te veel leenden zich onder druk te zetten. Dit zet ook de banken onder druk die aan deze bedrijven leenden om de uitbreiding te financieren. IMF-economen waarschuwden in februari dat schokken in grondstoffenprijzen banken in opkomende economieën zouden kunnen verzwakken. Het zijn niet alleen regionale banken in de VS die de pijn voelen - grote internationale banken hebben ook exposure naar de oliesector. (Zie hieronder voor meer details).
Bijvoorbeeld, eerder genoemde failliet Paragon Offshore, heeft een schuld van $ 708 miljoen op grond van een doorlopende kredietovereenkomst en $ 642 miljoen verschuldigd onder een beveiligde termijnlening, beide georganiseerd door JPMorgan Chase Bank, zo meldt Bloomberg. Als gevolg hiervan verminderen verschillende grote banken hun blootstelling aan de energiesector door te proberen zure leningen te verkopen, te weigeren deze te verlengen of vast te houden aan het vermogen van olie- en gasmaatschappijen om kredietlijnen voor contant geld aan te boren, zo meldt de Wall Street Journal. .
De bottom line
Het zijn niet alleen de productiebedrijven die pijn hebben van de daling van de olieprijzen. Iedereen van bedrijven die ondersteunende diensten verkopen, zoals transport naar de banken die de sector financieren, voelt de effecten van lage prijzen. Als de olieprijzen langdurig op een laag peil blijven, zal het aantal bedrijven dat faillissement aanvraagt waarschijnlijk stijgen en zal het verder gaan dan alleen de stroomopwaartse producenten.
Arbitrage prijzen theorie: het is niet alleen fancy math
Wat zijn de belangrijkste ideeën achter arbitrageprijsstellingstheorieën? We geven een eenvoudige uitleg van het model en hoe het te gebruiken.
Laat je niet misleiden Kijken naar alleen beleggingsfondsen (MORN)
Onderzoekt de valkuilen van beleggen in beleggingsfondsen uitsluitend gebaseerd op de ranking van elk fonds van belangrijke bronnen zoals Morningstar of Lipper.
Als een van uw aandelen splitst, maakt dat niet het tot een betere investering? Als een van uw aandelen 2-1 splitst, zou u dan niet twee keer zoveel aandelen hebben? Zou uw aandeel in de winst van het bedrijf dan niet tweemaal zo groot zijn?
Helaas, nee. Om te begrijpen waarom dit het geval is, laten we de werking van een aandelensplitsing bekijken. Kortom, bedrijven kiezen ervoor om hun aandelen te splitsen, zodat ze de handelsprijs van hun aandelen kunnen verlagen tot een bereik dat de meeste beleggers comfortabel vinden. Aangezien menselijke psychologie is wat het is, kopen de meeste beleggers meer gemak bij de aanschaf van bijvoorbeeld 100 aandelen van $ 10 aandelen in plaats van 10 aandelen van $ 100 aandelen.