Operating leverage kan worden gedefinieerd als de mate waarin een bedrijf vaste kosten gebruikt in zijn operaties. Hoe hoger de vaste kosten als percentage van de totale kosten, hoe hoger de operationele hefboom van het bedrijf. Voor bedrijven met een hoge operationele hefboomwerking zal een kleine verandering in bedrijfsinkomsten leiden tot een grotere verandering in bedrijfsresultaat, aangezien de meeste kosten eerder vast dan variabel zijn.
Mate van hefboomwerking
De mate van hefboomeffect binnen een bedrijf kan worden berekend op basis van verschillende metrieken.
Enkele veelvoorkomende statistieken zijn:
1. Mate van operationele hefboom
2. Mate van financiële leverage
3. Graad totale hefboom
We zullen de operationele leverage bespreken in deze sectie.
Mate van operationele hefboom
Mate van operationele leverage (DOL) is de procentuele verandering in bedrijfsresultaat, ook wel EBIT genoemd, gedeeld door de procentuele omzetwijziging. Het is de maatstaf van de gevoeligheid van EBIT voor veranderingen in de omzet als gevolg van veranderingen in bedrijfskosten. Mate van operationele leverage wordt ook vaak geschat met behulp van productie-output.
Formule 11. 18
| DOL = verandering in EBIT / EBIT of Q (P - V) verandering in verkoop / verkoop Q (P - V) - F |
Een belangrijke snelkoppeling om te onthouden is dat, als de vaste kosten van het project gelijk zijn aan 0, de DOL eigenlijk 1.
Voorbeeld: mate van operationele hefboom
Newco produceert 140, 000 eenheden per jaar. Met Project 1 bedragen de variabele kosten van het bedrijf $ 20 per eenheid en zijn de vaste kosten in totaal $ 2. 4 miljoen. Met Project 2 bedragen de variabele kosten van het bedrijf $ 30 per eenheid en de vaste kosten in totaal $ 2 miljoen. Newco heeft de mogelijkheid om elke eenheid voor $ 50 te zien. Bereken de DOL voor Project 1 en Project 2.
Antwoord: Project 1 DOL = 140, 000 (50-20) / 140, 000 (50-20) - 2, 400, 000 = 2. 33
Met project 1, voor elke procentuele stijging van de omzet, zal de EBIT van het bedrijf 2. 33 keer toenemen; een omzetstijging van 10% zal leiden tot een stijging van de EBIT met 23%.
Project 2 DOL = 140, 000 (50-30) / 140, 000 (50-30) -2, 000, 000 = 3. 50
Met Project 2 wordt voor elke procentuele toename van de omzet het bedrijf EBIT zal 3. 50 keer toenemen; een omzetstijging van 10% zal leiden tot een stijging van de EBIT met 35,0%.
Naast operationele hefboom, wat zijn andere belangrijke vormen van hefboomwerking voor bedrijven?
Leren welke andere vormen van leverage er zijn voor bedrijven, behalve de operationele leverage, en de primaire leverage-statistieken die marktanalisten overwegen.
Wat is het verschil tussen het exploiteren van de operationele kasstroomratio en de operationele kasstroommarge?
Lees meer over de operationele cashflowratio, de operationele kasstroommarge, hoe deze ratio's worden berekend en het verschil daartussen.
Volgens de CAPM, de verwachte Rendement op een aandeel, dat deel uitmaakt van een portfolio, is afhankelijk van al het volgende, behalve:
A. de covariantie tussen de voorraad en de markt. B. de variantie van de markt. C. de marktrisicopremie. D. de correlatie van het aandeel met de andere effecten in de portefeuille. Het algemene idee achter het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is dat beleggers op twee manieren moeten worden gecompenseerd: tijdswaarde van geld en risico.