Kijkend naar de iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0 37% Created with Highstock 4. 2. 6 >) exchange-traded fund (ETF) het is belangrijk om te overwegen of de rente waarschijnlijk zal stijgen of laag zal blijven. De huidige economische situatie is niet zoals het lijkt. Veel experts en die aan de macht zullen beweren dat de economie in goede vorm is. Als de economie echt in orde was, zou de Federal Reserve al heel lang geleden de rente hebben verhoogd. In plaats daarvan blijven de tarieven laag, wat goed is voor TLT. Janet Yellen heeft het woord "geduld" gebruikt als hij verwijst naar het rentebeleid. Ze heeft ook verklaard dat ze een afwachtende houding aanneemt. "Deze verklaringen vergroten de kans dat de rente de rest van het jaar laag blijft. Als er iets is, kan er een kleine renteverhoging zijn, maar opeenvolgende renteverhogingen lijken zeer onwaarschijnlijk. Dit zou er ook toe kunnen leiden dat aandelen nog hoger komen te liggen, maar het zou nog steeds een kunstmatige run zijn. Laten we beginnen met de belangrijkste statistieken van TLT te bekijken. (Zie voor meer informatie: Janet Yellen tegen Alan Greenspan: wie is het betere Fed-hoofd ?)

Key Metrics

Doel: volgt de Barclays U. S. 20+ Year Treasury Bond Index.

Startdatum: 22 juli 2002 (stijging 55. 64% sinds aanvang)

Gemiddeld volume: 9, 370, 490

Kostenratio: 0. 15% (zeer laag)

Prestaties (als van 18-3-15):

Year-to-date: 4. 84%

1-Year: 25. 14%

3-Year: 8. 72%

Economie en de Fed

Het bruto binnenlands product (bbp) werd in 4Q 2014 herzien naar 2. 2% van 2. 6%. Dit staat veraf van het 5% bbp dat in Q3 2014 werd opgeleverd. De gemelde redenen voor de zwakkere prestaties waren een trager tempo van de accumulatie van aandelen door bedrijven en een groter handelstekort. (Zie voor meer informatie:

Wat is een handelstekort en welk effect zal dit hebben op de aandelenmarkt ?)

De werkloosheid is met 5,7% relatief laag. Echter, in januari daalde de Consumenten Prijs Index (CPI) met 0. 1% op jaarbasis en 0. 7% in vergelijking met december 2014. Dit is deflatie. Exclusief energie stegen de kernprijzen in januari met 1. 6% op jaarbasis en 0. 2% ten opzichte van december 2014. Dat is goed nieuws, maar energie is belangrijk.

Door deze cijfers is het minder waarschijnlijk dat de Federal Reserve de rente verhoogt. In feite, gezien al het goedkope geld en de extreme leverage die op veel markten is gecreëerd, weet de Federal Reserve waarschijnlijk dat het verhogen van de tarieven tot een schuldencrisis zou leiden. De Federal Reserve zelf heeft momenteel een $ 4. 5 biljoen balans. De centrale bank probeert al jaren de volgende crisis af te wenden en dat is gelukt. Maar tegen welke prijs? Toekomstige generaties zullen voor deze acties moeten betalen. (Zie voor meer informatie:

The Federal Reserve: Introduction .)

Eind 2008 / begin 2009 gingen de Verenigde Staten een korte fase van deflatie in.Het algemene humeur was besparingen en verantwoordelijkheid, en we waren op het juiste en verantwoorde pad. Maar niemand aan de macht wil dat hun nalatenschap wordt gekoppeld aan deflatie. Als de Fed de rente verhoogt, barsten er bubbels en stort alles in. Als het de tarieven laag houdt, wordt het eindspel erger. Het is waarschijnlijker dat de Federal Reserve de rente laag houdt, wat een positief effect heeft op TLT. Aan de andere kant, wanneer de realiteit uiteindelijk toeslaat, is TLT waarschijnlijk niet de beste plek om te verbergen.

Overweeg hoogwaardige kortlopende overheidsobligaties als u in obligaties wilt beleggen. Dat gezegd hebbende, in een deflatoire omgeving, vindt enorme deleveraging plaats, waardoor de waarde van de dollar toeneemt. De Amerikaanse dollar is waarschijnlijk de beste lange gok. Maar de beste algemene zet zou contant geld zijn. Naarmate de prijzen voor goederen en diensten afnemen, neemt de koopkracht toe. Door cash te blijven (op elk moment op de markt), als deflatie optreedt en de markttanks, heb je ook de mogelijkheid om aandelen te kopen tegen grote kortingen. (Zie voor meer informatie:

Een blik op nationale schulden en overheidsobligaties .) De bovenstaande analyse moet vanuit een macroperspectief worden bekeken. Op de korte termijn kan alles gebeuren. Het is onmogelijk om de markt te timen, maar het is relatief eenvoudig om langetermijnresultaten te voorspellen op basis van logica en trends.

De bottom line

TLT is een hoogwaardige ETF dankzij een lage kostenratio en liquiditeit. Het moet in de nabije toekomst een behoorlijke investeringsmogelijkheid bieden, maar het is waarschijnlijk niet de beste plek om de komende jaren te zijn. Overweeg hoogwaardige kortlopende overheidsobligaties van korte duur, de Amerikaanse dollar en het beste van alles. (Zie voor meer informatie:

Investeren in ETF's van overheidsobligaties .) Dan Moskowitz heeft geen posities in TLT. Hij is momenteel lang in FAZ, TECS, DRR en BIS.