Het PowerShares Preferred Portfolio Fund (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14. 92-0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een exchange- een verhandeld fonds, of ETF, dat probeert de algemene koers- en opbrengstperformance te reproduceren, vóór kosten en uitgaven, van de Bank of America Merrill Lynch Core Preferred Securities Rate Index, of de onderliggende index. Deze onderliggende index is ontworpen om overeen te stemmen met de totale rendementsprestaties van preferente effecten in de in Amerikaanse dollar luidende markten.

AD:

Het meest voorkomende type voorkeurbeveiliging is een voorkeurspatroon. Een bevoorrechte voorraad is een aparte klasse van eigendom in een bedrijf. Deze aandelen hebben recht op een vervroegde claim op bedrijfsactiva en inkomsten uit gewone aandelen en velen betalen een verdeelde, hoewel preferente aandelen over het algemeen geen stemrecht hebben. In een ETF- of beleggingsfondsportefeuille handelen preferente aandelen meer als obligaties, met name opvraagbare obligaties, dan gewone aandelen.

AD:

PXG heeft een portefeuille vol traditionele preferente aandelen, maar het fonds kan ook andere soorten voorkeursinstrumenten houden. Eén voorbeeld is een type door buitenlandse uitgevende voorkeur uitgegeven effecten in de vorm van een American Depository Receipt of ADR. De focus voor deze ETF is evenwichtig tussen effecten van beleggingskwaliteit en hoogrenderende effecten.

Hoe het wordt gevolgd

Dit is een passieve ETF, wat betekent dat de beheergroep eenvoudig de onderliggende index volgt en de portefeuille niet elke keer wijzigt als de markt beweegt. Er zijn twee belangrijke voordelen voor dit soort ETF-managementstijl. Ten eerste vereisen passieve ETF's minder arbeid om te onderhouden en dus de kosten te verminderen die het rendement van beleggers wegnemen. Ten tweede zorgt een passieve strategie ervoor dat het management geen fouten in de timing van de markt kan produceren door van positie te springen.

AD:

De onderliggende index wordt gewogen naar marktkapitalisatie, wat betekent dat de grootste bedrijven de meeste invloed hebben op PGX. Om in de PGX-portefeuille te worden opgenomen, moeten de effecten minimaal B3 zijn, op basis van een gemiddelde van de drie belangrijkste ratingbureaus: Moody's, Standard & Poor's en Fitch. Bovendien moet elk effect een landenrisicoprofiel van beleggingskwaliteit hebben, dat ook gebaseerd is op een gemiddelde van de drie belangrijkste ratingbureaus.

PGX is samengesteld uit meer dan 200 verschillende preferente effecten, die vrij gediversifieerd zijn voor het segment. De overgrote meerderheid van de opgenomen bedrijven, bijna 90%, komt uit de financiële sector. Andere opgenomen sectoren zijn nutsbedrijven op 5. 25%, telecommunicatie op 3. 94%, industrie op 2. 54% en energie op 0. 3%.

Topbedrijven zijn bijna allemaal van grote financiële instellingen. Dit zijn bedrijven die geneigd zijn een competitieve coupon te betalen op hun preferente aandelen.Elk van de top vijf holdings, Barclays Bank, HSBC Holdings, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank Contingent Capital Trust en GMAC Capital Trust, hebben een couponrente van 8.00% of meer. Vanaf augustus 2015 heeft het fonds een uitbetalingsratio van 12 maanden van 6,02%.

De kredietratings voor opgenomen effecten zijn over het algemeen hoog, maar heel weinig posities worden zelfs hoger gewaardeerd dan BBB. Slechts 5% van de portfolio van PGX wordt door Standard & Poor's als AA of A beschouwd. Moody's kent een rating van A toe aan 9%. Bijna 80% van de portefeuille is BBB of BB van S & P, of Baa en Ba van Moody's. Volgens de emittent heeft meer dan 90% van alle posities een looptijd van 25 jaar of langer.

Management

De Preferred ETF is onderdeel van de grotere PowerShares-opstelling aangeboden door Invesco Ltd., een onafhankelijk wereldwijd vermogensbeheerbedrijf. Het bedrijf richtte PowerShares op in 2003 en biedt tientallen ETF's aan in de Verenigde Staten, Canada en Europa.

PXG werd geïntroduceerd in januari 2008 en had $ 2 vergaard. 83 miljard beheerd vermogen, of AUM, medio 2015. Zowel het fonds als de onderliggende index worden opnieuw samengesteld en maandelijks opnieuw samengesteld. Deze ETF is beschikbaar voor commissie-vrij handelen op het Charles Schwab-platform.

Kenmerken

Dit is niet de meest efficiënte of vloeibare ETF op de markt, maar het is ook niet de slechtste. PGX is groot genoeg zodat investeerders zich geen zorgen hoeven te maken over sluiting. De kostenratio is 50 basispunten, of 0. 5%, wat ongeveer het gemiddelde is voor de categorie, hoewel een beetje hoog voor een passieve ETF. Houd er rekening mee dat de kostenratio's geen commissies of andere handelskosten omvatten.

De kosten van creatie-eenheden zijn laag en het fonds vertoont een zeer goede liquiditeit op het scherm. PGX geniet een gemiddeld dagelijks handelsvolume van ongeveer 750, 000 en $ 11. 5 miljoen, hoewel grotere handelaren kunnen worstelen met blokbewegingen alleen omdat de onderliggende markt langzaam kan bewegen. Bied-vraag spreads gemiddeld rond 0. 07%, maar het is bekend dat kruipen in de 0. 1% bereik.

Geschiktheid en aanbevelingen

De meeste beleggers kijken naar preferente aandelen-ETF's om hogere rendementen te vinden en PGX presteert goed in die arena. Over het algemeen wordt een preferente aandelen ETF beschouwd als een hogere kwaliteit dan een gewone aandelenfonds, maar dit gaat niet zonder een aantal nadelen.

Preferente aandelen waarderen niet zo snel of soepel als gewone aandelen, wat betekent dat PGX waarschijnlijk minder zal presteren in bull markets. Deze ETF's worden ook geconfronteerd met uitzonderingsrenterisico's; ze doen het het beste in omgevingen met een laag tarief, maar zouden de vraag moeten zien vervagen wanneer renteverhogingen beginnen. Aandeelhouders moeten op hun hoede zijn voor gevoerd beleid.

PGX is een gemiddelde tot bovengemiddelde artiest tegen de best passende index. De volgende 36-maands statistieken bevatten een beta van 0. 88 en een alpha van 1. 37. De volatiliteit is laag, zoals blijkt uit een standaarddeviatie van 4. 09 en een neerwaartse capture-ratio van minder dan 70.

Hoe een financiële situatie Adviseur Cliënt zou deze ETF

PGX kunnen gebruiken is geen moeilijk fonds om in een portefeuille te passen, hoewel de meeste beleggers de voorkeur geven aan lagere kosten voor een passieve ETF.Dit soort beleggingen doet het goed bij inkomensgerelateerde klanten, met name die met een korte horizon en zijn niet tevreden met traditionele 'veilige' rendementen, zoals obligaties of depositocertificaten of cd's.

Dit is waarschijnlijk niet de beste oplossing voor jongere klanten die geen onmiddellijke behoefte hebben aan inkomsten uit beleggingen. Er zijn tal van andere ETF's met meer opwaarts potentieel over een lange periode, en de meeste van die ETF's zijn te vinden tegen lagere kosten.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

Geen enkele andere ETF volgt de BofA Merrill Lynch Core voorkeurstarief met voorkeurstarief, en er zijn niet veel fondsen van concurrenten in de categorie. Er zijn slechts drie alternatieve ETF's die preferente aandelen / opvraagbare obligaties volgen. Twee hiervan, de SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF en de Preferred Portfolio ETF, vallen binnen de PGX-omvang en het liquiditeitsbereik.

Het meest concurrerende fonds in het segment is echter de iShares Amerikaanse preferente aandelen ETF. Voor $ 13. 4 miljard aan activa, deze ETF is meer dan vier keer zo groot als PGX. Het is ook meer dan twee keer zo verhandeld.