In een versie van het periodiek overzicht van beleggingsrendementen samengesteld door JP Morgan Asset Management voor de jaren 2000-2015, waren vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's) de best presterende beleggingscategorie in acht van die zestien jaar. Verder hebben REIT's, zoals vertegenwoordigd door de NAREIT Equity REIT Index, gedurende dat tijdsbestek een gemiddeld jaarlijks rendement van 12,9% behaald. De volgende beste activaklasse over dezelfde periode was hoogrentende obligaties met een gemiddeld jaarlijks rendement van 8,6%.

AD:

Zoals de disclaimer zegt, zijn in het verleden behaalde resultaten geen garantie voor toekomstige rendementen. Zijn REIT's dus in de huidige omgeving nog steeds levensvatbare investeringen voor zowel individuele beleggers als financiële adviseurs en hun klanten? (Zie voor gerelateerde literatuur: REIT ETF's Aanbieding Stabiliteit. )

Rentetarieven + REIT

Volgens Morningstar (MORN MORNMorningstar Inc87. 23 + 0 14% Gecreëerd met Highstock 4. 2. 6 ), heeft de Vanguard REIT Index Adm (VGSLX), die de MSCI US REIT Index volgt, een huidige opbrengst van iets meer dan 4%. In de huidige lage renteomgeving is dit zeker aantrekkelijk voor veel beleggers. Oplopende rentetarieven zijn over het algemeen een negatieve factor voor REIT's en hun uitstroom neemt toe als gevolg van hogere rentebetalingen die de contanten verminderen die ze beschikbaar hebben om dividendbetalingen aan beleggers te doen.

AD:

REIT's met een te hoog schuldenniveau of die op korte termijn eigenschappen moeten herfinancieren, zijn vatbaarder voor een renteverhoging dan andere.

Aandelenkoers van de Vanguard REIT ETF (VNQ VNQVanguard REIT83. 69 + 0 72% Created with Highstock 4. 2. 6 ) daalt met meer dan 12% ten opzichte van de hoogste in januari van 2015 als gevolg van onzekerheid over de toekomst van de timing en de bereidheid van de Fed om de rentetarieven te verhogen. De onzekerheid over de renteverhoging die eind 2015 plaatsvond, deed de aandelenkoers vorig jaar ook pijn.

AD:

REIT's 'Prestaties uit het verleden

Cohen & Steers, een beleggingsbeheerder die een aantal REIT-fondsen aanbiedt, noemt de laatste Fed-verkrappingscyclus tussen juni 2004 en juni 2006 als een voorbeeld van waar de hogere tarieven hebben aanvankelijk de prestaties van REIT's negatief beïnvloed. Maar naarmate de tijd vorderde, droeg de sterke economie toen bij tot het rendement voor REIT's. (Zie voor meer: ​​ 3 REIT's die topweddenschappen zijn voor pensioen in 2016. )

Het cumulatieve rendement voor REIT's over dit tijdsbestek bedroeg 57. 9%, wat overeenkomt met 15. 5% voor voorraden en 5,9% voor obligaties, volgens het bedrijf.

Het bedrijf zegt in een artikel op zijn site: "Als de economie aan het verbeteren is en de fundamenten sterk zijn, hebben opbrengstgestuurde correcties in het verleden aantrekkelijke koopkansen voor langetermijnbeleggers opgeleverd. Naarmate de voordelen van een sterkere economische groei duidelijker worden, hebben waarderingen de neiging om weer normaal te worden.Wij zijn van mening dat beleggers die op één lijn zitten om van deze kansen te profiteren, op de lange termijn kunnen worden beloond. "

REIT's bieden diversificatieplussen

REIT's zijn geen grote diversificatie van aandelen, wat blijkt uit hun correlatie van ongeveer 78% met aandelen op basis van een vergelijking van de S & P 500-index en de NAREIT Equity REIT-index over de tien jaar door de eind 2015. REIT's bieden echter goede diversificatie in termen van lage of negatieve correlaties met kernobligaties, grondstoffen en valuta's.

Naast de rentetarieven hangt de prestatie van REITS af van hoe de economie en de aandelenmarkt het doen. In een recent CNBC-artikel zei Joseph Smith, chief investment officer voor CBRE Clarion Securities, die ongeveer 22 miljard dollar aan onroerend goed beheert: "Het hele jaar door is er een flip-flop aan de gang tussen de verwachtingen voor economische groei en rentetarieven. Die onzekerheid creëert volatiliteit en in tijden van volatiliteit neemt de correlatie van REIT's met de bredere aandelenmarkt toe. " Het citaat van de heer Smith werd eind 2015 opgesteld. (Zie voor gerelateerde literatuur: Investeren in onroerend goed in een omgeving met een hoge rente )

Zoals elk beleggingsfonds of ETF, er zijn onderliggende REIT's in deze fondsen. Individuele REIT's kunnen die zijn die een onderliggend portfolio van commerciële eigendommen, woningen en hotels of resorts onder vele anderen hebben. Daarnaast is er blootstelling aan specifieke sectoren zoals gezondheidszorg en speciale gebieden zoals hout en hypotheek REITS.

Het punt hier is dat een deel van de prestaties van deze REIT's zal worden gekoppeld aan de prestaties van de aandelenmarkten en bedrijfssectoren waarmee ze zijn verbonden. Dit betekent dat de prestaties van deze REIT's verder gaan dan de prestaties van de algemene aandelenmarkt en / of de economie. Dit is niet anders dan het adagium van onroerend goed dat verwijst naar hoe alle onroerend goed lokaal is.

Individuele REIT's worden ook beïnvloed door de mensen die ze beheren. Zoals elke andere voorraad of vergelijkbaar instrument, is management belangrijk. Wat is hun ervaring? Zijn ze aandeelhoudergericht? Hebben ze hun eigen geld geïnvesteerd naast het jouwe?

De bottom line

Zoals vele andere beleggingen vandaag, kunnen REIT's op zijn minst in eerste instantie last hebben van een periode van rentestijgingen. REBE's die een hoge hefboom hebben en die misschien schuld moeten herfinancieren terwijl de rente stijgt, zijn mogelijk kwetsbaarder dan andere. Degenen die individuele REIT's bekijken, moeten kijken naar het management van de onderneming en de onderliggende portefeuille van beleggingen. Er zijn een aantal beleggingsfondsen en ETF's die ook een stevige blootstelling aan dit gebied bieden. In de loop van de tijd hebben REIT's bewezen een solide bestanddeel te zijn van vele portefeuilles en kunnen ze zich ook in de toekomst blijven ontwikkelen. (Zie voor gerelateerde informatie:

5 soorten REIT's en hoe erin te investeren. )