De valutamarkt is enorm (ongeveer $ 4 biljoen in de dagelijkse omzet vanaf april 2010) en bestaat uit grote banken, fondsen en investeerders met enorme investeringen in personeel en technologie. Het lijkt dan vreemd om te denken dat er een soort van seizoensinvloeden zou zijn - het zou bijna net zo snel weggerarigeerd moeten worden als het duidelijk wordt.
ZIE: Inleiding tot handelen in valuta

En toch lijkt het erop dat de Amerikaanse dollar bepaalde seizoensgebonden regelmatigheden heeft in zijn handelspatronen. Waarom zou de dollar een soort seizoensgebondenheid in zijn handel hebben, en is dit iets waar beleggers naar kunnen kijken als een handelskans?

De zaak voor seizoensinvloeden Als een belegger de langetermijngeschiedenis van de handelspatronen van de Amerikaanse dollar onderzoekt, zal hij of zij merken dat de dollar in de eerste helft van het jaar vaak sterker is, met hoogtes in de lente of vroege zomer en dieptepunten in het midden tot laat najaar. Deze patronen zijn jaar op jaar opgedoken in de dollar van de US dollar-euro, USD / Britse pond, USD / yen en USD / Zwitserse frank - niet elk jaar, maar vaker dan toeval lijkt te suggereren. (Raadpleeg Valutacorrelaties gebruiken voor uw voordeel. )

Meer specifiek gezien, is januari vaak een flat-to-up maand, terwijl september vaak negatief is voor de dollar, negatief voor aandelen en positief voor goud. Deze gegevens van september zijn echter niet altijd universeel waar: de dollar is bijvoorbeeld veel zwakker ten opzichte van de Zwitserse frank en de Japanse yen, bijvoorbeeld dan ten opzichte van de euro.

Er moet ook worden opgemerkt dat deze seizoensgebonden trends tendens kunnen vertonen. In veel gevallen komt het neer op een "60/40" uitsplitsing in plaats van 80/20 - dat wil zeggen, de trends houden in ongeveer 60% van de gevallen aan. In 2011 was er bijvoorbeeld bijna een totale ommekeer in deze algemene trends. Bovendien houden deze maandelijkse of seizoensgebonden trends niet vaak allemaal stand in hetzelfde jaar - met andere woorden, maart of mei kunnen het traditionele patroon volgen, maar september van datzelfde jaar misschien niet.

Ook hier is het de moeite waard om seizoensgebondenheid en willekeur te bespreken. Zonder een lang proefschrift over statistiek in te gaan, laten deze seizoenstrends geen bijzonder lage 'p-waarden' zien. Dit betekent dat beleggers niet overtuigend kunnen stellen dat deze effecten reëel zijn en niet alleen maar willekeurige anomalieën. Willekeurigheid is een echte kwestie in trendvolgend omdat veel veronderstelde 'trends' helemaal geen trends zijn en in plaats daarvan data-artefacten zijn.

Wat betekent dit voor beleggers in forex? Het betekent dat deze seizoensgebonden relaties niet volledig vertrouwd kunnen worden. Deze patronen komen vaak genoeg voor om te worden onderzocht, maar ze kunnen eenvoudig niet worden gevalideerd door statistische methoden. Slimme beleggers moeten dan de houding aannemen van "vertrouwen, maar verifiëren" - overwegen om de seizoensgebondenheid van de dollar te spelen, maar doen dit alleen met zorgvuldige strategieën om verliezen te beperken.(Ontdek het voorspelbare gedrag van bepaalde valuta's gedurende het hele kalenderjaar.) Zie voor meer Seizoensgebonden trends in de Forex markt. )

Redenen voor seizoensgebondenheid Een beetje steun verlenen aan het idee dat de seizoenen echt is, dat er enige plausibele verklaringen voor de reden zijn waarom dergelijke seizoensgebondenheid zou kunnen voorkomen.

Kijk naar de patronen van het begin van het jaar. Dit is een tijd waarin beleggers aan het eind van het jaar geld hebben gerepatrieerd (leidend tot een zwakkere dollar) en er vervolgens op uit zijn om hun posities in het nieuwe jaar te herstellen. Op vergelijkbare wijze is het niet ongebruikelijk om beleggers te corrigeren voor eindejaars window-dressing (succesvolle posities kopen aan het einde van een periode om de illusie van een juiste portfoliopositionering te wekken). Begin van het jaar is ook het moment waarop beleggers op de toekomst gerichte handelsstrategieën voor het hele jaar initiëren en de volumes kunnen deze bewegingen weerspiegelen.

De seizoenen in de herfst kunnen ook enkele verklaringen hebben om hen te ondersteunen. Japan, Canada en het Verenigd Koninkrijk geven hun budget in het voorjaar door, met de meeste stemmen in april of mei. Met de Verenigde Staten begint het fiscale jaar in oktober, maar de begrotingsruzie komt vaak voor in de lente. Tegelijkertijd zijn de Amerikaanse belastingaantallen meestal het hoogst in april en zijn de financieringsbehoeften het laagst. Dit heeft lange tijd invloed gehad op de obligatie- en obligatiefutures-markt en het lijkt niet zo'n grote stap te zijn om te suggereren dat het ook op de valutamarkten zou kunnen overslaan.

Historische handelspatronen om op te verhandelen, is het januari Forex-effect. Het is de historische tendens dat de US dollar in januari een halfjaar hoog of laag scoort, wat uiteindelijk het absolute hoogste of laagste niveau wordt. Bijvoorbeeld, het jaarlijkse hoog of laag is gemaakt in USDCHF in meer dan 50% van de jaren sinds de valuta zwevend werd. Om hiervan te profiteren, moet u in de gaten houden of de USD of CHF in januari is geapprecieerd of afgeschreven en vervolgens de keerzijde nemen.

Een ander valutapaar met de USD om naar te kijken voor juli 2012 is de USD / JPY. Van 2000 tot 2009 is de USD / JPY de maand hoger geëindigd dan toen deze begon. Misschien de moeite waard om lang te gaan duren.

Afbeelding 1 - Bron: GFT Dealbook

Het laatste valutapaar dat we bekijken met de USD, is de EURUSD. Er is een gemiddelde verandering opgetreden in dit valutapaar van ongeveer 17% in de afgelopen 16 jaar. Als de high van 1.3073 op 4 januari 2012 geldt, zou dit een daling tot 1. 0851 betekenen. Het is echter belangrijk om te weten dat de markt wilde dingen doet, zodat handelaren waakzaam moeten zijn bij het uitvoeren van deze handelsstrategie. U kunt de vorige prijsactiviteit hieronder in deze grafiek zien:

Figuur 2 - Bron: GFT Dealbook

De ondergrens Is er een verhandelbare seizoensafhankelijkheid ten opzichte van de Amerikaanse dollar? Een blik op de grafieken suggereert dat er heel goed kan zijn - het komt niet met mechanische regelmaat, maar het lijkt vaker wel dan niet te gebeuren. Toch suggereren de cijfers dat beleggers hier op zijn minst verder over moeten nadenken.Vanuit een statistisch perspectief zijn er echt niet zo veel gegevenspunten voor post-Bretton Woods valutahandelparen. Koppel dat met wat een zwakke seizoenstrend lijkt te zijn en al dit gepraat over seizoensgevoeligheid in de dollar kan wel eens verkeerd zijn in het vergelijken van willekeurige gegevens en het vinden van patronen waar er geen echt bestaat. (Zie voor meer informatie Gebruikmaken van seizoenseffecten. )

Wat moet een belegger of handelaar doen? Het is moeilijk om een ​​kans op het maken van geld te negeren, vooral wanneer de timing van internationale budgetcycli enige logica zou kunnen bieden over de vraag waarom de dollar op verschillende punten sterk of zwak zou zijn. Hoewel de trend van zwakke Septembers voor aandelenhandel geen logische logica geeft, zijn veel instellingen veel meer bereid om te verkopen bij het eerste teken van problemen dan bijvoorbeeld in maart.

Traders zouden hun hele forex tradingstrategie niet moeten baseren op het benutten van seizoensinvloeden - de signalen zijn gewoon te zwak. Dat gezegd hebbende, lijkt 60/40 een anomalie die winstgevend kan worden uitgebuit. Het lijkt erop dat beleggers verliesbeperkingsstrategieën kunnen gebruiken om van deze trends te profiteren, terwijl ze ook de potentiële verliezen beperken als het een 'off-year' is voor dat specifieke seizoensspel. Met andere woorden, wees bereid en open voor de mogelijkheid om seizoensgebonden trends in de dollar te spelen, maar wees bereid om de stekker uit het spel te halen wanneer de realiteit in een andere richting gaat.