Geloof het of niet, Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is nog steeds een groeibedrijf. Het is een van de meest innovatieve bedrijven die er zijn, wat heeft geleid tot een ongehinderde groei door de jaren heen. Het probleem met Amazon is de bottom line geweest. CEO Jeff Bezos heeft de opvatting dat het bedrijf zijn best moet doen om klanten blij te maken, ook al resulteert dit in een neerwaartse doorbraak. De theorie is dat dit zal leiden tot meer business en een uitstekende klantenbinding en dat Amazon onderweg genoeg inkomsten kan genereren (en een aantal kosten kan besparen) om consistente winsten te behalen. Het is eigenlijk een stapsgewijze benadering op lange termijn. In twee van de laatste drie fiscale jaren (FY) en twee van de laatste vier kwartalen heeft Amazon verliezen gemeld. Maar de bovenste regel blijft imponeren.

We zullen binnenkort naar de jaarcijfers kijken, maar wat de meeste beleggers over Amazon missen, is niet op hun radar. Er is een zeer belangrijke externe factor die zou moeten helpen bij het bepalen van het lot van Amazon op de korte en de lange termijn. (Zie voor meer informatie: Hoe we allemaal Amazon zullen zijn. Klanten uiteindelijk .)

Key Metrics

Kijk eerst eens naar de omzet en de nettowinstresultaten van Amazon in de afgelopen drie fiscale jaren (alle getallen in duizenden vanaf 4/9/15):

Amazon	FY2012	FY2013	FY2014
Opbrengst	$ 61, 093, 000	$ 74, 452, 000	$ 88, 988, 000
Netto inkomen	$ (39, 000)	$ 274, 000	$ (241, 000)

Dat is een ongelooflijke omzetgroei voor een bedrijf dat al sinds 1994 bestaat. lijn is een ander verhaal, en het is de belangrijkste reden waarom beleggers niet zeker weten wat ze van Amazon moeten maken. Sommige beleggers zijn tevreden zolang de omzetgroei blijft bestaan. Anderen worden ongeduldig met het gebrek aan winst. Het aandeel heeft het afgelopen jaar 22. 29% gewaardeerd, dus de stieren zijn correct geweest. Even terzijde, er is geen dividendrendement op Amazon, wat wordt verwacht omdat het een groeiaandeel is.

Amazon heeft een debt-to-equity ratio van 1.50, wat niet indrukwekkend noch zorgelijk is. Het heeft $ 17. 42 miljard in contanten en $ 16. 09 miljard aan langlopende schulden. Dat is een gezonde balans, vooral wanneer het bedrijf $ 6 heeft gegenereerd. 84 miljard operationele kasstroom in de afgelopen 12 maanden. Met Amazons aandelenhandel op 169-maal de winst kan verrassend negatief nieuws leiden tot een gap-down, maar aandelen zoals deze bieden ook het meest opwaartse potentieel. Veel moet afhangen van uw risicobereidheid. (Zie voor meer informatie: De balans doorbreken .)

Ook moet worden opgemerkt dat Amazon tijdens de financiële crisis veel beter stand hield dan de meeste technische aandelen. In augustus 2008 handelde het op een hoogtepunt van $ 80.81. In maart 2009 handelde het op een dieptepunt van $ 73. 44. Dit betekent echter niet dat het ook zal standhouden als zich een vergelijkbare marktcrash voordoet. Marktcrash of niet, dit is waarschijnlijk niet de beste tijd om te investeren in Amazon, maar het zou een trefzekere langetermijnwinnaar moeten zijn. Het volgende zal uitleggen waarom. (Zie voor meer: ​​ Is Amazon Prime nog steeds de beste deal in technologie? )

King Dollar

Dit citaat komt van Amazon's 10-K: "Als de Amerikaanse dollar jaar na jaar zwakker wordt jaar ten opzichte van valuta's op onze internationale locaties, zullen onze geconsolideerde netto-omzet en operationele kosten hoger zijn dan wanneer de wisselkoersen constant zouden zijn gebleven. Evenzo, als de Amerikaanse dollar op jaarbasis ten opzichte van valuta's op onze internationale locaties sterker wordt, zullen onze geconsolideerde netto-omzet en operationele kosten lager zijn dan als de wisselkoersen constant zouden zijn gebleven. "

Amazon heeft een netto omzetgroei nodig om succesvol te zijn en de aandelen blijven aantrekkelijk voor beleggers. De Amerikaanse dollar handelt tegen andere belangrijke valuta's, waaronder de euro en de Japanse yen. De Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BOJ) drukken geld tegen ondoorgrondelijke tarieven om deflatie te bestrijden. De Amerikaanse Federal Reserve is bezig met het drukken van geld, waardoor weddenschappen tegen de Amerikaanse dollar een achterlijk handeltje worden. Voor nu (niet voor de lange termijn) moet de Amerikaanse dollar blijven waarderen ten opzichte van andere valuta's. De Amerikaanse overheid heeft ook $ 17 biljoen aan schulden en de particuliere markt heeft $ 45 biljoen aan schulden. Deze schulden moeten worden terugbetaald, wat zal leiden tot een enorme deleveraging. Door het aanbod van dollars te verminderen, zou de vraag naar die dollars moeten toenemen, wat ook zal bijdragen aan de versterking van de Amerikaanse dollar. (Zie voor meer informatie: Kennismaken met de belangrijkste centrale banken .)

Dit heeft allemaal een negatieve invloed op Amazon. Amazon moet echter streven naar geografische uitbreiding voor de lange termijn. En uiteindelijk zal het recente Federal Reserve-beleid waarschijnlijk leiden tot een ongebreidelde inflatie wanneer er organische economische groei is (over 5-10 jaar). Op dat moment neemt de Amerikaanse dollar af en moeten grondstoffen weer aantrekken. Voor Amazon zal het een netto positief zijn.

De bottom line

Amazon is zonder twijfel een topbedrijf. Het probleem is de Amerikaanse dollar, die in de nabije toekomst een negatief effect op het bedrijf zou kunnen hebben. Dankzij uitstekende innovatie en diversificatie heeft Amazon echter een hoge kans om een ​​belangrijke winnaar op de lange termijn te zijn. Op basis van deze omstandigheden kunt u overwegen om aan de zijlijn te blijven voor een beter startpunt, zodat u uw winst kunt maximaliseren. (Zie voor meer informatie: Wat staat er op het spel Zoals Google het op Amazon neemt? )

Dan Moskowitz heeft geen posities in AMZN.