Lang geleden zijn de dagen dat een MBA of een Ph. D. van een Ivy League school een felbegeerde investment banking baan bij een grote multinational zou garanderen.

Sinds de wereldwijde financiële crisis van 2008-09 vinden zelfs hooggekwalificeerde kandidaten het moeilijk om in te breken in investment banking. Onlangs hebben kleinere bedrijven in boetieks voor het uitlenen van investeringsbudgetten marktaandeel gewonnen over de grote investeringsbanken. (Zie ook: M & A Advisory Business Boutiques: hoe de kleine winkels grote fusies & overnames ontvangen .)

Bulge versus Boutique

Investment banking wordt gedomineerd door grote, gevestigde multinationals, ook wel uitstulpingsbanken genoemd. Deze omvatten Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0.37% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en JP Morgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Boetieks voor investeringsbankieren daarentegen zijn kleine, onafhankelijke bedrijven die meestal eigendom zijn van en worden geëxploiteerd door een of enkele personen. Boutique-bedrijven bieden diensten op kleinere schaal aan.

Ze kunnen zich bijvoorbeeld concentreren op nichegebieden van investment banking, zoals fusies en overnames, herstructurering of leveraged buy-outs. Terwijl uitpuilende banken meestal deals invoeren ter waarde van $ 500 miljoen of meer, beheren boetieks deals ter waarde van $ 50 miljoen tot $ 500 miljoen.

• Betere ervaring bij boetieks? It Depends: Bij een boutique-bank zijn er enorme mogelijkheden om de hele deal alleen te doen. Een bank van een boetiek kan bankiers verwachten en toestaan ​​om onafhankelijker te opereren door naar kansen te zoeken, potentiële klanten te overtuigen, de deal te structureren en tot sluiting over te gaan. Als de bank in de boetiek echter gespecialiseerd is in een klein gebied, kan de bankier ontdekken dat hij geen brede ervaring opdoet. Bij uitstulende banken, vooral op het instapniveau, kunnen bankiers zich beperken tot een beperkte rol en afhankelijk zijn van processen, regels, goedkeuringen en middelen. In plaats van naar mogelijkheden te zoeken, kan de bankier bijvoorbeeld verkoopleads en -hoogtes van een gevestigd team ontvangen, waardoor de gedefinieerde baan relatief eenvoudig is. (Zie ook: Wat is de rol van een beleggingsbank? )
• Onafhankelijkheid voor administratie? : Bij een uitstulpingbank kunnen investeringsbankiers een speciaal kwantitatief team vragen om een ​​kwantitatief model te ontwikkelen en te testen. Er is een speciaal juridisch team om te raadplegen over juridische zaken, technische schrijvers voor documentatie en een presales-team om het voorstel voor te bereiden. In een boetiek kan de bankier alles doen, van eenvoudige taken zoals het opstellen van toonhoogteboeken tot complexe boeken zoals kwantitatieve modellering en dealstructurering.Voor sommigen kan een boetiekbank de ervaring van onafhankelijkheid, onafhankelijkheid en creativiteit bieden. Anderen beschouwen dergelijke ervaringen misschien als administratief en niet lonend.
• De klantenkring : hoewel boutique investment banking marktaandeel wint, wordt de markt nog steeds gedomineerd door uitstulpingen. Bedrijven vertrouwen meer op grote gevestigde internationale bedrijven dan op kleine winkels, ook als deze lagere kosten in rekening brengen. Dit resulteert in uitstulping banken met een enorme voorraad van gemakkelijk beschikbare klanten. Boetiekjes moeten misschien op zoek gaan naar potentiële klanten, meestal andere kleine bedrijven. Boetieks hebben als voordeel dat bollingbanken niet vaak hun kleinere markt betreden. Maar tegelijkertijd zijn grote ticketdeals meestal buiten bereik.
• De dynamische omgeving : Boutique-banken kunnen hun focus volledig verleggen, bijvoorbeeld door van alle leveraged buy-outs naar bedrijfsreorganisaties te gaan. Grote investeringsbanken hebben verschillende werkstromen, waardoor hun werknemers kunnen werken op de door hen gewenste gebieden. (Zie ook: Belangrijkste dingen om te weten voor een Investment Banking-interview .)
• Taakbeveiliging : weinig banen zijn 100% veilig en zelfs de best presterende personen kunnen de verkeerde kant op staan . Gezien hun gediversifieerde bedrijfsdivisies, grote omvang en wereldwijde aanwezigheid, heeft een verdichte bank echter meer flexibiliteit om mensen over te schakelen, bijvoorbeeld van fusies en overnames (M & A) naar de afdeling voor aandelenonderzoeksanalisten, of van Europa naar Azië wanneer de bedrijfsbehoeften stijgen en vallen. Boetieken hebben niet hetzelfde niveau van flexibiliteit en kansen, vanwege hun kleinere omvang en specialisatie.
• Risiconiveau : enkele individuen kunnen zelfs een grote, wereldwijde, multinationale investeringsbank maken of breken. Eén fusie- en overnamedeal kan verkeerd gaan op juridisch technisch gebied, of een geval van rente-manipulatie door een of twee individuele handelaren kan boetes oplopen in de miljoenen. Grote investeringsbanken hebben het vermogen om deze verliezen op te vangen. Boutique-banken werken op persoonlijke rapport- en netwerkverbindingen. Bij afwezigheid van speciale juridische of auditafdelingen is het risico in boetieks veel groter omdat een of twee belangrijke personen het hele bedrijf kunnen verbreken.
• Grootte doet ertoe (soms) : bankschandalen gebeuren. Zelfs als een individuele bankier er niet bij betrokken was, kan zijn of haar carrière op de lange termijn ernstig worden aangetast als hij wordt geassocieerd met een bank in een boetiek die beschuldigd wordt van een vergrijp. Er zijn gevallen waarin personen visum worden geweigerd of bij een nieuwe werkgever beter worden gecontroleerd vanwege eerdere banden met een oneerlijke bank. Bulgebanken zijn niet immuun voor onregelmatigheden of mislukkingen, maar ze hebben een voordeel in een gevestigde merkwaarde die enkele van dergelijke incidenten kan absorberen.
• Gemakkelijke toegang tot informatie : hoewel het gemakkelijker is om informatie te verkrijgen over een uitstulpingbank, blijven de interne onderdelen van boetieks verborgen. Eenmaal geselecteerd, staan ​​bolle banken erom bekend dat ze een uniform salaris bieden aan medewerkers met vergelijkbare vaardigheden en ervaringsniveaus.Salarissen kunnen variëren in boetieks op basis van persoonlijke voorkeuren of zeer specifieke vereisten. Bij het wisselen van baan, met name naar hedge funds en private equity-bedrijven, hebben kandidaten met ervaring met uitstaande banken de voorkeur vanwege hun betere bedrijfsrisico's. (Zie ook: Financiële carrières: Investment Banking Jobs .)

The Bottom Line

Deelnemen aan een boutique voor beleggingsbankieren biedt een aantal grote voordelen, ook al hebben uitstulpende banken een klassieker carrièrepad. Uiteindelijk moet de keuze tussen een boutiquebank en een verdikte bank worden bepaald door het temperament, de aspiraties en verwachtingen van een kandidaat.