Is het tijd om zich zorgen te maken over Sirius XM Holdings '(SIRI SIRISirius XM Holdings Inc5. 35 + 0. 94% Created with Highstock 4. 2. 6 ) toekomst? Nu de aandelen van de satellietradiotoelever worden gehamerd en na de resultaten over het vierde kwartaal met maar liefst 8% zijn gedaald, hebben sommige beleggers al besloten. Is dit een slimme zet, vooral met de Amerikaanse autoverkopen nog steeds in de lift? De tijd zal het leren.

Hoewel Sirius analisten niet opwond met adembenemende resultaten in het vierde kwartaal en positieve Q1-richtlijnen, blijven abonnees zich aanmelden voor de service. En het feit dat de ARPU (gemiddelde opbrengst per gebruiker) beter was dan verwacht; in combinatie met stabiele churn lijken SIRI-aandelen vandaag nog aantrekkelijker dan drie maanden geleden. Maar voordat aandelenpremies worden gerealiseerd, moet het management nieuwe beleggers ervan overtuigen dat de vrees voor de groei overdreven is. Laten we de cijfers doornemen.

Vierde kwartaal ontvangt slechte ontvangst

Voor het kwartaal dat eindigde in december, rapporteerde het in New York gevestigde bedrijf het vierde kwartaal een nettowinst van $ 134. 6 miljoen, of 3 cent per aandeel, komt in overeenstemming met consensusschattingen. Het was echter een jaar-op-jaar daling van 6%, onder de $ 143. 1 miljoen winst die Sirius een jaar geleden heeft verdiend. Omzet in het vierde kwartaal van $ 1. 2 miljard, een stijging van 10% jaar op jaar, wat ook tegemoet komt aan de Street Forecasts. (Lezen, Tijd tot Krijg Serieus over Sirius XM .)

Afgezien van de daling van de winst werden investeerders geschrokken van de conversieratio van Sirius, die voor het eerst in de geschiedenis van het bedrijf minder dan 40% bedroeg. Waarom is dit belangrijk? Sirius haalt het grootste deel van zijn abonnees uit autoverkopen door gratis promotionele proeven weg te geven, die meestal drie maanden duren. Het bedrijf wedt dat aan het einde van de proefperiode de eigenaar van het voertuig zich op de dienst zal abonneren en ervoor zal betalen. Waarop, dan zou Sirius een proefgebruiker hebben "omgezet".

Het feit dat de conversieratio - de barometer voor de kwaliteit van de service en de aantrekkingskracht op klanten - onder een belangrijke benchmark van het bedrijf is gedaald, suggereert dat consumenten overstappen op andere radio- / muziekopties of dat Sirius het verkoopproces niet doorstaat. In beide gevallen is het een rode vlag, vooral als de geprojecteerde autoverkopen robuust blijven. (Zie ook, Sirius XM hoeft de Connected Car niet te vrezen.)

De bottom line

Het kwartaal was per saldo niet zo slecht als de resulterende koersbeweging van het aandeel suggereren. Sirius plaatste in 2015 het beste jaar wat betreft abonneegroei voordat het fuseerde met XM Satellite Radio, goed voor meer dan 2 miljoen abonnees, wat nu op een totaal van 29,6 miljoen staat. Gecombineerd met 14% stijging van de vrije kasstroom, doet Sirius wat nodig is om waarde terug te geven aan de aandeelhouders.Maar omdat de conversieratio onder de 40% daalt vanwege mogelijke verzadiging van de markt, is het misschien tijd voor het bedrijf om zijn groeistrategie opnieuw te bekijken.