In hun korte geschiedenis hebben slimme beta-fondsen snel een enorme hoeveelheid beheerd vermogen (AUM) bijeengebracht. Sommige experts voorspellen dat hun AUM in de komende jaren op zijn minst zal verdubbelen. De explosie van het aantal fondsen dat beschikbaar is in deze categorie onthult dat ze waarschijnlijk geen modegril zullen worden.

Veel adviseurs springen in deze fondsen met het geld van hun klanten met beide benen, wat de groei van deze unieke instrumenten aanwakkert. En deze fondsen blijven evolueren, met een steeds groter wordend aantal keuzes beschikbaar voor beleggers die hun portefeuille in een bepaalde richting willen kantelen. (Zie voor meer informatie: Slimme bètastrategieën uitleggen aan klanten .)

Hoe ze werken

In een normale marktkapitalisatie-index is de waarde van elk aandeel of elke obligatie eenvoudig gelijk aan het aantal uitstaande aandelen de huidige marktprijs. Tom Goodwin, senior onderzoeksdirecteur bij FTSE Russell, de wereldwijde indexprovider in New York, legt het als volgt uit: "Dit bevat alles dat momenteel bekend is over het bedrijf, plus prognoses over hoe het bedrijf in de toekomst zou kunnen werken", zegt hij. "Waar we naar streven, is een nauwkeurige momentopname van de economie op een bepaald moment. "Daarom zullen mensen die in de hele markt beleggen door een exchange-traded fund (ETF) of een beleggingsfonds te gebruiken, de waarde van die instrumenten zien stijgen en dalen met de markt. (Zie voor meer informatie: Smart Beta ETF's: de voor- en nadelen .)

Maar slimme bètastrategieën hebben het verband tussen prijs en weging van de portfolio verbroken door de metrieken van de index opnieuw te configureren. Ze kunnen een of meer aandelen of obligaties zwaarder wegen dan andere of andere wijzigingen aanbrengen in de samenstelling van de indexportfolio om superieure rendementen te behalen. De meest elementaire vorm van een slim bètafonds is er een die gewoonweg alle aandelen in de index gelijkmatig weegt in plaats van dat de aandelen van een paar grote bedrijven een onevenredige invloed op de prestaties van de index hebben. De rendementen die veel van hen hebben gepost waren voorheen alleen beschikbaar via actief portfolio management, wat een van de redenen is waarom ze zo populair zijn geworden.

Traditionele indexfondsen worden nu beschouwd als de eerste generatie passief beheerde investeringen, terwijl slimme bètapakketten de volgende grote stap vormen. Tom Goodwin voegt er echter ook aan toe: "Alle smart-bèta-indexen kunnen periodes van outperformance hebben, maar ze kunnen ook periodes van underperformance hebben in vergelijking met cap-gewogen benchmarks. Dit is een zeer actieve onderzoeksruimte voor het combineren van deze portefeuilles. "(Voor gerelateerde informatie, zie: Welke adviseurs, klanten moeten kunnen verwachten van een toekomst met weinig rendement )

Slimme bètastrategieën kunnen nu worden onderverdeeld in verschillende categorieën, waaronder die met een lage volatiliteit, gelijk gewogen fondsen en fundamenteel geïndexeerde voertuigen.Maar ongeacht hoe de portefeuille wordt gekanteld, slimme bètastrategieën zijn ontworpen om conventioneel gewogen fondsen en voertuigen te overtreffen of de portefeuille op andere manieren te verbeteren, bijvoorbeeld met een verminderde volatiliteit. Dit heeft hen bijzonder waardevol gemaakt voor op waarde gebaseerde investeerders, die niets minder dan een absoluut brutaal decennium hebben doorstaan. (Zie voor meer: ​​ Smart Beta: hoe zit de kwaliteitsfactor? )

Sommige financieel adviseurs kiezen ervoor om een ​​deel van het bezit van hun klanten in de fondsen te diversifiëren om een ​​aanvullende reeks risico's te bieden en beloningsstatistieken die niet alleen met conventionele voertuigen kunnen worden gedupliceerd. Dit kan een aanvullende mate van diversificatie bieden en de belegger in staat stellen te profiteren van een breder scala van markten en economische omstandigheden.

Bijvoorbeeld, vorig jaar kwamen beleggers die investeerden in portefeuilles met marktkapitalisatie vooruit, terwijl in 2016 degenen die fundamentele indexstrategieën hanteren, de winnaars kunnen zijn. Dit komt omdat fundamentele indexstrategieën uitgaan van een prijsgebaseerde structuur door effecten te wegen op factoren zoals dividenden plus terugkopen, cashflow en verkopen. Smart beta-fondsen bieden nog steeds dezelfde standaardvoordelen van andere ETF's, zoals brede marktdiversificatie, transparantie en liquiditeit en lage kosten. (Zie voor gerelateerde literatuur: Alternatieven voor laagrentende obligaties .)

Anthony Davidow, strateeg voor alternatieve beta en activatoewijzing bij het Schwab Center for Financial Research in New York, zegt: "We marktkapitalisatie en fundamentele indexstrategieën als complementair beschouwen. We denken dat ze samen beter gaan. Door ze te combineren kan een beter gediversifieerde portefeuille worden geboden, omdat de verschillende wegingsmethodieken een belegger in meerdere omgevingen kunnen belonen. We houden nu van fundamentele strategieën omdat we ons in een marktomgeving bevinden die een behoorlijke mate van volatiliteit ervaart en eerlijk gezegd in de laatste stadia van een bullmarkt, en we geloven dat fundamentals heel logisch zijn in deze omgeving. "(Zie voor verwante literatuur: Wat de toekomst in petto heeft voor ETF's .)

Enkele zorgen

Er zijn echter enkele financiële experts die waarschuwen voor teleurstellingen die afkomstig kunnen zijn van slimme bètapakketten zoals ze worden vruchtbaarder. Velen zijn van mening dat deze fondsen tijdelijke inefficiënties in de markt proberen te exploiteren, en zodra die inefficiënties zijn verholpen, kunnen de fondsen nergens terecht. Anderen in de sector hebben andere zorgen over de groei van deze fondsen. (Zie gerelateerde informatie voor meer informatie: Smart Beta: instellen voor een val? )

Rob Arnott, CEO van Research Affiliates, die in 2006 een van de eerste smart beta-fondsen lanceerde, zegt dat de slimme Het bèta-label is nu uitgebreid naar fondsen die de statistieken wijzigen zonder de koppeling tussen de prijs en de portefeuilleweging te verbreken. "Ik denk bijvoorbeeld niet aan de meeste factor-tilts - tenzij ze behoorlijk extreem zijn - als slimme bèta. de term smart beta wordt uitgebreid om bijna elke niet-cap-gewogen strategie te omvatten, de term betekent uiteindelijk niets."(Zie voor meer informatie: Zijn Smart Beta ETF's actief, passief of beide? )

Ondertussen is het bedrijf van Arnott volledig gedreven door onderzoek en vermijdt het elke strategie waarvan hij denkt dat deze er niet in slaagt een langlopende termijnterugkeer. "Onze onderzoekscapaciteiten vormen de essentiële basis van ons bedrijfsmodel. We licenseren onze ideeën aan anderen en we subadviseren ", zegt hij." Botweg hebben onze distributiepartners ons niet nodig, tenzij we gebruik maken van hun eigen R & D- en productinnovatiemogelijkheden. We moeten de nuances - en de gevaren en valkuilen - van al onze strategieën en veel concurrerende producten begrijpen om onze instandhouding te rechtvaardigen. "(Zie gerelateerde informatie voor meer informatie: Klantverwachtingen beheren in een vluchtige omgeving .)

De bottom line

Smart beta-fondsen blijven waarschijnlijk hier, ongeacht wat de toekomst op korte termijn inhoudt voor deze fondsen. Hoewel sommige van deze fondsen hun statistieken wijzigen met een pauze tussen prijs en weging, er is een overvloed aan nieuwe fondsen verschenen die de cijfers van conventionele fondsen op andere manieren wijzigen.De tijd zal leren hoe goed deze fondsen in de toekomst kunnen presteren. (Zie voor meer: ​​ Wat adviseurs moeten weten over slimme bèta ETF's .)