Opgericht in 1852, is Smith & Wesson Holding Corp. (SWHC) een Amerikaanse wapenfabrikant wiens vuurwapens vanaf het begin actie hebben ondernomen in elk groot wereldconflict. Smith & Wesson, de Freedom Group en Sturm, Ruger & Co, Inc. (RGR RGRSturm Ruger & Co Inc49. 75-2. 07% Created with Highstock 4. 2. 6 ) zijn de Big Three-pistoolproducenten in de VS, verantwoordelijk voor een gecombineerde 40 procent van het totale marktaandeel, volgens de Small Arms Survey.

Zakelijk

Het bedrijf met een marktkapitalisatie van $ 838 miljoen, Smith & Wesson heeft 1, 758 mensen in dienst en volgens hun winstcijfers van het eerste kwartaal van 2015, ontleent het bedrijf zijn inkomsten aan de verkoop van pistolen, lange pistolen en aan vuurwapens gerelateerde accessoires voor een grote verscheidenheid aan klanten, variërend van burgers die thuisbescherming zoeken tot militaire agentschappen over de hele wereld. S & W is ook een toonaangevende fabrikant van handboeien in de Verenigde Staten, evenals een leverancier van wapensmeden en reinigingsmiddelen voor wapens (de volledige lijst met producten en merken die ze verkopen is te vinden in hun officiële aanvraag).

De netto-omzetcijfers van het bedrijf voor het eerste kwartaal van 2015 kwamen uit op $ 130 miljoen, 11. 5 procent onder hetzelfde kwartaal in 2014, terwijl het nettoresultaat ook daalde naar $ 8. 1 miljoen vanaf $ 20. 8 miljoen in 2014. De dramatisch opgeblazen cijfers in de voorgaande kwartalen kunnen worden toegeschreven aan een industriebrede golf van activiteiten vanwege de mogelijkheid dat wapenbeheersingsmaatregelen worden geïntroduceerd in het kielzog van het bloedbad op de school van Sandy Hook. Kopers van wapens overstroomden naar de markt in een poging om hun wapens te kopen voordat potentiële wetgeving werd geïntroduceerd. Vervolgens explodeerde de verkoop van wapens, zoals weerspiegeld door het aantal controles dat door het nationale Instant Criminal Background Check-systeem werd uitgevoerd, tot respectievelijk 19. 5 en 21 miljoen in 2012 en 2013, vergeleken met 16. 4 miljoen in 2011. (Zie ook : Sandy Hook's gevolgen voor de wapenindustrie.)

De winst van S & W steeg samen met de NIC's, en het bedrijf rapporteerde de hoogste totale inkomsten voor het fiscale jaar eindigend in april 2014, met een netto-omzet van 626 miljoen dollar, een stijging van zes procent ten opzichte van $ 587 miljoen in FY 2013. (Zie voor meer: ​​Hoe beïnvloedt het beleid inzake wapenbeheersing de voorraadprijs van vuurwapenbedrijven?)

De rotsachtige jaren

Hoewel Smith & Wesson al meer dan 160 jaar bestaan, hebben dingen niet altijd was een vlotte vaart voor het iconische merk. Volgens ClassicValueInvestors begonnen de problemen voor S & W in de jaren tachtig toen een toestroom van geïmporteerde vuurwapens de Amerikaanse markten binnendrong. Smith & Wesson hadden vertrouwen in hun merkloyaliteit en negeerden de dreiging van concurrentie van dergelijke bedrijven zoals Glock Ges. m. b. H. Pas toen Smith & Wesson zijn contracten voor wetshandhaving begonnen te verliezen aan de lichtere, slankere en krachtigere door Oostenrijk gemaakte pistolen, besloten Smith & Wesson om deze dreiging serieus te nemen.Helaas was het toen al te laat en was het marktaandeel van S & W sterk gedaald.

In 2000 zou het bedrijf opnieuw een tegenslag te verwerken krijgen, een faillissement dat bijna tot faillissement leidde. In de nasleep van het bloedbad in de Columbine High School in 1999 stelde de Amerikaanse president Bill Clinton maatregelen voor die de veiligheids- en ontwerpnormen zouden afdwingen en beperkingen opleggen aan de omvang van tijdschriften. Vrijwillig stemden de vluchtende Smith & Wesson in met de beperkingen en zagen ze een kans deel uit te maken van een "voorkeursinkoopprogramma" bij verschillende wetshandhavingsinstanties en mogelijk zijn populariteit bij het publiek nieuw leven in te blazen. Het tegenovergestelde deed zich voor: de National Rifle Association boycotte het bedrijf onmiddellijk, wat resoneerde met de gun-enthousiastelingen die de act van Smith & Wesson beschouwden als een vorm van verraad. Het resultaat was een omzetdaling van 40 procent in het jaar na de goedkeuring van de nieuwe veiligheidsnormen. Daarna, in mei 2001, werd het bedrijf verkocht aan Saf-T-Hammer Corp., een Scottsdale, Arizona gebaseerde ontwikkelaar van vuurgevaarlijke veiligheids- en beveiligingsapparatuur, en in 2002 werd het bedrijf hernoemd als de Smith & Wesson Holding Corporation.

Turn Around: 2004-2007

Smith & Wessons ommekeer kwam in 2004 in de vorm van een nieuwe CEO: Michael Golden, die onmiddellijk ging werken aan de ontwikkeling van nieuwe productlijnen en het bereiken van nieuwe klanten. Onmiddellijk bracht Golden de verkoopspecialisten van Glock's verkoopteams aan boord en begon de merknaam te gebruiken om belangrijke politie- en militaire contracten te winnen. Voordien was Smith & Wesson voornamelijk geconcentreerd in de detailhandel. Bovendien begon S & W na het uitvoeren van een verkoopbevraging en het besef dat er belangstelling was voor andere wapens behalve pistolen en revolvers, geweren, jachtgeweren en munitie te ontwikkelen.

De resultaten waren opmerkelijk: onder het leiderschap van Golden ging de voorraad van S & W op een run van $ 1. 45 per aandeel, tot $ 20. 09 van 2004-2007. Helaas eindigden de goede tijden abrupt zoals ze waren met het begin van de recessie van 2008, evenals verliezen die voortvloeiden uit de overname van Thompson / Center Arms, waardoor S & W's aandelen naar een dieptepunt van $ 1 reden. 53. Voor de komende drie jaar zou het blijven hangen onder de $ 5.

Present to Future

Na de handel van minder dan $ 5 per aandeel van 2009-2011 is het aandeel hersteld tot $ 15. 69 per aandeel vanaf laatste sluiting medio juni 2015. Deze heropleving kan worden toegeschreven aan een algemeen herstel van de markten, nieuwe overheidscontracten, succesvolle productlanceringen (bijvoorbeeld de Smith & Wesson Military and Police of "M & P" -lijn van vuurwapens is zeer goed ontvangen) en het afschaffen van het Clinton-tijdperk beleid.

In plaats van een gediversifieerde portefeuille, heeft het bedrijf besloten om zijn inspanningen te concentreren op het winnen van meer contracten en het verbeteren van wat het het beste kan: geweren bouwen. In 2012 heeft S & W bijvoorbeeld zijn divisie security perimeter verkocht aan FutureNet, en een van S & W's meest recente aankopen in 2014 is Tri Town Precision Plastics, een maker van polymeerframes en andere onderdelen voor de meeste Smith & Wesson-modellen.De acquisitie, als onderdeel van een verticaal opschalingsproces, heeft 70-90 basispunten toegevoegd aan de brutomarges van S & W en kan met name bevorderlijk zijn voor de productie van de populaire M & P-lijn.

Ook in 2014 verwierf S & W Battenfeld Technologies, een toonaangevende leverancier van jacht- en schietaccessoires die zullen bijdragen aan de verkoop van S & W door burgers, verantwoordelijk voor 85 procent van de inkomsten. Deze acquisities zijn echter verbleekt in vergelijking met de aankondiging van Smith & Wesson om het felbegeerde wapenleverancierssysteem van het Amerikaanse leger na te streven, in een samenwerking met de gigant van de defensie-industrie, General Dynamics Ordnance. Als dit lukt, betekent dit in de eerste plaats dat Smith & Wesson een zeer lucratief, langdurig militair contract hebben afgesloten.

De bottom line

Met de wolk van wapenbeheersing die boven Amerikaanse vuurwapenfabrikanten hangt, is het moeilijk om te bepalen wat de nabije toekomst voor deze sector in petto heeft. Smith & Wesson hebben echter veerkracht getoond ondanks vele systematische en niet-systematische tegenvallers voor het bedrijf. Voor nu lijkt het erop dat de strategie van Smith & Wesson om zich te concentreren op het produceren van vuurwapens en accessoires voor het merk lijkt te werken, en als het zeer lucratieve modulaire pistoolcontract wordt gewonnen, is de kans zeer groot dat het merk zal overleven, ongeacht de politieke het klimaat kan ontketenen.