Investeringen in de technologiesector besteden veel aandacht aan de geruchtenmolen voor scuttlebutt over potentiële fusies en overnames (fusies en overnames), geïnitieerd door de grootste technologiebedrijven. Wie het gelukkig genoeg vindt om aandelen te houden in een bedrijf dat wordt gezien als een acquisitiedoel, kan winsten realiseren die gelijk zijn aan de waarde van het aanbod naarmate de opwinding van de overname toeneemt. Veel acquisitiedoelstellingen zijn echter bedrijven die nog niet openbaar zijn.

Wanneer een grootbedrijf een startup opstart, kan een dergelijke stap bestaan ​​uit uitbreiden naar een nieuw bedrijf met een andere inkomstenstroom en het inhuren van nieuw talent met unieke vaardigheden ontwikkeld voor een innovatieve onderneming. Door een startup te verwerven, kan het grotere bedrijf deze uitbreiding maken door een bedrijf te verkrijgen met een schone operationele geschiedenis, vrij van schandalen, faillissementen of problemen met klanttevredenheid.

Veel geld om te besteden

Bedrijven in de technologiesector hebben voldoende cash beschikbaar voor het doen van overnames. Bloomberg meldde dat de 360-technologie- en telecommunicatiebedrijven in de Russell 3000 Index vanaf juni 2016 een totaal van $ 870 hadden. 2 miljard in contanten, het hoogste niveau in vier jaar. De grootste technologiebedrijven hebben enorme hoeveelheden contant geld. Vanaf september 2015 had Apple (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc173. 05 + 0 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) $ 41. 60 miljard in contanten. Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) had $ 73. 06 miljard in contanten per december 2015. Sinds die tijd heeft Alphabet $ 300 miljoen gebruikt om overnames te doen. Hoewel dat misschien indrukwekkend klinkt, is het slechts een fractie van het jaargemiddelde van $ 5 miljard dat het bedrijf gebruikt voor overnames tussen 2011 en 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFT Microsoft Corp84. 41 + 0 32% > Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) had $ 96. 52 miljard in contanten per juni 2015. Vanaf juli 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 33-0. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) had $ 60. 41 miljard in contanten.

Overgewaardeerde startups

Een reden waarom de grootste technologiebedrijven de afgelopen jaren geld verzamelden, was omdat veel startups overgewaardeerd waren, waardoor ze onaantrekkelijk werden als overnamedoelwitten. Wijzigingen in de durfkapitaalactiviteiten hebben geresulteerd in langere vertragingen voordat startende bedrijven openbaar konden worden. In 1999 kostte het een startupbedrijf gemiddeld vier jaar voordat het openbaar werd. Tegen 2014 bedroeg de gemiddelde leeftijd van een bedrijf bij de eerste openbare aanbieding (IPO) 11 jaar.

Tussen 2013 en 2015 is de jaarlijkse durfkapitaalfinanciering in de VS met meer dan 100% gestegen tot $ 63 miljard, volgens Bloomberg.De oververhitte waarderingen van startups hebben een groot aantal bedrijven gecreëerd die bekend staan ​​als eenhoorns omdat hun waarderingen meer dan $ 1 miljard bedragen. Met ingang van 1 juli 2016 waren er 169 eenhoornsbedrijven, vergeleken met slechts 13 in 2013, volgens onderzoek gedaan door CB Insights. Van die 169 eenhoorns waren er 14 een-decacorns - bedrijven met een waarde van minstens $ 10 miljard. De groepsleider was Uber, met een prijs van $ 62. 5 miljard waardering.

Trendomkeer brengt inkoopmogelijkheden

In 2016 begonnen de waarderingen van startups te dalen, omdat risicokapitaal minder overvloedig werd. Tijdens het eerste kwartaal van 2016 daalde het aantal startups dat financiering ontving, evenals het aantal financieringsverbintenissen met 11% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2015.

De manische stijging van de startup waarderingen begon na een aanzienlijk aantal te verminderen IPO's vanaf 2015 leverden een teleurstellend rendement op. Met ingang van 18 mei 2016 was het gemiddelde rendement voor een aandeel dat in 2015 openbaar werd, nega- tief 19%, en 72% van de IPO-aandelen van 2015 werden volgens Renaissance Capital onder de uitgifte verhandeld. Omdat beleggers meer sceptisch werden over de IPO-waarderingen, hielden risicokapitaalactivisten hun enthousiasme voor onbewezen bedrijfsmodellen in bedwang.

Durfkapitaalfinanciering verloopt via verschillende financieringsrondes. Hoewel de financieringsrondes van Series A doorgaans tussen de $ 2 miljoen en $ 15 miljoen hebben gebracht, zijn deze bedragen gestegen. Serie B- en Series C-financieringsrondes verhogen over het algemeen toenemende hoeveelheden geld. CB Insights meldde echter dat vanaf 1 juli 2016 het aantal downrondes sinds 2015 met 70 is toegenomen. Ten minste 12 van die downs hebben eenhoornbedrijven betrokken. Een down-down vindt plaats wanneer de waarde van een startup daalt. De waarderingen kunnen om verschillende redenen afnemen, waaronder een gemist prestatiedoel, managementfouten of voldoende bewijs om aan te tonen dat de hype over het bedrijf ongerechtvaardigd is.

De afname van startup-waarderingen heeft de aandacht getrokken van grote technologiebedrijven met het beschikbare geld om nieuwe overnames te doen. Tech-bedrijven zijn de eerste gebruikers van een techniek die bekend staat als acqui-inhuren, waarbij ze een klein bedrijf hebben gekocht, voornamelijk voor het verkrijgen van zijn talentenpool. Wanneer een groep werknemers gewend is om als een team samen te werken, is het aannemen van het hele team logisch, zowel vanuit economisch als vanuit psychologisch oogpunt. Apple Chief Executive Officer (CEO) Tim Cook legde uit dat het verwerven van een bedrijf verder gaat dan het uitbreiden van de productlijn, omdat de overname een superieur team kan toevoegen om waarde toe te voegen.