In 2015 waren fusies en overnames (fusies en overnames) in de Verenigde Staten een hoogste punt ooit, met een volume van $ 4. 9 miljoen in de meeste sectoren. Hoewel de trend naar verwachting in 2016 enigszins zal vertragen, blijven de voorwaarden voor winst zeer goed voor bepaalde sectoren en voor kleinere en middelgrote bedrijven. Veel analisten verwachten dat de activiteit op een hoog niveau zal blijven in de sectoren technologie en gezondheidszorg, terwijl de energie- en financiële sectoren dit jaar de nodige activiteiten zullen zien. Er is nog steeds een kans om deel te nemen aan de M & A-arena met positieve resultaten, en de beste manier om dit te doen is door middel van merger-arbitrage beleggingsfondsen.

Beleggingsfondsen die investeren in fusies en overnames, proberen niet de grote deals voor de rest te scoren. In plaats daarvan zoeken ze meestal naar deals die al zijn gemaakt, maar nog niet zijn voltooid. Wanneer een deal wordt aangekondigd, kopen de beleggingsfondsen aandelen van de doelonderneming als zij menen dat de aandelenkoers nog steeds onder de premium prijs verkoopt die zij uiteindelijk zullen bereiken wanneer de deal is voltooid; dit wordt de deal spread genoemd. De fondsen kunnen ook de aandelen van de overnemende partij kortsluiten als zij denken dat de deal ertoe zal leiden dat hun aandelenkoersen zullen dalen. De winst wordt gemaakt wanneer de deal is voltooid.

De beleggingsstrategieën van veel van deze beleggingsfondsen voor fusie-arbitrage zijn zeer conservatief, wat doorgaans resulteert in een bescheiden maar gestaag rendement. Zodra de deal spread is vastgesteld, ontwikkelt de fondsbeheerder een risico- / opbrengstprofiel. Om een ​​mogelijke koersdaling als gevolg van een deal te voorkomen, kan het fonds de positie afdekken met opties of long / short posities om het risico te minimaliseren. Deze fondsen zijn doorgaans minder volatiel omdat ze weinig correleren met de aandelenmarkt. Fusie-arbitragefondsen doen echter veel handel, wat resulteert in hogere transactiekosten en belastingen. Ze hebben ook de neiging om hogere kostenratio's te hebben, die kunnen eten in het rendement.

The Arbitrage Fund (ARBNX)

De Arbitrage Fund Institutional Class ("ARBNX") is een van de grotere fusie-arbitragefondsen met $ 2 miljard beheerd vermogen (AUM). Het fonds maakt gebruik van een gepatenteerd selectieproces om een ​​universum van 150 tot 200 Amerikaanse en buitenlandse fusies en overnames te screenen. Na te hebben geanalyseerd hoe waarschijnlijk en hoe snel deals worden uitgevoerd, wordt het universum op elk gewenst moment beperkt tot 40 tot 80 deals die het in portefeuille heeft. Vanaf 18 maart 2016 had het fonds 73% van zijn vermogen belegd in aandelen, terwijl het resterende deel contant was. De hoogste weging vond plaats in de sectoren technologie en financiële dienstverlening, met kleinere wegingen in industrie, gezondheidszorg en consument cyclisch. De vijf belangrijkste lopende deals van het fonds die 27% van de portefeuille uitmaken, zijn PartnerRe Ltd., dat eind 2015 werd overgenomen door Exor SpA (OTC: EXOSF); Precision Castparts Corporation, dat in 2015 werd gekocht door Berkshire Hathaway, Inc. (NYSE: BRK-B); Cytec Industries Inc. (NYSE: CYT); Chubb Ltd. (NYSE: ACE); en Health Net, Inc. (NYSE: HNT). Het fonds is met ingang van 2016 22% teruggekeerd over de afgelopen 10 jaar en een rendement van 2% over de afgelopen vijf jaar. De kostenratio van het fonds is 1,2%. Het minimale investeringsbedrag voor de institutionele klasse van het beleggingsfonds is $ 100.000. Voor de retailklasse ("ARBFX"), C-aandelen ("ARBCX") en A-aandelen ("ARGAX") is de minimale investering $ 2, 500 , maar de kostenratio's zijn hoger (1. 45 tot 2. 2%).

Het Fusiefonds (MERFX)

De Merger Fund Investor Class ("MERFX") werd gelanceerd in 1989 en wordt beschouwd als de grootvader van fusie-arbitragefondsen. Het is ook de grootste met $ 4. 2 miljard in AUM. Vanwege zijn omvang moet het zich richten op grotere deals. Het belegt echter ook in kleinere deals wanneer de kansen zich voordoen. Op 18 maart 2016 waren de belangrijkste posities van het fonds Precision Castparts, Time Warner Cable, Inc. (NYSE: TWC), Broadcom Corporation (NASDAQ: BRCM), Chubb en PartnerRe. Het fonds is 2. 91% over de afgelopen 10 jaar en 1. 71% over de afgelopen vijf jaar teruggekeerd. De minimale investering is $ 2, 000 en de kostenratio van het fonds is 1. 34%.

Het Gabelli ABC-fonds (GABCX)

Wanneer de Gabelli ABC Fund Class AAA ("GABCX") op zoek is naar fusies en overnames, lijkt het een fonds dat waarde investeert, en belegt het in bedrijven met aandelen die goed verkopen onder hun intrinsieke waarden. De $ 1. Het fonds van 4 miljard heeft tal van fusies en overnames om het druk te houden. De meest winstgevende deal in 2015 was de aankoop van Salix Pharmaceuticals Ltd. door Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (NYSE: VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc11. 87 + 3. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) voor een rendement op jaarbasis van 75%. Vanaf 21 maart 2016 bezat het fonds 57% van zijn vermogen in contanten en 40% in aandelen. De vijf belangrijkste posities zijn StanCorp Financial Group, Inc. (NYSE: SFG), Dyax Corporation (NASDAQ: DYAX), Lennar Corporation (NYSE: LEN LENLennar Corp55. 58 + 1. 76% Created with Highstock 4 2. 6 ), Airgas, Inc. (NYSE: ARG) en BioMed Realty Trust, Inc. (NYSE: BMR). In de afgelopen 10 jaar is het fonds 3. 77% teruggekeerd en in de afgelopen vijf jaar is het teruggekeerd 2. 93%. De minimale belegging van het fonds is $ 10.000, en de kostenratio is 0. 59%.