Stratasys Ltd. (NASDAQ: SSYS SSYSStratasys Ltd .20. 85-1. 79% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) was een van de eerste verhuizers in de 3D-printing industrie, de verkoop van printers en productiesystemen. Het bedrijf werd opgericht in 1989 en had vijf jaar later een beursintroductie, maar het kreeg een aanzienlijke groei en aandacht doordat 3D-printtechnologie populairder werd in de late jaren 2000. Concurrentiedruk en strategische beslissingen zorgden ervoor dat de omzet van het bedrijf wankelde en dat de winstgevendheid afnam, dus beleggers moeten de statistieken volgen die deze belangrijke financiële fundamentals bijhouden. Omzetgroei, winstmarges, onderzoeks- en ontwikkelingsuitgaven (R & D), algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (GAAP), afstemming, kasstroom en winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) zijn allemaal belangrijke cijfers voor Stratasys-beleggers.

1. Omzetgroei

Stratasys heeft een marktkapitalisatie van $ 1. 2 miljard dollar en een gerapporteerde omzet van 696 miljoen dollar in 2015. Het bedrijf heeft in het afgelopen decennium een ​​hoge omzetgroei laten zien op verschillende punten en het bull-verhaal voor het aandeel is afhankelijk van toekomstige groei. De overnames van Objet in 2012 en MakerBot in 2013 zorgden voor aanzienlijke omzetstijgingen, maar verstoorde berekeningen van de omzetgroei op lange termijn. De omzet van Stratasys daalde in 2015 en opnieuw in de eerste helft van 2016 en verloor vervolgens meer dan 70% van de marktwaarde over die periode van 18 maanden. Beleggers moeten de omzetgroei volgen om de concurrentiepositie, het succes van de marketing en de productkwaliteit te evalueren.

2. Winstgevendheid

Stratasys was winstgevend van 2006 tot 2012, maar het rapporteerde jaarlijkse verliezen sinds 2013. Het bedrijf opereerde in de buurt van breakeven niveaus eind 2015 en begin 2016, en beleggers hopen dat het waardeverhaal van het bedrijf kan worden gevalideerd door een verhuizing naar duurzame winstgevendheid.

Winstmaximalisatie is vaak niet de prioriteit voor groeibedrijven die jong en klein zijn. Dergelijke bedrijven maken hoge bedrijfskosten omdat ze hun bedrijfsinfrastructuur uitbouwen en geld uitgeven om hun innovatieve producten op de markt te brengen en te verkopen. Stratasys is geen uitzondering, hoewel de geschiedenis van de winstgevendheid en de daling van het positieve nettoresultaat waarschuwingsborden zijn dat het concurrentievoordeel van de bank niet stabiel genoeg is, waardoor de levensvatbaarheid van zijn bedrijfsmodel en groeitraject wordt bedreigd.

Stratasys rapporteerde een nettoverlies van $ 41 miljoen in de eerste helft van 2016, vergeleken met een verlies van $ 239 miljoen in het voorgaande jaar. 2015 werd negatief beïnvloed door een bijzondere waardevermindering van goodwill van $ 150 miljoen, maar hogere brutowinst en lagere bedrijfskosten droegen bij aan een verbetering, zelfs na correctie voor niet-contante kosten.De begeleiding van het management vereist een relatief hoge brutomarge tussen 54 en 55%, aangepaste operationele marges van 3 tot 5% en GAAP-nettoverlies van $ 84 tot $ 67 miljoen.

3. R & D-uitgaven

De 3D-grafische industrie bevindt zich nog in de beginfase, hoewel verschillende beursgenoteerde ondernemingen in de sector wereldwijd zijn gestegen tot relatieve bekendheid. R & D is essentieel omdat nieuwe technologieën worden gecreëerd en verbeterd in concurrerende omstandigheden, en 3D-drukkerijen besteden aanzienlijke middelen aan de arbeid en materialen die betrokken zijn bij het ontwerp en de verfijning van nieuwe producten. Het analyseren van Stratasys 'R & D biedt belangrijke details voor analyse van de winstgevendheid.

4. Niet-GAAP afstemming

Stratasys rapporteert niet-GAAP financiële resultaten, die niet voldoen aan uniforme boekhoudnormen, maar zijn bedoeld om beleggers te helpen bij het analyseren van het bedrijf met behulp van dezelfde statistieken als bedrijfsbeheer. Aangepaste cijfers zijn nuttig voor pro forma-analyse, maar beleggers moeten het afstemmingsgedeelte controleren om na te gaan welke uitgaven zijn uitgesloten. Stratasys heeft bijvoorbeeld uitgaven zoals waardevermindering, verworven amortisatie van immateriële activa, op aandelen gebaseerde vergoedingen, reorganisatiekosten en fusie- en acquisitiekosten buiten beschouwing gelaten. Beleggers moeten verifiëren dat niet-GAAP-cijfers nauwkeurig de aanhoudende winstgevendheid van het bedrijf weergeven.

5. EBITDA en Cash Flow

Stratasys heeft te kampen met winstgevendheid, maar het bedrijf heeft vaak positieve operationele kasstromen kunnen leveren ondanks de rapportageverliezen. Cashflow is cruciaal voor jonge bedrijven die groei-initiatieven financieren. Operationele cashflow en vrije kasstroom zijn twee veelgebruikte cijfers, die beide in 2015 negatief waren. Stratasys verwacht een lichte daling van de investeringsuitgaven in 2016 ten opzichte van 2015 en zal waarschijnlijk negatief zijn in de negatieve kasstroom. EBITDA past het bedrijfsresultaat aan door het toevoegen van gewone niet-contante uitgaven, en het is een populaire metriek in de waardering van acquisities. Het wordt soms gebruikt als een proxy voor cashflow en Stratasys rapporteert dit cijfer specifiek per kwartaal.