Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, beter bekend als VIX, biedt handelaren en beleggers een vogelvlucht van realtime hebzucht en angstniveaus, terwijl ze een momentopname geven van de verwachtingen van de markt voor volatiliteit in de komende 30 handelsdagen. CBOE introduceerde VIX in 1993, breidde zijn definitie 10 jaar later uit en voegde een futures-contract toe in 2004. (Lees voor meer: ​​ The Financial Markets: When Fear And Greed Take-over ).

Volatiliteitsgerelateerde effecten geïntroduceerd in 2009 en 2011 zijn enorm populair gebleken bij de handelsgemeenschap, zowel voor hedging als directional plays. Het kopen en verkopen van deze instrumenten heeft op zijn beurt een aanzienlijke invloed gehad op de werking van de oorspronkelijke index, die is getransformeerd van een achterlopende naar een leidende indicator.

Convergence-Divergence-relaties

Actieve handelaren moeten te allen tijde een realtime VIX op hun marktschermen houden door de trend van de indicator te vergelijken met prijsactie op de populairste indexfuturescontracten. Convergentie-divergentie relaties tussen deze instrumenten genereren een reeks verwachtingen die helpen bij handelsplanning en risicobeheer. (Zie voor meer informatie: Markttrends lezen met een analyse van convergentie en divergentie ). Deze verwachtingen omvatten:

• Stijgende VIX + stijgende S & P 500 en Nasdaq 100 index futures = bearish divergentie die een afnemende risicobereidheid en een hoog risico op een neerwaartse ommekeer voorspelt.
• Stijgende VIX + dalende S & P 500 en Nasdaq 100 index futures = bearish convergentie die de kansen verhoogt voor een neerwaartse trenddag
• Vallende VIX + dalende S & P 500 en Nasdaq 100 index futures = bullish divergentie die een groeiende risicobereidheid en hoge groei voorspelt potentieel voor een omgekeerde omkering.
• Dalende VIX + stijgende S & P 500 en Nasdaq 100 indexfutures = bullish convergentie die de kansen op een opwaartse trenddag verhoogt.
• Afwijkende actie tussen S & P 500 en Nasdaq 100-indexfutures verlaagt de voorspellende betrouwbaarheid, wat vaak whipsaws, verwarring en randvoorwaarden oplevert.

Diagrammen De VIX

De VIX-daggrafiek lijkt meer op een elektrocardiogram dan een prijsweergave, en genereert verticale pieken die wijzen op periodes van hoge stress, veroorzaakt door economische, politieke of milieukatalysatoren. Het is het beste om absolute niveaus te bekijken wanneer u probeert interpreteer deze gekartelde patronen, zoek naar omkeringen rond grote ronde getallen, zoals 20, 30 of 40 en in de buurt van eerdere pieken. Let ook op interacties tussen de indicator en de 50 en 200 dagen durende EMA's, waarbij die niveaus dienen als ondersteuning of weerstand. (Zie: Momentum Trading With Discipline voor gerelateerde literatuur.)

VIX maakt deel uit van een langzame maar voorspelbare trendactie tussen periodieke stressoren, waarbij het prijsniveau in de loop van de tijd langzaam oploopt of afneemt. U kunt deze overgangen duidelijk zien op een maandelijkse VIX-grafiek die de 20 maanden durende SMA zonder prijs weergeeft. Merk op hoe het voortschrijdend gemiddelde piek bereikte in de buurt van 33 tijdens de beargumenteerde markt 2008-2009, hoewel de indicator tot 90 pushte. Hoewel deze langetermijntendensen niet zullen helpen bij de handelsvoorbereiding op korte termijn, zijn ze enorm nuttig in strategieën voor markttiming, vooral op posities die minstens 6 tot 12 maanden duren. (Lees voor meer informatie: Een voortschrijdend gemiddelde gebruiken om aandelen te kopen) .

Handelaren voor de korte termijn kunnen VIX-geluidsniveaus verlagen en de intraday-interpretatie verbeteren met een SMA van 10 bar boven op de 15-minutenindicator. Merk op hoe het voortschrijdend gemiddelde hoger en lager maalt in een vloeiend golfpatroon dat de kans op valse signalen vermindert. Het is tijd om positiebepaling opnieuw te evalueren wanneer het voortschrijdend gemiddelde van richting verandert, omdat deze omkeringen voorspelt, evenals voltooiing van prijsschommelingen in beide richtingen. De prijslijn kan ook worden gebruikt als een activeringsmechanisme wanneer deze boven of onder het voortschrijdend gemiddelde kruist.

Trading Instruments

VIX-futures bieden de zuiverste blootstelling aan de ups en downs van de indicator, maar aandelenderivaten hebben de afgelopen jaren een sterke aanhang gekregen bij de retail-handelsmensen. Deze Exchange Traded Products (ETP's) maken gebruik van complexe berekeningen voor meerdere maanden van VIX-futures in verwachtingen op korte en middellange termijn. Tot de belangrijkste volatiliteitsfondsen behoren:

• S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX VXXBarclays Bank Underlying Tracker 2017 - 30 januari 19 (Exp. 29. 01. 19) op S & P 500 VIX STF TR-serie A33. 66-0.15% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ VXZBarclays Bank Structured Note 2016 - 30 01. 19 op S & P Mid Term Volatility Index19. 35 + 0 52% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• VIX Short-Term Futures ETF (VIXY VIXYPrShrs Trust II27 94-0.) 21% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

Het verhandelen van deze effecten voor kortetermijnwinsten kan een frustrerende ervaring zijn omdat ze een structureel vooroordeel bevatten dat dwingt een constante reset naar vervallende futurespremies. Deze contango kan winsten in volatiele markten teniet doen, waardoor de beveiliging sterk achterblijft bij de onderliggende indicator. Als gevolg hiervan kunnen deze instrumenten het best worden gebruikt in strategieën voor de langere termijn als hedging tool, of in combinatie met beschermende opties. (Voor meer informatie over dit onderwerp, zie: 4 manieren om de VIX te verhandelen).

Bottom Line

De VIX-indicator die in de jaren negentig werd gecreëerd, heeft een breed scala aan afgeleide producten voortgebracht die handelaars en beleggers in staat stellen het risico te beheren dat wordt veroorzaakt door stressvolle marktomstandigheden.