Gelanceerd in november 2008, de Direxion Small Cap Bull 3X (TNA TNadir Dly SmCp62. 69-4. 26% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) exchange-traded fund (ETF) is een leveraged, high expense-ratio fonds van Direxion Investments dat tot doel heeft 300% van de dagelijkse beleggingsresultaten van de Russell 2000 Index te produceren. In de periode tussen 2010 en 2015 presteerde TNA goed, met een rendement van meer dan 35%.

De onderliggende index - de Russell 2000 - bestaat uit ongeveer 2, 000 small-cap aandelen binnen de grotere Russell 3000, waaronder de 3.000 grootste aandelen in de Verenigde Staten. De Russell 2000 vertegenwoordigt meestal ongeveer 10% van de totale marktkapitalisatie van de Russell 3000. Dit maakt TNA tot een small-cap gefocuste en U. S.centrische ETF. Hoewel het management van TNA zich er alleen toe verbindt 80% te investeren in de Russell 2000, weerspiegelt de prestatie tussen beide nauwlettend.

Als ETF met een hefboomeffect van 3X heeft TNA een blootstelling van drie personen aan de prestaties van de Russell 2000. Dit betekent dat TNA vóór vergoedingen en kosten 3% zou moeten groeien voor elke 1% in de Russell 2000. Dit werkt echter ook omgekeerd, en verliezen voor TNA zijn even overdreven.

De sectiesamenstelling van de Russell 2000-wijzigingen is afhankelijk van veranderende marktkapitalisaties voor beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven. Het is echter gebruikelijk dat bijna 25% financiële dienstverleners zijn, met andere belangrijke posities in gezondheidszorg, technologie en consument cyclische sectoren. De aandelen van geen enkele onderneming omvatten meer dan 1% van de index.

Kenmerken

ETF's volgen zelden hun onderliggende indices perfect, maar trackingfouten worden vaak overdreven met hefboomfondsen. Fouten kunnen worden veroorzaakt door fondsuitgaven - de kostenratio voor TNA is tot september 2016 begrensd op 0,95% - indexvolatiliteit, bied / laat-spreads en verschillen in beveiligingssamenstelling tussen de index en het fonds. Deze verschillen kunnen ook worden verergerd door makelaarskosten, die niet zijn opgenomen in de kostenratio.

TNA is niet de duurste ETF in zijn categorie, maar het zal ook niet worden aangezien voor een Vanguard-fonds. Zijn beleggingsadviseur, Rafferty Asset Management LLC, creëert long-posities door te beleggen in een combinatie van small-cap-index en andere, met vreemd vermogen gefinancierde aandelen.

Deze andere effecten kunnen futurescontracten, opties, aandelenkapitaal, vloeren en kragen, swapovereenkomsten, shortposities, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en andere ETF's omvatten.

Geschiktheid en aanbevelingen

Het prospectus van het fonds voor de Direxion Small Cap Bull 3X belicht het risico van leveraged ETF's met het volgende scenario: als de onderliggende index in één jaar met 15% daalt (onwaarschijnlijk maar mogelijk), en als de bull ETF functioneert zoals het hoort, je investering in zal 42 verliezen.62%.

Deze extreme prijsvolatiliteit is niet voor alle beleggers. Leveraged ETF's zijn in populariteit gegroeid, maar ze overdrijven de marktrisico's van traditionele aandelen. Aangezien TNA uitsluitend is gericht op small caps op Amerikaanse beurzen, draagt ​​het niet het soort diversificatie dat veel andere ETF's of beleggingsfondsen bieden.

Leveraged ETF's zijn uitstekende aanvullingen op een meer gebalanceerde portfolio, maar ze zijn niet logisch als belangrijkste componenten vanwege het extra risico. De achterliggende driejarige bèta voor TNA is 3. 06, de alpha is -4. 19 en het heeft een Sharpe -ratio van vijf jaar van 0. 89, dus het is geen geweldig spel voor volgers van moderne portefeuilletheorie (MPT). De investering biedt geen rendement, dus alle opbrengsten moeten worden vastgelegd door meerwaarden en afhankelijk zijn van volume en liquiditeit.

Alles bij elkaar is de Direxion Small Cap Bull 3X ETF een spel met hoog risico en hoge rendementen dat niet voor iedereen geschikt is en het best kan worden gebruikt door beleggers met ervaring in hefboomrisico. Dit is ook een actief beheerde investering en past niet goed in een buy-and-hold-strategie.