Vanaf 10 juli 2015 heeft de Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp14. 00 + 4. 17% gemaakt met Highstock 4. 2 6 ) heeft een year-to-date marktrendement van -19. 5%. Sinds het begin van de Direxion Small Cap Bear 3X ETF op 5 november 2008, heeft het fonds een marktrendement van -58. 94%.

De TZA tracht 300% van de inverse van de dagelijkse prestaties van de Russell 2000-index te bieden, die als een van de belangrijkste benchmarks dient voor het volgen van small-capaandelen uit de Verenigde Staten. Het bezit van de TZA bestaat uit meerdere derivatencontracten, zoals het Goldman Sachs Financial Square Funds - Treasury Instruments Fund, de Russell 2000 Index Swap en het Dreyfus Treasury Prime Cash Management / Institutional Fund.

De Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF bestaat uit meerdere Russell 2000 Index Swaps, de topposities van het fonds. Deze swaps zijn derivatencontracten waarbij een partij op een bepaalde datum één cashflow uitwisselt met de cashflow van een andere partij. De cashflows die worden uitgewisseld, zijn gekoppeld aan de Russell 2000 Index.

Kenmerken

De Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF is gestructureerd als een beleggingsvennootschap met een open einde. Dit is een type beveiliging dat aanpassingen in beleggingscriteria en de omvang van het fonds mogelijk maakt. TZA is een inverse leveraged ETF die is genoteerd aan de New York Stock Exchange Arca Exchange.

Vanaf 29 juni 2015 heeft het fonds $ 707. 37 miljoen beheerd vermogen en wordt beheerd door Direxion Investments. Het fonds heeft een netto kostenratio van 0. 98%, wat iets groter is dan het categoriegemiddelde van 0. 95%. De nettokostenratio omvat beheerskosten en andere bedrijfskosten. In deze verhouding zijn echter geen makelaarskosten inbegrepen. Het fonds kan een relatief lage kostenratio handhaven in overeenstemming met de goedkeuring van zijn adviseur, Rafferty Asset Management, LLC, die ermee heeft ingestemd zijn beheervergoeding te verlagen tot 1 september 2016.

Geschiktheid en aanbevelingen

Vanaf juni 29, 2015, heeft TZA een alfa van vijf jaar met een achterstand van vijf jaar. 97, een bèta van -3. 35, een gemiddelde jaarlijkse opbrengst van -5. 42%, een standaarddeviatie van 45. 85% en een Sharpe-ratio van -1. 42. Volgens moderne portefeuilletheorie (MPT), gebaseerd op vijf jaar slepende gegevens van de Sharpe-ratio van de Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF, hebben beleggers die lang de TZA zijn meer risico genomen dan ze teruggekeerd waren. Deze negatieve Sharpe-ratio geeft aan dat langetermijnbeleggers beter kunnen beleggen in een belegging die de risicovrije rente teruggeeft.

De alfa van het fonds van -8. 97 geeft aan dat het de 8,5% minder goed deed dan de MSCI ACWI NR USD-index. De bèta van -3. 35 geeft aan dat de Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF omgekeerd evenredig is aan en 335% meer volatiliteit vertoonde dan de MSCI ACWI NR USD-index.

TZA is een agressief fonds dat alleen streeft naar het volgen van de Russell 2000 small-capindex op dagelijkse basis. Daarom wordt het fonds aanbevolen voor speculanten en daghandelaren die trachten small-capaandelen te traceren en alleen van plan zijn TZA niet langer dan één dag vast te houden. Aangezien de TZA alleen streeft naar een rendement dat -300% van het dagelijkse rendement van de benchmark is, kunnen beleggers die langer dan een dag verlangen, worden beïnvloed door de samenstellingskenmerk van de ETF. Hierdoor wijkt het werkelijke rendement af van het verwachte rendement van -300% van de Russell 2000-index.

Beleggers die de Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF langer dan één dag willen houden, moeten hun positie dagelijks aanpassen om ervoor te zorgen dat de effecten van compounding geen invloed hebben op de positie. Dagelijkse aanpassingen zorgen voor het verwachte rendement van -300% van de Russell 2000-index.