a:

Nutsbedrijven zijn absoluut onderhevig aan renterisico en kunnen aanzienlijk worden beïnvloed door veranderingen in rentetarieven.

Concurrentie met obligaties

Nutsbedrijven kunnen op twee manieren negatief worden beïnvloed door de stijgende rente. Ten eerste maken stijgende rentetarieven het beleggen in obligaties aantrekkelijker voor conservatieve beleggers die zich doorgaans aangetrokken voelen tot aandeleninvesteringen in de nutssector. Na de financiële crisis van 2008 en de daaruit voortvloeiende bijna-nulrentetarieven gedurende een lange periode, profiteerden nutsbedrijven van de aandacht van veel conservatieve, op inkomen gerichte beleggers die anders zouden hebben belegd in obligaties. Maar met obligatierendementen op zulke zeer lage niveaus, bood het gemiddelde dividendrendement van nutsbedrijven, dat ongeveer 4. 8% bedroeg, een aantrekkelijk alternatief voor beleggingen in obligaties. Echter, als de rente en de bijbehorende rendementen op obligaties beginnen te stijgen, zullen nutsbedrijven waarschijnlijk een aantal beleggers verliezen op de obligatiemarkt.

Rentetarieven en schuldniveaus

De tweede manier waarop rentetarieven van invloed zijn op nutsbedrijven, is dat stijgende tarieven hun financieringskosten verhogen. Dit is een zeer belangrijke factor voor nutsbedrijven vanwege hun doorgaans hoge schuldniveaus. Grote nutsbedrijven hebben grote kapitaaluitgaven en hoge schulden / marktkapitalisaties. De bouw van elektriciteitscentrales en het onderhoud van de enorme infrastructuur die nodig is om gas, water of elektriciteit te leveren, maakt nutsbedrijven tot een zeer duur bedrijf dat grote schuldfinanciering vereist.

Vanaf 2015 hebben nutsbedrijven de afgelopen jaren geprofiteerd van goedkope financieringspercentages, maar een aanzienlijke stijging van de rentetarieven zou daar verandering in brengen. Sommige nutsbedrijven kunnen hun gestegen financieringskosten compenseren door deze door te berekenen aan klanten, maar het is geen vanzelfsprekendheid om hun tarieven voldoende te verhogen om de extra financieringskosten te dekken. Als bedrijven de extra kosten niet aan hun klanten kunnen doorberekenen, dan worden deze kosten ten minste gedeeltelijk gedragen door hun aandelenbeleggers en obligatiehouders, waardoor de bedrijven minder aantrekkelijk worden voor nieuwe investeerders.