a:

Brandstofkosten vormen een van de grootste uitgaven voor de lucht- en ruimtevaart- en luchtvaartindustrie. Gemiddeld bedragen de brandstofkosten 29% van alle bedrijfskosten en 27% van de totale omzet van de luchtvaartsector. Omdat de brandstofkosten per gallon met 6% afnamen in 2014, daalt de daling naar de bottom line van de luchtvaartsector. Als er een volledige doorvoer is en alle andere factoren constant blijven, verbetert de daling van de brandstofkosten met 6 4% de winstmarge voor de luchtvaartindustrie met bijna 1,7% in absolute termen. De brandstofkostenbesparingen komen echter meestal niet volledig en onmiddellijk doordat luchtvaartmaatschappijen vaak overeenkomsten ondertekenen die de brandstofprijs enkele jaren van tevoren bepalen.

Voor de luchtvaartindustrie is vliegtuigbrandstof een van de grootste kostenposten samen met andere niet-brandstofkosten, zoals luchthavengelden, kosten van vliegtuigbemanningen en onderhoud van vliegtuigen. Luchtvaartmaatschappijen tekenen aankoopcontracten met olieraffinaderijen, die olie verfijnen tot vliegtuigbrandstof. Olie is de belangrijkste component in de productie van vliegtuigbrandstof, dus de prijs van olie en de prijs van vliegtuigbrandstof zijn positief gecorreleerd. Naarmate de olieprijs daalt, neemt ook de prijs van vliegtuigbrandstof af.

De mate waarin de dalende brandstofkosten van invloed zijn op de winstgevendheid in de luchtvaartsector, hangt af van het aandeel van de brandstofkosten in de totale inkomsten van de luchtvaartsector. In 2014 waren de vliegtuigbrandstofkosten goed voor bijna 27% van de omzet van de luchtvaartsector, terwijl de winstmarge 2. 7% was. Als er een onmiddellijke doorberekening van de brandstofkostenbesparingen naar de luchtvaartindustrie plaatsvindt, zou de daling van de brandstofkosten met 6,4% resulteren in een verbetering van de winstmarge van 2,7% tot bijna 4% (0,27 * 0. 064 + 0. 027).

De daling van de brandstofkosten zal hoogstwaarschijnlijk niet leiden tot onmiddellijke verbetering van de winstgevendheid van de luchtvaartsector. Luchtvaartmaatschappijen dekken hun blootstelling aan fluctuaties in de brandstofprijzen enkele jaren van tevoren vaak af door een bepaalde vaste prijs af te sluiten. Als een luchtvaartmaatschappij een haag vergrendelt met een prijs die veel hoger blijkt te zijn dan de toekomstige prijs, kan deze niet ten volle profiteren van het verlagen van de brandstofkosten voor straalvliegtuigen. Daarom is de doorwerking van dalende brandstofkosten ver onder de 100% en profiteert de luchtvaartindustrie van het voordeel van de daling van de brandstofkosten met 6,4% over meerdere jaren in verhogingen.

In plaats van de brandstofkosten van vliegtuigbrandstof te dekken, nemen bepaalde luchtvaartmaatschappijen hun ongekende maatregelen om te investeren in hun eigen vliegtuigbrandstofproductie. In 2012 investeerde Delta Airlines $ 150 miljoen in een olieraffinaderij, voorbijgaand aan de markt voor vliegtuigbrandstoffen en volledige controle over de brandstofproductie.Door dit te doen, kunnen luchtvaartmaatschappijen ten volle profiteren van dalende brandstofprijzen, waardoor hun winstgevendheid veel sneller verbetert in vergelijking met langetermijnafdekking. Een dergelijke strategie werkt echter niet goed wanneer de olieprijs stijgt, omdat de brandstofkosten voor kerosetten hoog zijn. In dit geval werkt het afdekken van de brandstofprijs voor brandstof beter.