In de afgelopen jaren zijn veel financiële dienstverleners geleidelijk afgestapt van commissieleden, met name bij kleinere detailhandelsbedrijven met slechts een paar werknemers. Deze planners hebben gekozen voor een andere vorm van compensatie, ook wel asset-based management genoemd, waarbij de planner de klant een klein percentage van het beheerde vermogen, bijvoorbeeld 1%, per jaar aanrekent. Securities America's vice-president Dennis King stelt in het artikel 'Top 12 praktijkmanagementtrends' dat hij een enorme verandering heeft gezien die ertoe heeft geleid dat 80% van de vertegenwoordigers van Securities America zich hebben geregistreerd om op vergoedingen gebaseerde activiteiten te doen. In feite stegen de op opbrengsten gebaseerde opbrengsten van Securities America van 15% in 2000 tot 26% in 2006 (Morningstar com, 21 september 2006).

Lees verder om meer te leren over deze beweging van commissie naar kosten en wat de oorzaak is.

De klop tegen commissies
Financiële planners die door een commissie worden gecompenseerd, zijn vaak door de media in de waagschaal gesteld, bijvoorbeeld toen CNBC een televisiereclame een aantal jaren geleden uitgezonden had, waarin een verzekeringsagent met een slangekop in gesprek was met een klant over een beleid. "Commissie" is een steeds slechtere term geworden in de financiële sector, met connotaties van oneerlijkheid, manipulatie en het karnen van klantrekeningen. Al met al is er een groeiende golf van sentimenten dat verkoopgerelateerde financiële planning het vermogen van de planner meer zal vergroten dan die van de klant. (Lees verder over dit onderwerp in Wat zijn oneerlijke makelaarstrategieën en Uw beleggingsadviseur betalen - vergoedingen of commissies? )

Een alternatief voor dit dilemma voor planners is het in rekening brengen van een uurtarief voor hun diensten. Met deze regeling kunnen planners worden gecompenseerd, ongeacht of hun klanten besluiten hun aanbevelingen te volgen. Deze oplossing kan echter een zeer moeilijke aanpassing zijn voor succesvolle planners die hoge inkomsten uit hun op commissie gebaseerde praktijken verdienen. Het is moeilijk voor een planner om te rechtvaardigen dat ze misschien een vergoeding van $ 500 ontvangt voor het adviseren van een klant als het uitvoeren van de noodzakelijke transacties in plaats daarvan $ 10.000 bruto commissie zou kunnen genereren. Om deze reden neigen financiële planners die per uur vragen om meer om te gaan met klanten met een laag tot gemiddeld inkomen die minder activa hebben om te beleggen. Er is weinig stimulans voor planners die zich bezighouden met vermogende klanten om zich te concentreren op dit segment van de markt.

Securities Licensing: A Groing Complication Negatieve publiciteit is niet de enige reden waarom planners afstand doen van hun effectenlicenties. De aansprakelijkheid die inherent is aan het aanbevelen van individuele effecten is meer een probleem geworden dan veel licentienemers bereid zijn aan te pakken. Dit komt grotendeels omdat elke vorm van arbitrage of juridische actie van een ontevreden klant zal resulteren in een vloek voor de disciplinaire geschiedenis van de licentienemer - ongeacht of de licentienemer gelijk heeft of niet.En elke vorm van markering op het disciplinaire geschiedenisformulier van de licentienemer, bekend als het FINRA U-5-formulier, zal de licentienemer automatisch uitsluiten van vele vacatures - permanent. Dit soort mogelijke consequenties voor een gegeven aanbeveling heeft individuele aanbevelingen voor effecten praktisch onpraktisch gemaakt voor veel planners.

De bureaucratische last die effectenlicenthouders moeten dragen, wordt ook steeds zwaarder, met veel nieuwe regels en bepalingen die in werking treden na de terroristische aanslagen die plaatsvonden op 11 september 2001. De registratie van nieuwe effectenassistenten bij een bedrijf brengt een grote hoeveelheid papierwerk met zich mee, zowel voor de licentienemer, de backoffice als de compliance-afdelingen. Een volledige achtergrondcontrole is verplicht voor elke licentienemer, die niet alleen een criminele achtergrondcontrole omvat (al dan niet met effecten), maar ook van het kredietrapport en de arbeidsverleden van de licentienemer, die de afgelopen tien jaar openbaar moeten worden gemaakt. Dit is een aanvulling op de eerste aanvraag, niet-concurrentiebeding en ander papierwerk dat de meerderheid van werknemers in andere beroepen ook moet invullen. En, natuurlijk, zijn er de effectenexamens zelf, die maanden kunnen vergen om voor te bestuderen en over te gaan. (Lees voor meer informatie Bad Credit Puts De remmen op brokercarrière en Licenties aan de test .)

Ten slotte kan de mogelijkheid van een belangenconflict met een klant een echte probleem voor planners in sommige situaties. Dit kan gebeuren wanneer een mogelijke aanbeveling resulteert in het genereren van een enorme provisie, terwijl een andere optie die net iets beter geschikt is om het doel van de klant te halen, heel weinig zal betalen. Zoals eerder vermeld, kan dit een zeer moeilijke kwestie zijn voor planners om op te lossen, vooral wanneer hun werknemers een bepaald bedrag aan maandelijkse commissieproductie van hen nodig hebben. (Voor meer informatie over arbitrage, zie Effectief omgaan met moeilijke klanten , Beschuldig uw makelaar niet en Tips voor het oplossen van geschillen met uw financieel adviseur .)

Asset-based compensatie: een eerlijke oplossing Financiële planners die een percentage van het beheerde vermogen als vergoeding aanrekenen, worden formeel bekend als Registered Investment Advisers (RIA's). Planners die dit bedrijfsmodel gebruiken, hoeven alleen het Series 65-examen af ​​te leggen voor RIA's. Deze licentie staat planners niet toe om specifieke investeringen rechtstreeks aan te bevelen aan klanten, maar alleen om beleggingsportefeuilles voor klanten samen te stellen en te beheren in ruil voor een percentage van de activa (hoewel planners die een uurtarief vragen voor advies, deze licentie ook moeten hebben). (Lees voor meer informatie Wat is een geregistreerde beleggingsadviseur .)

Op activa gebaseerde compensatie kan vrijwel alle bovengenoemde problemen voor planners en klanten redelijk oplossen. Omdat RIA's geen tussenhandelaar nodig hebben om hen te sponsoren, kunnen ze ontsnappen aan de bureaucratie en papierwerk die FINRA vereist.Deze redenen alleen zijn voldoende voor sommige planners om de overstap te maken. Bovendien zorgt het ontbreken van een compliance-afdeling ervoor dat RIA's zich kunnen concentreren op het beheren van het vermogen van hun klanten in plaats van het invullen van rapporten en andere juridische vormen.

Het belangrijkste is dat asset-based management het belangenconflict tussen planners en hun klanten oplost, omdat de vergoeding van de planner afhankelijk is van de waarde van de activa van zijn of haar klant. Als een klant bijvoorbeeld $ 100.000 aan beheerd vermogen heeft en de planner 1% van de activa per jaar als vergoeding in rekening brengt, verdient de planner $ 1, 000 van die klant voor het jaar. Als de planner in staat is om de activa van de klant te verdubbelen, wordt ook de compensatie van de planner verdubbeld. Als de planner geld verliest voor de klant, verliest de planner ook. Dit staat in contrast met een commission-based broker die wordt betaald door de transactie, en zal worden gecompenseerd voor het plaatsen van een transactie, ongeacht of die handel voordelig is voor de klant of niet. Uiteindelijk motiveert dit arrangement RIA-planners om het vermogen van hun klanten op een verstandige manier te vergroten door zo min mogelijk risico te nemen in de gewenste beleggingsstrategieën van hun klanten. Klanten kunnen er zeker van zijn dat de compensatie van hun planners niet zal stijgen tenzij hun activabasis dit doet.

Ten slotte zijn de eisen ten aanzien van voortgezet onderwijs (CE) voor RIA's lager dan die voor vergunninghouders. RIA hoeft alleen te voldoen aan de CE-vereisten van individuele landen, terwijl FINRA zowel regelgevende als vaste elementen heeft volgens de CE-vereisten. Bijgevolg is het aantal uren CE dat vereist is voor RIA's veel lager dan voor effectenmakelaars en wederverkopers van beleggingsfondsen. (Noodzaak om te upgraden? Check out Pas op voor CFP-aanduiding Onderhoud .)

Conclusie Financiële planners die zaken doen als RIA's genieten meer vrijheid en eenvoud dan hun op provisies gebaseerde tegenhangers. Planners die op zoek zijn naar een manier om de stress en bureaucratie in hun praktijken te verminderen, doen er goed aan om serieus over deze aanpak na te denken.

Is het mogelijk om milieuvriendelijk te zijn en toch geld te verdienen? Lees onze Green Investing Feature voor beide zijden van het probleem.