Inhoudsopgave:
Tijdens het Republikeinse presidentiële debat op 10 november, kort nadat Donald Trump het Trans-Pacific Partnership (TPP) had verworpen als "een deal die was ontworpen voor China" om "volledig te profiteren van iedereen, "Sen Rand Paul van Kentucky lachte de menigte uit toen hij erop wees dat China zelfs niet eens partij is bij de deal. Het was een licht moment, maar het onderstreepte een terugkerend thema in de verkiezingscyclus van 2016: Trump wil graag China op de kaart zetten - veel.
Meer specifiek wijst Trump erop dat China de waarde van zijn valuta, de renminbi, manipuleert (hoewel Trump normaal gesproken verwijst naar de yuan, de basiseenheid van de renminbi). Trump beweert dat China - samen met andere landen zoals India, Japan en Mexico - kunstmatig de waarde van zijn valuta drijft, waardoor zijn export aantrekkelijker wordt op internationale markten.
Trump is nog lang niet de eerste die bezwaar maakt tegen de omgang van China met de renminbi. In de aanloop naar de verkiezingen van 2012, bekritiseerden zowel de Republikeinse kandidaat Mitt Romney als president Barack Obama de devaluaties van China. Tijdens zijn ambtsaanzoek riep voormalig president George W. Bush openlijk China op om "zijn valuta te laten zweven" en de prijsafspraken te beëindigen (China ontspoorde medio 2005). In de verkiezing van 2016 sluit de Democratische kandidaat Sen Bernie Sanders zich aan bij Trump als een vocale criticus van het Chinese handelsbeleid.
Muntmanipulatie maakt al heel lang deel uit van de internationale handel. Maar economen zijn het er niet over eens of het een effectieve tactiek is.
Currency Wars
Chinese goederen zijn geprijsd in renminbi, niet in dollars of euro's of yen. Als de waarde van de renminbi daalt ten opzichte van andere valuta, dan kunnen buitenlandse kopers meer renminbi kopen en dus meer Chinese goederen kopen. Dit betekent meer zaken voor Chinese producenten en meer banen voor Chinese werknemers in die industrieën.
Aan de andere kant zien Chinese consumenten al hun prijzen stijgen, vooral voor buitenlandse goederen. Amerikaanse en Japanse producten zijn nu extra duur. Al het andere zou gelijk zijn, China zou een toename van de export en een daling van de import moeten zien.
Kandidaten als Trump en Sen Sanders maken zich zorgen over de gevolgen voor de Amerikaanse industriesector, die sinds het begin van de jaren tachtig vrij stabiel banenverlies heeft geleden.
Is de renminbi ondergewaardeerd?
Als China de waarde van zijn valuta probeert te ruïneren om te concurreren met de Amerikaanse dollar, heeft het de afgelopen tien jaar een verschrikkelijke klus geklaard. Tussen 2005 en 2015 - het tijdperk van een de-pegged Chinese valuta - waardeerde de renminbi veel sneller dan de US dollar, de euro of de yen. In feite won de renminbi in dat decennium meer dan 30% ten opzichte van de dollar.
In maart 2015 heeft het Internationaal Monetair Fonds (IMF) officieel de renminbi "niet langer ondergewaardeerd" verklaard. Freya Beamish, internationaal econoom bij Lombard Street Research, stelde al in december 2014 dat de renminbi eigenlijk "ongeveer 30% overgewaardeerd" was. Dit sentiment werd in 2015 herhaaldelijk herhaald, ook in een SeekingAlpha-rapport dat op de NASDAQ-website verscheen en concludeerde dat de renminbi 'overgewaardeerd was door een behoorlijke marge'.
Is Trump juist?
Trump heeft niet gelijk, maar zijn denken is begrijpelijk.
Trump beschouwt internationale economie als een winst / verlies-propositie: de winst van één land correleert rechtstreeks met het verlies van een ander land. Trump beschuldigt goedkope Chinese producten voor de turbulentie op de aandelenmarkt in de Verenigde Staten en voor het beroven van Amerikaanse arbeiders van banen, omdat binnenlandse bedrijven niet genoeg goederen kunnen verkopen. Hij wil dit regelen door tarieven toe te passen op buitenlandse import in de VS
De renminbi is waarschijnlijk niet ondergewaardeerd, maar de gevoelens van Trump zouden zelfs twijfelachtig zijn. Goedkopere Chinese producten kunnen schadelijk zijn voor mensen in de Amerikaanse textiel- of textielsector, maar ze zijn een meevaller voor alle Amerikaanse consumenten, die geld besparen op hun aankopen die ze anders kunnen sparen, investeren of uitgeven aan andere goederen. Lagere prijzen verbeteren direct de levensstandaard voor Amerikanen. Tegelijkertijd hebben Chinese burgers het moeilijker om hun eigen producten te kopen. Hun levensstandaard neemt af, buiten degenen die relatief hogere loonsverhogingen ontvangen die in textiel of productie werken.
En ten slotte is de snelste moordenaar van de Amerikaanse productiejobs misschien wel de altijd groeiende technologiesector. Het percentage banenverlies in de maakindustrie explodeerde eind jaren negentig en begin 2000; Amerika was toen in staat om relatief minder efficiënte producten (productie) te importeren en zich te richten op een veel meer concurrerende industrie.
Hoe gezond zijn de financiële resultaten van Costco tegenover die van haar collega's? (COST)
Ontdek waarom de financiële gegevens van Costco gezonder zijn dan die van vergelijkbare bedrijven, met name wat betreft de omzet, de dekking en de waardering van de voorraden.
Wat is de houding van Google ten aanzien van netneutraliteit?
Leren meer over het openbare beleidsprobleem van netneutraliteit en ontdekken met name wat de houding van Google is ten aanzien van dit belangrijke internetdienstdebat.
Waar kan ik de houding van een bedrijf ten opzichte van het milieu vinden?
De houding van een bedrijf ten opzichte van het milieu is typisch te vinden in de verklaring van het bedrijf over duurzaam ondernemen. Deze verklaringen zijn te vinden in bedrijfsdocumenten zoals jaarverslagen. Steeds meer bedrijven zetten hun duurzaamheidsverklaringen op de website van het bedrijf.