Het oliefonds van de Verenigde Staten (NYSEARCA: USO AD:

De USO is het grootste oliefonds ter wereld. Het fonds had $ 3. 379 miljard aan beheerd vermogen met ingang van 22 februari 2016. DBO was de op vijf na grootste ter wereld met $ 1. 375 miljard beheerd vermogen (AUM). Naast de omvang, zijn er enkele belangrijke verschillen tussen deze fondsen, als volgt:

Fund Composites

De USO is ontworpen om de dagelijkse koersschommelingen van West Texas Intermediate (WTI) lichte, zoete ruwe olie afgeleverd bij Cushing te volgen, Oklahoma. De benchmark van USO is het future-futurescontract voor ruwe olie dat op de NYMEX wordt verhandeld. Als het futurescontract op korte termijn binnen twee weken na afloop is, is de benchmark het contract van volgende maand dat vervalt. Het fonds belegt voornamelijk in beursgenoteerde termijncontracten voor ruwe olie en andere olie-gerelateerde futures-contracten en kan beleggen in termijncontracten en swapcontracten.

AD:

DBO houdt rekening met veranderingen in het niveau van de DBIQ Optimum Yield Ruwe olie-index Excess Return plus de rentebaten van de posities van het fonds in voornamelijk U. S. Treasury-effecten. De DBIQ Optimum Yield Ruwe olie Index Excess Return is een op regels gebaseerde index die bestaat uit futurescontracten van WTI light, zoete ruwe olie.

Backwardation en Contango

Backwardation en contango zijn twee uitdagingen waarmee olie-ETF's worden geconfronteerd. ETF's "wisselen" hun futurescontracten periodiek door de contracten te verkopen die expiratie naderen en contracten te kopen die verder in de toekomst vervallen. Er is bijna altijd een prijsverschil tussen de twee contracten, wat kan resulteren in een verlies of winst van waarde, wanneer u een contract koopt en een ander verkoopt. In contango zijn de futures-contracten met verdere expiratiedata duurder, wat ertoe leidt dat een olie-ETF het waardeverschil verliest wanneer zij het goedkopere contract verkoopt om het duurdere contract te kopen. Backwardation is het tegenovergestelde van contango. Het komt voor wanneer de contracten met een vervaldatum verder in de toekomst goedkoper zijn. Bij backwardation verdient een fonds de extra waarde.

AD:

De USO heeft geen mechanisme om contango en backwardation aan te pakken, maar de DBO wel. De DBO-index maakt gebruik van een op regels gebaseerde benadering bij het rollen van het ene futurescontract naar het andere. In plaats van automatisch over te gaan naar het bijna-maandcontract met oliefutures, selecteert de benchmark het futures-contract met een leveringsmaand binnen de komende 13 maanden, wanneer de best mogelijke "impliciete rolopbrengst" wordt gegenereerd.Dit betekent dat de DBO potentieel de winst op achtergestelde markten maximaliseert en de verliezen op contangoede markten minimaliseert.

Bijzonderheden

De oprichting van de USO was op 10 april 2006. Het fonds rekent een beheerprovisie van 0. 45%, exclusief bemiddelingskosten. Het fonds heeft een klap gekregen doordat de olieprijzen zijn gedaald, met een daling van de intrinsieke waarde van 45. 31% in het jaar eindigend op 31 december 2015. De eerdere prestatie van vijf jaar tot en met 31 december 2015 was -71 . 72%. De algemene partner van het fonds is United States Commodity Funds LLC.

De DBO is iets jonger; de startdatum was 5 januari 2007. Sinds laat is DBO een betere performer. Voor de periode van één jaar tot en met 31 januari 2016 zag het fonds een daling van de intrinsieke waarde met 41,98%. De eerdere vijfjarige prestatie van het fonds tot en met 31 januari 2016 was -22. 85%. Het PowerShares DB-oliefonds is gestructureerd als een commanditaire vennootschap en wordt beheerd door DB Commodity Services LLC en gesponsord door Invesco PowerShares Capital Management. De beheervergoeding voor DB is 0. 75%, exclusief bemiddelingskosten.