Year-to-date, hebben nutsbedrijven andere sectoren verpletterd, met de Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Created with Highstock 4 2. 6 ) omkeren van het teken op de SPDR S & P 500 ETF's (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) 5 % afwijzen.

Sector	ETF-symbool	Prestatie van het begin tot nu (medio februari 18)
Hulpprogramma's	XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Created with Highstock 4. 2. 6	5. 73%
Consumentenproducten	XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Created with Highstock 4. 2. 6	0. 99%
Industrie	XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6	-2. 94%
Energie	XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Created with Highstock 4. 2. 6	-4. 41%
Technologie	XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Created with Highstock 4. 2. 6	-4. 76%
Materialen	XLB XLBSel Sct Mat58. 58-0. 43% Created with Highstock 4. 2. 6	-4. 77%
S & P 500	SPY SPYSPDR S & P500 ETF-trusteenheden258. 85 + 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6	-5. 39%
Consument cyclisch	XLY XLYSel Sct Cns Dis92. 37 + 0. 73% Created with Highstock 4. 2. 6	-6. 58%
Gezondheidszorg	XLV XLVSec SPDR Hlth81. 36-0. 31% Created with Highstock 4. 2. 6	-7. 80%
Telecom	XTL XTLSPDR S & P Tel66. 36 + 0. 32% Created with Highstock 4. 2. 6	-8. 72%
Financiële waarden	XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6	-11. 46%

Je zou het echter niet weten als je kijkt naar het rendement van deze week (cijfers van donderdagmiddag). De S & P 500 is met iets meer dan 4% teruggekeerd en elke sector, gemeten met het relevante SPDR exchange-traded fund (ETF), is meer dan 2% gestegen, behalve voor nutsbedrijven. Waarom is de best presterende sector in 2016 zo breed achtergebleven bij de rest van deze week?

Sector	ETF-symbool	Prestatie week
Telecom	XTL XTLSPDR S & P Tel66. 36 + 0. 32% Created with Highstock 4. 2. 6	8. 36%
Consument cyclisch	XLY XLYSel Sct Cns Dis92. 37 + 0. 73% Created with Highstock 4. 2. 6	6. 30%
Energie	XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Created with Highstock 4. 2. 6	6. 17%
Technologie	XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Created with Highstock 4. 2. 6	5. 26%
S & P 500	SPY SPYSPDR S & P500 ETF-trusteenheden258. 85 + 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6	4. 02%
Gezondheidszorg	XLV XLVSec SPDR Hlth81. 36-0. 31% Created with Highstock 4. 2. 6	3. 77%
Financiële waarden	XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Created with Highstock 4.2. 6	3. 48%
Materialen	XLB XLBSel Sct Mat58. 58-0. 43% Created with Highstock 4. 2. 6	3. 30%
Industrie	XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6	3. 06%
Consumentenproducten	XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Created with Highstock 4. 2. 6	2. 33%
Hulpprogramma's	XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38%	-1. 74%

Bank of America Merrill Lynch's Global Fund Managers Survey helpt uit te leggen wat er aan de hand is. De 165 respondenten van het onderzoek, die er bijna een half biljoen dollar voor beheren, zijn meestal nerveus over de wereldwijde macro-economische vooruitzichten en zijn opgestapeld in activaklassen die zij als relatief veilig beschouwen. Dat betekent veel geld: 5. 6% van de respondenten verlangt lang naar het rendement zonder rendement, het meest sinds november 2001.

Wat aandelen betreft, zoeken beleggers naar veiliger sectoren. Tussen januari en februari steeg de gemiddelde positie van de respondenten in nutsbedrijven met 14 procentpunten, een enorme verschuiving. Telecom, die deze week meer dan 8% steeg, kreeg ook een boost. Dat geld moest natuurlijk ergens vandaan komen en consumptiegoederen, farmaceutische en bankaandelen behoorden tot de verliezers. De positionering in aandelen over het algemeen daalde ook voor de maand.

Hetzelfde principe is hier van toepassing. De goede, zij het dubbelzinnige, geluiden die uit de OPEC en vrienden komen hebben geleid tot een rally in olie die, door recente hyper-correlatie tussen de twee, een brede rally in aandelen heeft veroorzaakt. Maar dat geld moest ergens vandaan komen, in dit geval een bevoorrechte veilige haven, de nutssector.

Marktangst kan ten goede blijven komen aan nutsbedrijven, ten minste ten opzichte van andere sectoren. Na een stijging van 25% in 2014, exclusief dividenden, viel XLU in 2015 uit de gunst, met 17% tussen een piek in eind januari en een dieptepunt begin september. Het heeft sindsdien een winst van 12% teruggekocht, aangezien de marktvolatiliteit investeerders uit risicovollere inzetten heeft verjaagd.

Misschien is ETF beleggen niet voor jou. Zoals we op 24 augustus hebben geleerd, kan een uitverkoop de ETF-prijzen van de activa die ze volgen, loshalen en kunnen andere storingen op tijd aan het licht komen. Voor de ouderwetse stock pickers zijn XLU's grootste holdings dus NextEra Energy Inc. (NEE NEENextEra Energy Inc151. 86-0.552% ) voor 9. 2%, Duke Energy Corp. (DUK DUKDuke Energy Corp87, 87-0, 73% ) bij 8,6%, Southern Co. (SO Sosouthern Co51, 65-1,51% ) bij 7,8%, Dominion Resources ( D DDominion Energy Inc80, 56-0, 14% ) bij 7,3% en American Electric Power Co. Inc. (AEP AEP ) bij 5,4%.

De bottom line

Na jaren van groei boven waarde, worden beleggers steeds voorzichtiger. De volatiliteit heeft veel fondsbeheerders bang gemaakt om te heralloceren naar veiliger sectoren. Dit betekent vooral nutsbedrijven, maar ook telecom en staatsobligaties. Op dezelfde manier, wanneer rally's zoals de wacht van deze week in stand worden gehouden, zal geld uit de sector terugvloeien naar riskantere activa.