Initiële openbare aanbiedingen (IPO's) zijn een van de meest opwindende gebeurtenissen op Wall Street geworden nadat de dotcom-glorietijd meer miljonairs op papier heeft gemaakt dan ooit in de geschiedenis. . Hoewel IPO's de pers blijven domineren, beginnen veel kleine beleggers juist de enorme mogelijkheden te ontdekken die beschikbaar zijn in de tegenovergestelde transactie-delistings. Lees verder om te leren hoe verwijderingen werken en hoe u hiervan kunt profiteren.

AD:

Anatomie van een delisting
Delistings doen zich voor wanneer bedrijven besluiten om hun aandelen van de effectenbeurzen te halen in een poging om te privatiseren of gewoon naar de over-the-counter (OTC) markten te verhuizen. Dit proces vindt op twee manieren plaats:

1. vrijwillige schorsingen doen zich voor wanneer een bedrijf besluit om al zijn aandelen te kopen of naar een OTC-markt te verhuizen terwijl hij zich volledig houdt aan de uitwisselingen. Meestal zijn dit de soorten verwijderingen die beleggers zorgvuldig moeten bekijken.
2. Geforceerde verwijderingen treden op wanneer een bedrijf wordt gedwongen zich uit een exchange te verwijderen omdat het niet voldoet aan de vereisten voor vermeldingen die zijn vereist door de exchange. Doorgaans worden bedrijven 30 dagen voordat ze worden verwijderd, op de hoogte gesteld en kunnen aandelen hierdoor ten onder gaan.

AD:

Voordelen en nadelen van afmeldingen
Bedrijven kunnen besluiten zich uit te schrijven om verschillende redenen die goed of slecht kunnen zijn voor aandeelhouders. Enkele van de meest voorkomende redenen zijn:

• Kapitaalbesparingen - De kosten om een ​​beursgenoteerd bedrijf te zijn zijn substantieel en zijn soms moeilijk te rechtvaardigen met een lage beurswaarde, vooral nadat de Sarbanes Oxley-wetten vereisten voor meer bekendmakingen. Als gevolg hiervan kan uitschrijving een bedrijf miljoenen besparen en aandeelhouders belonen met een hoger nettoresultaat en winst per aandeel (EPS).
• Strategische verplaatsing - Bedrijfsaandelen kunnen worden verhandeld onder intrinsieke waarde, waardoor het bedrijf gedwongen wordt om eigen aandelen te verwerven als een strategische zet. Dit resulteert er doorgaans in dat aandeelhouders op korte termijn substantieel rendement ontvangen.
• Regulatory Concerns - Beurzen zoals de Nasdaq en New York Stock Exchange hebben minimumvereisten om op de lijst te blijven. Als een bedrijf niet aan deze vereisten voldoet, kan het worden gedwongen zichzelf te verwijderen. Oorzaken van schrapping kunnen onder meer zijn dat er niet tijdig financiële rapportages worden ingediend, een lager dan vereiste aandelenkoers of onvoldoende marktkapitalisatie. Uiteindelijk kunnen bedrijven een duidelijke bottom-line incentive hebben om hun aandelen van openbare uitwisselingen te verwijderen - het is niet altijd een slechte zaak!

  Hoe te profiteren van verwijderingen
  Het is mogelijk dat bedrijven zin hebben om uit te stappen, maar hoe kan de gemiddelde belegger van de situatie profiteren? Nou, de beste kansen zijn te vinden in bedrijven die vrijwillig schrappen om privé te gaan en hun aandeelhouders uit te betalen.Meestal is dit omdat het management ervan overtuigd is dat het bedrijf ondergewaardeerd is of substantieel geld zou kunnen besparen door als een particuliere onderneming te opereren. Deze inspanningen om aandeelhouders te verdelen, kunnen vaak een aanzienlijk rendement opleveren voor investeerders die een beetje huiswerk willen maken.

  AD:

  De sleutel tot deze strategie is het vinden van instanties waarbij kleine bedrijven proberen om de Securities and Exchange Commission (SEC) "te bedriegen". De SEC mandaat dat bedrijven papierwerk indienen als ze ervoor kiezen om privé te gaan, maar kan de extra inspanningen vermijden als ze minder dan 300 aandeelhouders hebben. Kleine bedrijven geven daarom vaak grote omgekeerde aandelensplitsingen uit om hun aantal aandeelhouders te verminderen en betalen de resterende aandeelhouders met minder dan dat bedrag met contante compensatie.

  Gelukkig vermijden veel institutionele beleggers deze aandelen vanwege het gebrek aan liquiditeit en het risico dat aan deze deals is verbonden. Kleine aandeelhouders kunnen echter vaak een knappe winst halen uit de strategie. Zo heeft bedrijf XYZ een omgekeerde aandelensplitsing van 600: 1 uitgegeven en vervolgens zijn aandelen ingekocht voor $ 5. Ongelooflijk, aandelen verhandeld op $ 4. 24, ruim onder de terugkoopprijs na de aandelensplitsing. Dit gebeurde ondanks het privatiseringsplan, dat werd overwogen als gevolg van de illiquiditeit van de aandelen en het feit dat het door geen enkele instelling zwaar werd gedekt. Niet veel individuele beleggers zouden in een paar weken tijd bijna 18% lager uitvallen!

  Aandeelhouders kunnen ook andere kansen vinden in obscure uitbetalingen die worden aangeboden in privatiseringsdeals. Soms zullen bedrijven aanbiedingen, warrants, obligaties, converteerbare effecten of preferente aandelen aanbieden om aandeelhouders te verleiden hun aandelen in te schrijven om te privatiseren. Helaas zijn veel van deze aanbiedingen beperkt tot grotere aandeelhouders die in staat zijn om effectiever te onderhandelen.

  Delisting Opportunities zoeken
  Alle belangrijke bedrijfsevenementen moeten worden vastgelegd in deponeringen bij de SEC. Dientengevolge kunnen beleggers snel schrapping vinden in SEC-documenten die openbaar beschikbaar zijn via de EDGAR-database van SEC.

  Delingen zijn te vinden in drie soorten SEC-documenten:

• 8-K Current Events - 8-K-registraties vertellen beleggers wanneer en waarom het bedrijf een notering heeft en zijn vaak de eerste openbare kennisgeving van een dergelijke intentie. Dit omvat de eerste aankondigingen van aandelensplitsingen, die mogelijk een voorbode zijn van privatisering bij kleinere bedrijven.
• Schema 14A-volumeberekeningen - Met proxyinstructies kunnen aandeelhouders stemmen over het al dan niet doorgaan met delisting (als het vrijwillig is). Dit gebeurt meestal tijdens een privétransactie en kan ook de eerste openbare kennisgeving van een dergelijke intentie zijn.
• S-1 / F-1 Registration Statements - Deze deponeringen geven informatie over nieuwe effecten die worden uitgegeven als gevolg van beëindiging van de notering, waaronder mogelijk preferente aandelen, obligaties, warrants of effecten in de besloten vennootschap die wordt gevormd als gevolg .

Conclusie
Uiteindelijk kunnen delingen winstgevende beleggingsmogelijkheden bieden of grote bedragen voor aandeelhouders verliezen.Alles hangt af van de motivaties achter de privatisering, de grootte van het bedrijf en de voorwaarden van het aanbod. Beleggers die bereid zijn om de tijd en moeite te investeren in het vinden en onderzoeken van kansen, kunnen enkele juweeltjes ontdekken voor hun portefeuilles die op de korte termijn buitengewoon goed kunnen presteren.