Bijna elke dag in de beleggingswereld, hoort u de termen 'bull' en 'bear' om de marktomstandigheden te beschrijven. Hoe gebruikelijk deze termen ook zijn, het definiëren en begrijpen van wat ze bedoelen is echter niet zo eenvoudig. Omdat de richting van de markt een belangrijke factor is voor uw portefeuille, is het belangrijk dat u precies weet wat de termen bull and bear-markt eigenlijk betekenen, hoe ze worden gekenmerkt en hoe elk van hen u beïnvloedt.

Wat zijn Bear en Bull Markets?

Wordt gebruikt om te beschrijven hoe aandelenmarkten het in het algemeen doen - dat wil zeggen, of ze in waarde stijgen of dalen in waarde - deze twee termen zijn constant in de beleggingswereld gonzend. Omdat de markt wordt bepaald door de houding van beleggers, geven deze termen tegelijkertijd aan hoe beleggers zich voelen over de markt en de daaruit voortvloeiende trend.

Simpel gezegd, een bullmarkt verwijst naar een markt die in de lift zit. Het wordt gekenmerkt door een aanhoudende stijging van de prijzen van het marktaandeel. In dergelijke tijden hebben beleggers er vertrouwen in dat de uptrend op de lange termijn zal doorgaan. Typisch, de economie van het land is sterk en de werkgelegenheid is hoog.

Aan de andere kant is een bearmarkt in verval. Aandelenkoersen dalen continu, wat resulteert in een neerwaartse trend waarvan beleggers denken dat deze op de lange termijn zullen doorgaan, wat op zijn beurt de spiraal bestendigt. Tijdens een bearmarkt zal de economie doorgaans vertragen en zal de werkloosheid stijgen als bedrijven werknemers gaan ontslaan. (Zie Adapt To A Bear Market voor meer informatie.)

Waar komen de voorwaarden vandaan?

De oorsprong van de termen "stier" en "beer" is onduidelijk, maar hier zijn twee van de meest voorkomende verklaringen:

1. De beren- en bullmarkten zijn genoemd naar de manier waarop elk dier zijn slachtoffers aanvalt. Het is kenmerkend dat de stier zijn hoorns de lucht in drijft, terwijl een beer aan de andere kant, net als de markt die zijn naam draagt, zijn poten naar beneden zal vegen op zijn ongelukkige prooi. Verder waren beren en stieren letterlijk eenmaal felle tegenstanders toen het populair was om stieren en beren in de arena te gooien voor een vechtpartij. Wedstrijden met het gebruik van stieren en beren (of het nu samen of het verkrijgen van andere dieren) vond plaats in het Elizabethaanse tijdperk in Londen en waren ook een populaire toeschouwerssport in het oude Rome.
2. Historisch gezien zouden de tussenpersonen die betrokken waren bij de verkoop van berenvellen huiden verkopen die ze nog niet hadden ontvangen, en als zodanig waren deze tussenhandelaars de eerste verkopers. Na hun klanten te hebben beloofd om de betaalde bearskins te leveren, hopen deze tussenpersonen dat de bijna-toekomstige aankoopprijs van de skins van de trappers zal afnemen van de huidige marktprijs. Als de daling zich voordeed, zouden de tussenpersonen persoonlijk profiteren van de spread tussen de prijs waarvoor ze de skins hadden verkocht en de prijs waartegen ze de skins later van de trappers kochten.Deze tussenpersonen stonden bekend als beren, een afkorting voor "bearskin-bazen", en de term bleef hangen voor het beschrijven van een persoon die een daling van de markt verwacht of hoopt.

Kenmerken van een Bull and Bear-markt

Hoewel we weten dat een toestand van de bull- of beermarkt wordt gekenmerkt door de richting van de aandelenkoersen, zijn er enkele bijbehorende kenmerken van de bull- en bearmarkten waar beleggers zich bewust van moeten zijn. In de volgende lijst worden enkele van de factoren beschreven die doorgaans worden beïnvloed door het huidige markttype, maar houd er wel rekening mee dat dit geen standvastige of absolute regels zijn voor het typeren van ofwel de bull- of berenmarkten:

• Vraag en aanbod voor effecten - In een bull-markt zien we een sterke vraag en een zwak aanbod voor effecten. Met andere woorden, veel beleggers wensen effecten te kopen terwijl slechts weinigen bereid zijn om te verkopen. Als gevolg hiervan zullen de aandelenkoersen stijgen als beleggers concurreren om beschikbare aandelen te verkrijgen. In een bearmarkt is het tegenovergestelde waar, omdat meer mensen willen verkopen dan kopen. De vraag is aanzienlijk lager dan het aanbod en als gevolg daarvan dalen de koersen. (Lees hierover meer Economics Basics: Demad and Supply .)
• Investor P sychology - Omdat het gedrag van de markt wordt beïnvloed en bepaald door hoe individuen dat gedrag waarnemen, investeerder psychologie en sentiment zijn fundamenteel voor de vraag of de markt zal stijgen of dalen. Beursprestaties en beleggerspsychologie zijn onderling afhankelijk. In een bull-markt is bijna iedereen geïnteresseerd in de markt en neemt hij graag deel aan de hoop winst te maken. Tijdens een bearmarkt daarentegen is het marktsentiment negatief, omdat beleggers hun geld beginnen te verplaatsen van aandelen naar vastrentende waarden totdat er een positieve zet is. Kortom, de daling van de aandelenkoersen schudt het beleggersvertrouwen, waardoor beleggers hun geld uit de markt houden, wat op zijn beurt de daling van de aandelenmarkt veroorzaakt. (Zie voor verwante literatuur Een kans nemen op gedragsfinanciering .)
• Verandering in economische activiteit - Omdat de bedrijven waarvan de aandelen op de beurzen worden verhandeld, de deelnemers zijn van de grotere economie, aandelenmarkt en de economie zijn sterk verbonden. Een bearmarkt wordt geassocieerd met een zwakke economie, omdat de meeste bedrijven geen grote winsten kunnen registreren omdat consumenten niet genoeg uitgeven. Deze daling van de winst heeft uiteraard rechtstreeks invloed op de manier waarop de markt aandelen waardeert. In een bullmarkt gebeurt het omgekeerde, omdat mensen meer geld te besteden hebben en bereid zijn het uit te geven, wat op zijn beurt de economie stimuleert en versterkt.

Marktveranderingen meten

De belangrijkste determinant van de vraag of de markt stier of beer is, is de langetermijntrend, niet alleen de reflexmatige reactie van de markt op een bepaalde gebeurtenis. Kleine bewegingen vertegenwoordigen slechts een kortetermijntrend of een marktcorrectie. Natuurlijk bepaalt de lengte van de periode die u bekijkt of u een bull- of beermarkt ziet.

De afgelopen twee weken hadden bijvoorbeeld kunnen laten zien dat de markt bullish is, terwijl de laatste twee jaar een bearish tendens hebben laten zien. Zo zijn de meesten het erover eens dat een besliste ommekeer in de markt moet worden vastgesteld aan de hand van de mate van verandering: als meerdere indices met minstens 15-20% zijn veranderd, kunnen beleggers er vrij zeker van zijn dat de markt een andere richting heeft gekozen. Als de nieuwe trend zich voortzet, komt dit doordat beleggers veranderingen in zowel markt- als economische omstandigheden waarnemen en dus dienovereenkomstig beslissingen nemen.

Niet alle lange bewegingen op de markt kunnen als stier of beer worden gekenmerkt. Soms kan een markt door een periode van stagnatie gaan terwijl het probeert richting te vinden. In dit geval zou een reeks op en neerwaartse bewegingen eigenlijk winsten en verliezen neutraliseren, wat resulteert in een vlakke markttrend.

Wat te doen?

In een bullmarkt is het voor een belegger ideaal om te profiteren van de stijgende prijzen door vroeg in de trend te kopen en ze vervolgens te verkopen wanneer ze hun hoogtepunt hebben bereikt. (Uiteraard is het onmogelijk om precies te bepalen wanneer de bodem en de piek zich zullen voordoen.) Over het geheel genomen, als beleggers de neiging hebben om te geloven dat de markt zal stijgen (en dus bullish is), zullen ze eerder winst maken in een stier markt. Aangezien de prijzen stijgen, moeten eventuele verliezen gering en tijdelijk zijn. Tijdens de bullmarkt kan een belegger actief en met zelfvertrouwen in meer aandelen beleggen met een hogere kans op rendement.

In een bearmarkt is de kans op verliezen echter groter omdat prijzen voortdurend waarde verliezen en het einde niet vaak in zicht is. Zelfs als u besluit te beleggen met de hoop op een opleving, zult u waarschijnlijk verlies nemen voordat een ommekeer optreedt. Het grootste deel van de winstgevendheid wordt dus gevonden in short selling of veiliger beleggingen zoals vastrentende effecten. Een belegger kan zich ook wenden tot defensieve aandelen, waarvan de prestaties slechts minimaal worden beïnvloed door veranderende trends in de markt en daarom stabiel zijn in zowel economische somberheid als hausse. Dit zijn industrieën zoals nutsbedrijven, die vaak eigendom zijn van de overheid en die noodzakelijk zijn voor mensen, ongeacht de economische situatie. (Zie Bear-Proof Your Retirement Portfolio voor meer informatie.)

Conclusie

Er is geen betrouwbare manier om markttendensen te voorspellen, dus investeerders moeten hun geld investeren op basis van de kwaliteit van de beleggingen . Tegelijkertijd moet u echter inzicht hebben in langetermijntrends in de markt vanuit een historisch perspectief. Omdat zowel de beer- als de bull-markt een grote invloed op uw beleggingen hebben, neemt u de tijd om te bepalen wat de markt doet wanneer u een investeringsbeslissing neemt. Vergeet echter niet dat de markt op lange termijn een positief rendement heeft geboekt.