a:

Het samengestelde jaarlijkse groeipercentage, kortweg CAGR, meet het rendement van een investering over een bepaalde periode. Het interne rendement, of IRR, meet ook de beleggingsprestaties, maar is flexibeler dan CAGR.

CAGR

Het concept van CAGR is betrekkelijk eenvoudig en vereist slechts drie primaire inputs: de beginwaarde van een investering, de eindwaarde en de tijdsperiode. Online tools, waaronder de CAGR-calculator van Investopedia, spuwen de CAGR uit bij het invoeren van deze drie waarden. De CAGR is superieur aan het gemiddelde rendement omdat het de veronderstelling overweegt dat een belegging in de loop van de tijd wordt samengesteld. Een beperking is dat het een gestroomlijnd rendement over de gemeten tijdsperiode veronderstelt, waarbij alleen rekening wordt gehouden met een initiële en een definitieve waarde, terwijl een investering in de praktijk meestal kortstondige ups en downs ervaart. CAGR is ook onderhevig aan manipulatie omdat de variabele voor de tijdsperiode wordt ingevoerd door de persoon die deze berekent en geen deel uitmaakt van de berekening zelf. Overweeg de volgende investering:

Initiële waarde = 1, 000

Eindwaarde = 2, 200

Tijdsperiode (n) = 4

[(Eindwaarde) / (beginwaarde)] ^ ( 1 / n) - 1

In het bovenstaande geval is de CAGR 21. 7%

IRR

IRR is ook een rendement, maar is flexibeler omdat het meerdere cashflows en perioden in aanmerking neemt. Hoewel CAGR eenvoudigweg de begin- en eindwaarde gebruikt, zijn er in werkelijkheid in- en uitstromen van geld als het gaat om investeringen. IRR kan ook worden gebruikt in bedrijfsfinanciering wanneer een project vooraf uitgaande kasstromen vereist, maar vervolgens resulteert in een instroom van kasmiddelen als een investering loont. Overweeg de volgende investering:

Tijdsperiode	Cashflow
0	-1000
1	400
2	500
3	600 < 4
700	In het bovenstaande geval verkrijgen we met de Excel-functie "IRR" 36. 4%.

Verschillen tussen CAGR en IRR

Het belangrijkste onderscheid is dat CAGR eenvoudig genoeg is om met de hand te berekenen. Daarentegen worden ingewikkeldere investeringen en projecten, of projecten met veel verschillende instroom en uitstroom van kasmiddelen, het best geëvalueerd met behulp van IRR. Om terug te keren naar de IRR-snelheid, is een financiële rekenmachine, Excel of portfolio-boekhoudsysteem ideaal. Het bovenstaande voorbeeld gebruikte Excel om de IRR te berekenen, maar de berekening op een financiële rekenmachine is vergelijkbaar.

De bottom line

De CAGR helpt bij het omkaderen van een beleggingsrendement over een bepaalde periode. Het heeft zijn voordelen, maar er zijn duidelijke beperkingen waar beleggers zich bewust van moeten zijn.Bij meerdere cashflows wordt de IRR-benadering meestal als beter dan CAGR beschouwd.