Wanneer velen van ons denken aan waarschijnlijkheden, is het eerste dat in je opkomt een toss met munten - met een kans van 50% om gelijk te hebben aan een gegeven worp. Kan zoiets eenvoudigs als een toss effectief op de markt worden toegepast? Het kan ons op zijn minst enkele instrumenten verschaffen om de markten te benaderen, en het kan op veel meer manieren worden toegepast dan men zou verwachten. De huidige inzichten van een handelaar over waarschijnlijkheid kunnen volledig verkeerd zijn, en ze zouden heel goed kunnen zijn waarom ze geen geld verdienen op de markten. Dit artikel is een inleiding tot de kansen om te handelen en tot een vaak over het hoofd gezien maar integraal onderdeel van het financiële systeem: statistieken. Wees niet bang door het woord "statistieken"; alles zal worden uitgelegd in gewoon Engels en zonder veel cijfers of formules.

Inzicht in de Coin Toss
Op de korte termijn kan alles gebeuren; daarom is de toss een passende analogie voor de aandelenmarkt. Laten we aannemen dat op een bepaald moment in de tijd de voorraad net zo gemakkelijk omhoog kan stijgen als hij naar beneden zou kunnen gaan (zelfs in een bereik bewegen de aandelen zich op en neer). Dus onze kans om winst te maken (hetzij kort of lang) op een positie is 50%.

Hoewel er hopelijk niemand volledig willekeurige kortetermijnhandel zal verrichten, zullen we met dit scenario beginnen. Als we een gelijke kans hebben om snel winst te maken (zoals een toss), geeft een run van winsten of verliezen dan aan wat de toekomstige uitkomsten zullen zijn? Nee! Niet op willekeurige transacties. Dit is een veel voorkomende misvatting. Elke gebeurtenis heeft nog altijd een kans van 50%, ongeacht de uitkomsten van de gebeurtenis.

Draaien gebeuren in willekeurige 50/50 evenementen. Een run verwijst naar een aantal identieke resultaten die achter elkaar voorkomen. Hier is een tabel met de waarschijnlijkheden van een dergelijke run; met andere woorden, de kans om een ​​bepaald aantal koppen of staarten op een rij te draaien.

Run-lengte	Kans
1	50%
2	25%
3	12. 5%
4	6. 25%
5	3. 125%
6	1. 5625%

Hier komen we problemen tegen. Laten we zeggen dat we net vijf winstgevende transacties op een rij hebben gemaakt. Volgens onze tabel, die ons vijf keer op rij de juiste (of foute) kansen geeft op basis van een kans van 50%, hebben we al een aantal serieuze kansen overwonnen. De kans om de zesde winstgevende handel te krijgen lijkt extreem ver weg, maar dat is eigenlijk niet het geval. Onze kans van slagen is nog steeds 50%! Mensen verliezen duizenden dollars op de markten (en in casino's) door dit niet te realiseren. De reden is dat de odds uit onze tabel gebaseerd zijn op onzekere toekomstige gebeurtenissen en de waarschijnlijkheid dat ze zullen plaatsvinden. Zodra we een reeks van vijf succesvolle transacties hebben voltooid, zijn die transacties niet langer onzeker. Onze volgende transactie start een nieuwe potentiële run en nadat de resultaten voor elke transactie zijn ingevoerd, beginnen we weer boven aan de tafel, elke keer .Dit betekent dat elke transactie 50% kans heeft om te trainen.

De reden dat dit zo belangrijk is, is dat vaak wanneer handelaren op de markt komen, zij een reeks winsten of verliezen als een vaardigheid of een gebrek aan vaardigheden verwarren. Dit is gewoon niet waar. Of een kortetermijnhandelaar meerdere transacties doet of een belegger maakt slechts een paar transacties per jaar, we moeten de resultaten van hun transacties op een andere manier analyseren om te begrijpen of ze gewoon "geluk" hebben of dat er daadwerkelijke vaardigheden bij betrokken zijn. Statistieken zijn van toepassing op alle tijdlijnen, en dit is wat we moeten onthouden.

Lange-termijnresultaten
Het bovenstaande voorbeeld gaf een handelsvoorbeeld op korte termijn gebaseerd op een kans van 50% om goed of fout te zijn. Maar geldt dit ook voor de lange termijn? Heel erg. De reden hiervoor is dat, hoewel een handelaar alleen langetermijnposities inneemt, hij of zij minder transacties zal uitvoeren. Het zal dus langer duren om gegevens te verkrijgen uit voldoende transacties om te zien of eenvoudig geluk is betrokken of dat het vaardigheid was. Een kortetermijnhandelaar kan 30 transacties per week uitvoeren en elke maand twee jaar lang winst maken. Heeft deze handelaar de kansen overwonnen met echte vaardigheden? Het lijkt zo, omdat de kans op een run van 24 winstgevende maanden uiterst zeldzaam is tenzij de kansen op de een of andere manier meer in zijn voordeel zijn verschoven.

Hoe zit het met een langetermijnbelegger die de afgelopen twee jaar drie transacties heeft verricht die winstgevend waren? Geeft deze handelaar blijk van vaardigheden? Niet noodzakelijk. Momenteel heeft deze handelaar een looptijd van drie, en dat is niet moeilijk om te bereiken, zelfs van totaal willekeurige resultaten. De les hier is dat vaardigheid niet alleen wordt weerspiegeld op de korte termijn (of dat nu één dag of één jaar is, het zal verschillen door handelsstrategieën); het zal ook op de lange termijn tot uiting komen. We hebben voldoende handelsgegevens nodig om nauwkeurig te bepalen of een strategie significant genoeg is om willekeurige kansen te overwinnen. En zelfs hiermee staan ​​we voor een andere uitdaging: hoewel elke transactie een evenement is, is het ook een maand en een jaar waarin transacties zijn geplaatst.

Een handelaar die 30 transacties per week heeft geplaatst, heeft de dagelijkse kansen en de maandelijkse kansen gedurende een groot aantal perioden overwonnen. In het ideale geval zou het bewijzen van de strategie over een paar jaar alle twijfels wegnemen dat er geluk was vanwege een bepaalde marktconditie. Voor onze langetermijnhandelaar die transacties uitvoert die meer dan een jaar duren, zal het nog verscheidene jaren duren om te bewijzen dat zijn strategie winstgevend is gedurende dit langere tijdsbestek en in alle marktomstandigheden.

Wanneer we alle tijdskaders en alle marktomstandigheden in ogenschouw nemen, beginnen we feitelijk te zien hoe we winstgevend kunnen zijn in alle tijdskaders en hoe we de kansen meer aan onze kant kunnen verplaatsen, waarbij we meer dan een willekeurige 50% kans krijgen om gelijk te hebben. Het is vermeldenswaard dat als een winst groter is dan een verlies, een handelaar minder dan 50% van de tijd gelijk kan hebben en toch winst kan maken.

Hoe winstgevende handelaren geld verdienen
Dus, natuurlijk verdienen mensen geld op de markten, en het is niet alleen omdat ze een goede run hebben gehad. Hoe krijgen we de kansen in ons voordeel? De winstgevende resultaten zijn afkomstig van twee concepten.De eerste is gebaseerd op wat hierboven werd besproken - winstgevend zijn in alle tijdskaders of op zijn minst meer winnen in bepaalde perioden dan bij anderen het geval is.

Het tweede concept is het feit dat er trends op de markten zijn en dit maakt de markten niet langer een 50/50 gok zoals in ons toss-voorbeeld. Aandelenkoersen hebben de neiging om in bepaalde perioden in een bepaalde richting te lopen, en zij hebben dit herhaaldelijk gedaan in de geschiedenis van de markt. Voor degenen onder u die statistieken begrijpen, bewijst dit dat runs (trends) in aandelen voorkomen. Dus we eindigen met een waarschijnlijkheidscurve die niet normaal is (onthoud dat "belcurve" waar je leraren altijd over spraken) maar schuin is en gewoonlijk wordt aangeduid als een curve met een dikke staart (zie de grafiek hieronder). Dit betekent dat handelaars op een consistente manier winstgevend kunnen zijn als ze trends gebruiken, zelfs als deze zich op een extreem kort tijdsbestek bevinden.

Bron: Stockcharts. com

De onderste regel
Als er trends zijn en we niet langer een willekeurige steekproef van gegevens (transacties) kunnen hebben omdat een afwijking in die transacties waarschijnlijk een trend weerspiegelt, waarom is het 50% -kansvoorbeeld hierboven dan nuttig? De reden is dat de lessen nog steeds geldig zijn. Een handelaar mag zijn of haar positieomvang niet vergroten of meer risico nemen (ten opzichte van de positiegrootte) simpelweg vanwege een reeks overwinningen, waarvan niet mag worden aangenomen dat deze optreedt als gevolg van vaardigheden. Het betekent ook dat een handelaar de positie niet moet verkleinen na een lange, winstgevende run.

Deze informatie moet goed nieuws zijn. Nieuwe handelaren kunnen troost putten uit het feit dat hun onderzochte handelssysteem misschien niet defect is, maar eerder een willekeurige reeks slechte resultaten ervaart (of misschien nog wat verfijning nodig heeft). Het moet ook druk uitoefenen op degenen die winstgevend zijn geweest om hun strategieën voortdurend te volgen, zodat ze winstgevend blijven.

Deze informatie kan beleggers ook helpen bij het analyseren van beleggingsfondsen of hedgefondsen. Handelsresultaten worden vaak gepubliceerd met spectaculaire rendementen; een beetje meer weten over statistieken kan ons helpen meten of die rendementen waarschijnlijk blijven voortduren of dat het rendement toevallig een willekeurige gebeurtenis was.