Weinigen van ons besteden veel aandacht aan de infrastructuur die ons digitale leven mogelijk maakt. Maar achter elk moment van ons online leven bevindt zich een uitgebreid netwerk van servers, algoritmen en gerelateerde technologieën. In dit artikel kijken we naar Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53. 74 + 1. 38% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een bedrijf dat verantwoordelijk is voor regisseren tussen 15 - 30% van het internetverkeer in de wereld.

Kernactiviteit

Akamai heeft een netwerk voor het leveren van inhoud, wat inhoudt dat zij webverkeer voor hun klanten beheren. De centrale bestuurder van hun bedrijf is het Akamai Intelligent Platform, een netwerk van meer dan 170.000 servers die strategisch over de hele wereld zijn gevestigd. Bedrijven die digitale content snel en veilig naar hun klanten moeten sturen, kunnen de toegang tot Akamai's gevestigde netwerk verhuren in plaats van hun eigen interne netwerk te ontwikkelen. (Zie voor meer informatie: 4 netwerkaandelen waarvan u eigenaar moet zijn .)

Naast het routeren van content voor hun klanten genereert Akamai ook inkomsten uit diensten met toegevoegde waarde, zoals het bieden van extra beveiligingsfuncties en het faciliteren van het streamen van high-definition video's.

Prestaties

In de afgelopen tien jaar is de honger naar digitale inhoud in de wereld in een hectisch tempo toegenomen en Akamai is ideaal gepositioneerd om van deze trend te profiteren. In het afgelopen decennium heeft het bedrijf zijn totale inkomsten in elk van de afgelopen 10 jaar verhoogd. Even indrukwekkend is de groei, waarbij de totale inkomsten toenemen met een samengestelde jaarlijkse rente van 22,5%.

De winst van het bedrijf was ook robuust. Hoewel de meest recente cijfers iets achterbleven bij de resultaten van 2014, is de verwaterde winst per aandeel van Akamai sterk gestegen sinds 2006. Beleggers waren niet blind voor deze prestatie, zoals blijkt uit de algemene opwaartse trend van de aandelenkoers van Akamai.

Uitdagingen

Ondanks Akamai's indrukwekkende prestaties op lange termijn, staat het bedrijf voor zinvolle uitdagingen. In een recent persbericht rapporteerde Akamai een daling op jaarbasis van 9% ten opzichte van de verwaterde winst per aandeel, naast een daling van het nettoresultaat met bijna 4%. Hoewel deze resultaten deels werden gedreven door wisselkoersveranderingen die buiten de controle van het bedrijf lagen, weerspiegelen ze ook een van de belangrijkste uitdagingen waar Akamai zich voor gesteld ziet: concurrentie.

Akamai was een vroege innovator in de content management-industrie en heeft als zodanig een "first-mover's advantage" genoten met betrekking tot het opzetten van zijn netwerk, klanten en reputatie. Toch heeft het succes van het bedrijf ook de concurrentie aangetrokken, en zowel de kwantiteit als de kwaliteit van de concurrenten van Akamai zijn de afgelopen jaren uitgebreid.Vandaag concurreert Akamai met bedrijven zoals Level 3 Communications Inc (LVLT), Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Verizon Communications Inc. (VZ VZVerizon Communications Inc45. 53- 3. 99% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Microsoft Corp (MSFT MSFT Microsoft Corp84. 47 + 0. 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Simpel gezegd, Akamai zal harder dan ooit moeten concurreren als het zijn marktaandeel wil behouden en uitbreiden.

Door hun eigen inschatting van het management heeft deze toegenomen concurrentie geleid tot een neerwaartse druk op de prijzen voor Akamai's belangrijkste contentleveringsactiviteiten. Akamai heeft getracht deze trend te beperken door te investeren in aanvullende diensten die hun netwerk onderscheiden van dat van concurrenten. Daartoe hebben ze de afgelopen jaren verschillende bedrijven overgenomen, waaronder beveiligingsspecialisten Prolexic Technologies, Xerocole en Bloxx.

Natuurlijk, het versterken van hun diensten door overnames brengt ook unieke risico's met zich mee. Het verhoogt met name het bedrag van de goodwill die wordt overgedragen op de balans van Akamai, wat op zijn beurt het toekomstige nettoresultaat van de onderneming zou kunnen uithollen in het geval dat die goodwill een bijzondere waardevermindering zou ondergaan. Vandaag bezit Akamai ongeveer $ 1. 14 miljard goodwill op de balans, een stijging van bijna 9% ten opzichte van 2014. (Zie gerelateerde kosten: Bijzondere waardeverminderingslasten: de goede, de slechte en de lelijke )

Naast de inherente risico's die gepaard gaan met overnames, wordt Akamai ook geconfronteerd met risico's in verband met veranderende trends in de sector. Akamai's activiteiten zouden met name veel te lijden kunnen hebben van een wijdverspreide beweging naar interne netwerken voor het leveren van inhoud. Dit risico is met name relevant voor Akamai's grootste klanten; overwegende dat kleine en middelgrote bedrijven waarschijnlijk niet de aanzienlijke kosten zullen dragen voor de ontwikkeling van dergelijke interne infrastructuur, sommige klanten van Akamai, zoals Apple Inc (AAPL

NFLXNetflix Inc200. 13 + 0 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) de overstap naar een intern netwerk nadat het eerder was uitbesteed aan Akamai. Op dezelfde manier hebben Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc en Microsoft Corp alle een deel van hun inhoudslevering verplaatst van Akamai en op hun eigen interne netwerken. Waardering

De afgelopen 12 maanden waren niet leuk voor Akamai-aandeelhouders, waarbij het bedrijf iets meer dan 15% van zijn marktkapitalisatie verloor. Afhankelijk van uw standpunt kan deze recente daling echter een aantrekkelijke kans bieden, omdat Akamai's huidige marktwaardering aantrekkelijker lijkt dan in de afgelopen jaren.(Zie voor meer informatie:

Value Investing: Introduction. ) Zo bedroeg de prijs-winstverhouding van Akamai in de afgelopen 12 maanden gemiddeld 28, terwijl de mediane winst per aandeel over 5 jaar iets onder de maat is. 32. In vergelijking met haar concurrenten in de contentleveringsactiviteiten is Akamai's huidige waardering echter wisselend.

De bottom line

Akamai Technologies heeft het afgelopen decennium goed geprofiteerd op basis van de exploderende mondiale vraag naar content delivery-services. Hoewel het bedrijf een aanzienlijke voorsprong heeft wat betreft de schaal en reputatie van zijn netwerk, duiken er nieuwe uitdagingen op die de kloof tussen Akamai en zijn concurrenten dreigen te overbruggen.

Openbaarmaking: op het moment van publicatie had de auteur een longpositie in IBM. Hij is niet van plan om binnen 48 uur na publicatie in deze positie te handelen.