a:

Theta is een optie Grieks die de mate van verandering in de waarde van een optie meet met betrekking tot het verstrijken van de tijd. Wanneer een optie een negatieve theta heeft, meet deze de snelheid waarmee de optie zijn tijdwaarde elke dag verliest naarmate de tijd tot verstrijken afneemt. Als de optie een positieve theta heeft, die optreedt wanneer de optiepositie netto short is, neemt de optie in waarde toe naarmate de tijd tot expiratie afneemt.

Een creditspread is een tradingstrategie waarbij gelijktijdig een optie met lagere premie wordt gekocht en een optie met een hogere premie wordt geschreven in dezelfde onderliggende waarde met dezelfde vervaldatum. De transactie levert een netto krediet op bij het openen van de positie en winst als de spread versmalt. Aangezien dit een korte positie is, is de algemene theta van de strategie positief. Daarom waardeert de positie in waarde naarmate de houdbaarheidsdatum dichterbij komt.

Een belegger koopt bijvoorbeeld een call-optie met een uitoefenprijs van $ 30 voor $ 1 en schrijft tegelijkertijd een call-optie met een uitoefenprijs van $ 25 voor $ 4. Het netto ontvangen krediet is $ 3 ($ 4 - $ 1), of $ 300, omdat een aandelenoptie een multiplier van 100 heeft. Het netto krediet is de maximale winst die de belegger kan ontvangen. Stel dat de theta van de totale positie 0. 1 is; de positie waardeert in waarde met $ 10 per dag als alle dingen gelijk blijven. In dit geval gokt de belegger erop dat het verval van de positie zal toenemen en de aandelenkoers lager zal zijn dan $ 25.