a:

Maandag 19 oktober 1987, staat bekend als Black Monday. Op die dag staarden effectenmakelaars in New York, Londen, Hongkong, Berlijn, Tokio en zowat elke andere stad met een beurs de figuren die over hun beeldschermen liepen met een groeiend gevoel van angst aan. Een financiële veerpoot was uit zijn evenwicht en de drukte bracht de wereldmarkten naar beneden.

In de Verenigde Staten worden verkooporders opgeslagen op verkooporders, terwijl de Dow-waarde bijna 22% bedraagt. Er was sprake van dat de US een bear-cycle invoerde, maar de markten gaven weinig waarschuwing aan de toen nieuwe Federal Reserve-voorzitter Alan Greenspan. Greenspan haastte zich om de rente te verlagen en riep banken op om het systeem met liquiditeit te overspoelen. Hij verwachtte een daling van de waarde van de dollar als gevolg van een internationale overeenkomst met de andere G7-landen over de waarde van de dollar, maar de schijnbaar wereldwijde financiële inzinking kwam maandag als een onaangename verrassing.

De uitwisselingen waren ook bezig om programmahandelorders te blokkeren. Het idee om computersystemen te gebruiken voor grootschalige handelsstrategieën was nog relatief nieuw voor Wall Street en de gevolgen van een systeem dat duizenden orders kon plaatsen tijdens een crash, was nooit getest. Tot wanhoop van de beurzen leidde de handel in programma's tot een domino-effect omdat de dalende markten meer stop-loss orders teweegbrachten. De hectische verkoop activeerde nog een nieuwe ronde van stop-loss orders, die markten naar een neerwaartse spiraal sleurden.

Programmahandelaren namen de schuld grotendeels op zich voor de crash, die de volgende dag stopte, dankzij uitwisselingsverboden en enkele gladde, mogelijk schaduwrijke zetten van de Fed. Net zo mysterieus, klom de markt weer omhoog naar de hoogtepunten die hij net had ondergedompeld. Veel beleggers die troost hadden gevonden in het overwicht van de markt en mechanisch waren gaan handelen, werden door de crash zwaar opgeschrikt.

Hoewel programmahandel sterk heeft bijgedragen tot de ernst van de crash, is de katalysator nog steeds onbekend en mogelijk onkenbaar. Met complexe interacties tussen internationale valuta's en markten zullen zich waarschijnlijk hikken voordoen. Na de crash implementeerden uitwisselingen stroomonderbrekingsregels en andere voorzorgsmaatregelen om de impact van onregelmatigheden te vertragen, in de hoop dat markten meer tijd zullen hebben om soortgelijke problemen in de toekomst te corrigeren.

Zie De grootste markt crasht voor meer informatie over marktongevallen.

Deze vraag werd beantwoord door Andrew Beattie.