a:

Een fusie en overname (fusies en overnames) wordt geacht bij te dragen als de winst per aandeel van de overnemende onderneming (EPS) toeneemt nadat de deal is doorgegaan. Als de resulterende deal ervoor zorgt dat de EPS van de verkrijgende firma daalt, wordt de deal als verwaterend beschouwd. Beleggers moeten voorzichtig zijn met deze analyse; niet elke aaneengesloten deal is noodzakelijkerwijs goed, en niet elke verwaterde deal is slecht.

Verdunning en accretie

Verdunning en accretie zijn wetenschappelijke termen die verwijzen naar de concentratie van een chemische stof of een element. Bij gebruik in combinatie met aandelenbezit, is een financiële gebeurtenis bevorderlijk wanneer dit een appreciatie in EPS veroorzaakt. Omgekeerd is een gebeurtenis verwaterend wanneer de resulterende actie ervoor zorgt dat EPS daalt.

EPS wordt berekend als nettoresultaat minus uitgekeerde dividenden aan preferente aandeelhouders, gedeeld door het gemiddeld aantal uitstaande aandelen.

EPS- en fusies & overnames

Normaal gesproken is het belangrijkste doel van een fusiemodel na te gaan of het overnemende bedrijf zijn EPS kan verhogen nadat de deal is doorgegaan. Ogenschijnlijk zou een deal met toegevoegde gevolgen extra waarde moeten creëren voor de aandeelhouders van het bedrijf - een resultaat dat door velen wordt beschouwd als de primaire plicht van de directeurs van een bedrijf.

Er zijn veel redenen waarom EPS zou kunnen stijgen na een M & A-deal. De synergie tussen de twee bedrijven kan leiden tot grotere schaalvoordelen of een groter bereik. Het kapitaal van het doelbedrijf of de onderzoeks- en ontwikkelingsinstrumenten kunnen leiden tot toekomstige winsten in de productiviteit of het genereren van inkomsten. In elk geval zoeken de financiële analisten naar een somwaarde die groter is dan de individuele componenten.

Als vuistregel kijken analisten naar de P / E-ratio van elk bedrijf. Als het doelbedrijf een kleinere K / W-ratio heeft, zou de fusie moeten bijdragen.

Een tijdelijke verhoging van de winst per aandeel betekent echter niet noodzakelijk dat de deal een succes op lange termijn zal zijn. Het succesvol uitvoeren van een fusie is een complexe en risicovolle inspanning. Er kunnen toekomstige onbedoelde gevolgen zijn die de waardebepaling van het nieuwe bedrijf nadelig beïnvloeden.