a:

De meeste bedrijven hebben fiscale jaren die overeenkomen met het kalenderjaar. Voor deze bedrijven is de eerste dag van het eerste kwartaal 1 januari. 1. Andere bedrijven, zoals Costco Wholesale Corporation, hebben fiscale jaren die op verschillende datums beginnen op basis van de seizoenscycli voor hun respectievelijke sectoren. Het fiscale jaar begint op 1 september en eindigt op 31 augustus van het volgende jaar. Voor het fiscale jaar 2015 is de eerste dag van Costco op 1 september 2014.

De meeste bedrijven geven zowel kwartaal- als jaarverslagen uit, evenals het jaarlijks deponeren van Securities en Exchange Commission Form (SEC) 10-Q driemaandelijks en Form 10-K. Costco archiveert deze SEC-formulieren en publiceert jaarverslagen. Het bedrijf geeft echter geen standaard kwartaalrapportages uit. In plaats daarvan worden maandelijkse verkooprapporten en driemaandelijkse inkomstenrapporten uitgegeven.

Kwartaal- en jaarresultaten worden nauwlettend gevolgd door analisten en beleggers. Analisten publiceren schattingen van toekomstige essentiële prestatie-indicatoren, zoals omzet, winst, bedrijfskosten en kasstroom. Financiële publicaties berekenen gemiddelden van de schattingen van verschillende onderzoeksbureaus om te komen tot de consensusschattingen van analisten. Wanneer een bedrijf financiële resultaten rapporteert, worden ze vergeleken met deze schattingen. Prestaties die de consensus overtreffen, zouden 'verwachtingen hebben overtroffen', terwijl die die tekortschieten, naar verluidt 'verwachtingen hebben gemist'.

Veel beleggers zijn van mening dat de reactie van de markt op financiële resultaten belangrijker is dan de resultaten zelf. Op elk moment zijn verwachtingen al ingebouwd in de marktprijs van een aandeel. Bijvoorbeeld, als een bedrijf de verwachtingen voor meerdere kwartalen regelmatig overtreft en een grote appreciatie van de aandelenkoers geniet, komt dit omdat beleggers rekening hebben gehouden met de waarschijnlijkheid dat het bedrijf op vergelijkbare wijze zal blijven presteren. Wanneer dit gebeurt, kunnen de aandelen zelfs in waarde dalen op basis van nieuwe verwachtingen voor toekomstige kwartalen. Omgekeerd, de aandelen van een bedrijf dat de verwachtingen gemist heeft en vervolgens onverwachts tegenkomt, kunnen in waarde stijgen, maar het kan ook niet als beleggers niet geloven dat het dit zal blijven doen.