Het is vreselijk om naar handelscijfers vóór de markt te kijken en te zien dat de markten klaar zijn om meer dan 300 punten te openen. Tijdens perioden van extreme marktvolatiliteit kunnen beleggers paniek verkopen voordat de markt wordt geopend. Als de volatiliteit achterblijft, heeft de New York Stock Exchange een procedure om de handel gemakkelijker en sneller te maken tijdens de openingsuren. Bij opening onder volatiele omstandigheden kan de NYSE een beroep doen op Regel 48, die bedoeld is om orde op de markten te vestigen.

AD:

Wanneer is regel 48 geïmplementeerd?

Regel 48 versnelt de opening van de beurshandel door elke ochtend een dagelijkse vereiste op te leggen met betrekking tot individuele aandelenkoersen. Het verzaakt aan eisen uit een vorig statuut, regel 123D genoemd voor een aandeel, wanneer het duidelijk is dat het eigen vermogen of de aandelen in kwestie klaar staan ​​om veel hoger of lager te openen dan de slotkoers van de vorige dag.

Gewoonlijk moeten beheerders van beursmarkten voorraadprijzen goedkeuren voorafgaand aan de openingsbel. Maar de implementatie van Rule 48 betekent dat markten deze goedkeuring op die handelsdag voor een bepaald aandeel niet zullen vereisen.

AD:

Dit is veel anders dan een stroomonderbreker of een halsband, die de handel tijdens een handelssessie in tijden van extreme volatiliteit stopt. Stroomonderbrekers worden tijdens markturen op verschillende niveaus geactiveerd: wanneer de Standard & Poor's 500-index 7% (niveau 1), 13% (niveau 2) en 20% (niveau 3) van het slotniveau van de markt van de vorige dag daalt. Handel kan ook worden stopgezet of geschorst voor een individuele aandelen. (Lees voor meer: ​​ Wat gebeurt er wanneer een stroomonderbreker in werking wordt gesteld? )

AD:

Regel 48 wordt echter voorafgaand aan markturen aangeroepen en kan worden gebruikt op dagen nadat stroomonderbrekers zijn geactiveerd. Ruilleiders moeten voorafgaand aan de marktopening bepalen of ze anticiperen op paniekhandel voorafgaand aan de sessie.

Specifieke voorwaarden opgenomen in de SEC (Securities And Exchange Commission) -regels zijn onder meer: ​​

• Hoge volatiliteit in de handelssessie op de voorgaande dag (inclusief dagen waarop stroomonderbrekers werden geactiveerd)
• Aanzienlijke volatiliteit op buitenlandse markten , zoals de Shanghai Composite Index die werd ervaren in augustus 2015.
• Aanzienlijke verkoop op de futures-markt vóór het openen van de bel.
• Overheidsaankondigingen of grote geopolitieke risico-evenementen in het buitenland.

De regel is niet zonder risico's en kritiek, vooral omdat kopers en verkopers kunnen handelen zonder een prijs voor een aandeel aan te geven. Beleggers kunnen onbewust aandelen verkopen aan iemand anders tegen zeer lage prijzen, alleen ten koste van het openen van de markt met 9: 30 a. m.

Op 24 augustus 2015 bijvoorbeeld aandelen van Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4.2. 6 ) zakte in de openingsuren naar een dieptepunt van $ 92, nadat Regel 48 was ingeroepen vanwege bezorgdheid over de bredere blootstelling van de markt aan de Chinese aandelenmarkten. Die ochtend daalde de Shanghai Composite Index met 7,6% terwijl de Shenzhen Composite 7,3% liet zakken. Vanwege bezorgdheid over de volatiliteit in het buitenland, rechtvaardigde de NYSE de uitvoering van de regel volgens het regelgevingsschema van de SEC.

In de openingsminuten daalde de voorraad van Apple Inc. aanzienlijk, waardoor kopers aandelen konden kopen op een zeer laag niveau. De aandelen zouden de dag afsluiten op $ 108. Iedereen die tegen marktwaarde verkocht toen de koers inzette tot $ 92, zou waarschijnlijk op een hoger niveau kunnen verkopen als Regel 48 niet was ingeroepen of in plaats daarvan een limietorder had gebruikt.

Historische voorbeelden van regel 48 Implementatie

Sinds de formele goedkeuring door de Securities and Exchange Commission op 6 december 2007, werd regel 48 tussen 77 september en september 2015 ten minste 77 keer ingeroepen. De regel is gewijzigd op minstens acht gelegenheden.

Het werd geïmplementeerd op 22 januari 2008, toen de zorgen over een wereldwijde recessie evolueerden. Op 20 mei 2010 verspreidde de Europese schuldencrisis zich over de Atlantische Oceaan, waardoor de NYSE-leiders gedwongen werden om de regel in te voeren. In januari 2015 werd het in verband gebracht met extreme weersomstandigheden in New York. Dit jaar werd het meerdere malen ingeroepen vanwege bezorgdheid met betrekking tot de Chinese beursuitverkoop.

De bottom line

-regel 48 heeft de potentie om beleggers met open marktverkooporders veel geld te kosten als de koers ver onder de slotkoers van de vorige dag daalt. Beleggers zouden moeten overwegen om limietorders te gebruiken die een specifieke prijs bepalen om een ​​aandeel te verkopen, in plaats van de mogelijkheid te riskeren dat deze regel de prijzen lager drijft dan wat zij als de werkelijke waarde beschouwen. (Lees voor meer informatie: Welke bestelorder? Stop-Loss of stop-limietorders .)