a:

Als een bedrijf gedurende zijn levensduur een aandelensplitsing heeft ondergaan, zou een vergelijking van de historische aandelenkoersen met die van vandaag de prestaties niet accuraat weergeven. Om deze reden moeten we voor aandelen gecorrigeerde aandelenprijzen vergelijken.

De noodzaak van deze aangepaste prijs wordt het best geïllustreerd met een voorbeeld. We gebruiken een fictief bedrijf, het TSJ Sports-conglomeraat. In de loop van de decennia is dit sportbeheermaatschappij sterk gegroeid en heeft het tal van splitsingen ondergaan. Toen het bedrijf in 1988 openbaar werd, handelden de aandelen voor $ 10. Na enkele jaren is de aandelenprijs van het bedrijf gestegen tot $ 50, en op dat moment was het management van mening dat een splitsing van 2-voor-1 geschikt was, waardoor de kosten van een enkel aandeel tot $ 25 daalden. Naarmate de tijd verstreek, bleef het bedrijf een stijgende aandelenkoers zien en, in overeenstemming met het beleid van het management, werd het aandeel gesplitst telkens als het $ 50 bereikte. In totaal heeft het bedrijf zijn aandelen vier keer gedeeld sinds het publiek werd. Vandaag, net na de laatste splitsing, handelt een enkel aandeel van TSJ voor $ 25.

Vanwege al deze splitsingen is het gemakkelijk te zien dat de aandelenprijs meer dan 2,5 keer hoger is geweest, van $ 10 tot $ 25. In werkelijkheid, omdat TSJ vier 2-voor-1 splitsingen heeft ondergaan, zou één origineel aandeel in TSJ vandaag ongeveer $ 400 waard zijn!

Splits	No. van de Aandelen	Aandelenkoers	Totale waarde
1	$ 10	$ 10
Splitsen 1	2	$ 25	$ 50
Splitsen 2	4	$ 25	$ 100
Splitsen 3	8	$ 25	$ 200
Splitsen 4	16	$ 25	$ 400

Figuur 1

Afbeelding 1 laat zien hoe we de $ 400-waarde bereiken. Als je tot de dag van vandaag een origineel deel van TSJ hebt gekocht en bewaard, zou je 16 TSJ-aandelen hebben (eerste split: 1x2 = 2, tweede split: 2x2 = 4, derde split: 4x2 = 8, vierde split: 8x2 = 16 ). Dus hoewel een van TSJ's huidige aandelen $ 25 is, is één origineel aandeel $ 400 waard ($ 25 * 16) en daarom 40 keer gewaardeerd ($ 400 / $ 10). De TSJ is een viervoudige tenbagger - inderdaad een zeer ongrijpbare investering.

Voor het onderscheiden en analyseren van de werkelijke prestaties van de voorraad, is het standaard om de oude prijzen aan te passen om de splitsingen weer te geven. Met andere woorden, we moeten het huidige equivalent van de prijzen in het verleden vinden. Om de oorspronkelijke prijs van TSJ ($ 10) aan te passen, delen we deze gewoon door de aandelensplitsing (2). Na vier keer krijgen we de prijs voor de gesplitste aanpassing.

Na de eerste splitsing zou de oorspronkelijke IPO-prijs (Initial Public Offering) van $ 10 worden gedeeld door twee, wat een prijs oplevert die is gesplitst voor $ 5.

Splits	No. van de Aandelen	Aangepaste prijs	Totale waarde
1	$ 10	$ 10
Splitsen 1	2	$ 5	$ 10
Splitsen 2	4	$ 2.50	$ 10
Splitsen 3	8	$ 1. 25	$ 10
Splitsen 4	16	$ 0. 625	$ 10

Figuur 2

Figuur 2 laat zien hoe de oorspronkelijke prijs van $ 10 na elke splitsing wordt aangepast - dus na de vierde splitsing is de oorspronkelijke prijs van $ 10 gelijk aan $ 0. 625 vandaag. Als je naar een aandelengrafiek van TSJ zou kijken die terugging naar zijn oorspronkelijke aanbod, zou de eerste daghandel worden getoond op $ 0. 625, hoewel de aandelen nooit echt tegen deze prijs hebben gehandeld.

Het is belangrijk om te onthouden dat de splitsing geen waarde oplevert. Merk op hoe de kolom helemaal rechts eenvoudigweg het product is van vermenigvuldiging van het aantal aandelen met de prijs voor de gesplitste aanpassing. De winst van 40 keer zagen we eerder was het resultaat van groei, geen splitsingen.

Zie Opsporingssplitsingen en voor meer informatie. Wat is een aandelensplitsing? Waarom splitsen aandelen?